多层次资本市场体系的里程碑

多层次资本市场体系的里程碑（ZT）

中国创业板市场今日正式启航。

　　创业板的推出，是党中央、国务院审时度势，积极应对全球金融危机，促进国民经济平稳较快发展的重要举措。应对全球金融危机，重在扩大投资、拉动内需、保障就业。4万亿经济刺激计划的落实，仅靠财政和银行资金远远不够，此时，迫切需要启动颇为充裕的民间资本，并满足其对安全性、退出性和投资效率的需求，加强市场在资源配置过程中的作用。而中小企业为国民经济提供了2/3的就业岗位，大力扶持中小企业，是当前扩大内需、应对全球金融危机影响的重要举措。通过创业板的推出，实现民间资金与中小企业发展的有效对接，对当前形势而言，极具符号意义和带动作用。创业板的推出，正是落实国办“金融三十条”的具体举措。可以说，推出创业板是扩大内需、增强信心的“信心之板”。

　　创业板的推出，是远近结合、标本兼治的，以结构性增长方式创新带动整体经济进步的重要举措。党中央曾经提出提高自主创新能力，建设创新型国家的重大发展战略，这一战略的提出，对于改变经济增长过度依赖投资、依赖能源资源消耗的状况，对于设备更新、技术改造进而带动产业结构优化升级具有重要意义；同时，只有大力提高自主创新能力，才能使广大人民从经济增长中更多受益。因此，提高自主创新能力是转变增长方式的关键环节，是实现经济长期平稳较快发展的中心环节，是我们各项发展战略的核心。建立以资本市场为主体的风险投资机制，是我们国家建立起自主创新激励机制和支持体系的关键；建设创新型国家，迫切需要建立以创业板市场为支撑的风险投资机制。惟其如此，创业板的推出是打造真正创新之板。

　　创业板的推出，是完善我国多层次资本市场体系，优化资本市场结构，增强市场内在稳定机制的重要举措。当前，我国尚未形成多层次的资本市场体系结构，总体上表现为市场缺乏层次，产品工具不够丰富，制度安排不够完善，难以有效满足资本市场多样化的投融资需求和风险管理要求。上述内在肌理，决定了我国资本市场从表观上尚呈现出内在稳定机制不够完善，容易出现大起大落的局面。我们有理由相信，创业板的推出和多层次资本市场体系的逐步完善，将进一步提高投融双方资源配置的效率，进一步丰富市场参与者风险管理的工具和手段，进一步提升市场的厚度和弹性。从长远来看，创业板的推出，将有大裨益于我国资本市场的平稳健康发展。

新人笑，旧人哭