港股顧問 :09-04-06 22:26
仙股成堆交易额大滑坡 香港创业板上演大逃亡
2000年前后互联网经济泡沫破裂后，香港创业板市场一蹶不振，至今也没有真正醒过来
。翻开香港创业板新上市公司名录，2009年还是一个空白页，一季度没有一家企业登陆创业
板。
香港创业板统计，截至2009年2月，上市公司数目为174家，而去年2月份为191家。不少
公司已经转移至主板，上市公司总市值为458.11亿港元，同比减少66.49%。平均市盈率从去
年2月份的38.95倍，下降至7.58倍。
仙股成堆的香港创业板，已经让投资者提不起兴趣，难以吸引新的上市公司。
交易额大滑坡
香港创业板于1999年11月成立，正值全球互联网大潮，当年有7家科技类企业上市。2000
年、2001年更是其辉煌时期，新上市公司分别达到47家和57家。2002年以后，新上市公司数
量持续减少；如今，香港创业板已经是一个交易和投资持续萎缩的市场。
根据统计，今年2月份香港创业板市场总成交金额为13.08亿港元，而去年为69.49亿港元
，同比跌幅为81.18%。每日平均成交金额为6500万港元，去年同比数据为36600万港元。
2009年2月，在香港创业板174家上市公司中，收市股价在1港元以上的公司，只剩下13家
，分别是中华北控、重庆长安生物流、中华数据广播、中华网、利亚零售、研祥智能科技、
南三宝科技、山东罗欣药业、山东威高集团、东江环保、北同仁堂、北物美商业、友成控股
等。余下的公司，股价只能以分计算，就是香港常用的“仙股”，现实的投资价值不大。
一年的时间，创业板市值前5位的公司，已经有4家转向主板市场。这些市值靠前的公司
，投资者买卖频繁，交易活跃，随着凤凰卫视等4家公司的离去，直接影响到了创业板的活跃
性。
逃离创业板
2008年，香港创业板对规则进行了第26次修订，一个最明显的现象是，优质的公司开始
加速“逃离”创业板，进入主板市场。
去年5月起，精英国际、汇盈控股、世纪阳光和长江生命科技等宣布转主板计划。去年6
月24日，网龙集团由香港联交所创业板转至主板上市，成为港股历史上以最快速度完成转板
的公司。
去年7月1日，由香港联交所上市主管签字，《创业板上市规则》进行修订，新规在上调
创业板上市要求的同时，创业板公司转主板的要求则被明显简化。创业板上市公司转往主板
，不用先在创业板除牌，可直接“由创业板转板上市”。转板申请人的主板首次上市费将减
免50%，转板时公司还可以公告取代以往的招股章程，并且不需要重新聘请保荐人或财务顾问
。
去年8月29日，浪潮国际正式由创业板转至主板上市。浪潮国际2004年4月在香港联交所
创业板上市，去年排在创业板总市值的第四位。
随后，长江生命科技、捷丰家居、恒汽车安全、凤凰卫视、中软国际等公司先后转往香
港联交所主板上市。面对持续萎缩的创业板市场，这些公司需要更多机构投资者和个人投资
者的支持。增加股票的流通量，才能为公司再融资打开通道。
创业板降低上市公司登陆主板的门槛，希望吸引更多的公司进入创业板上市，但是，一
波金融危机，带来的是全球IPO市场的萧条。
《创业板上市规则》修订至今，并没有引来更多的上市公司，而流入主板的优质公司反
而越来越多，这也正是创业板总市值一路下滑的原因。
改革后，香港的创业板市场打破了此前的独立性，正在成为二板市场。
