中银证券系列报道之一：股份报价转让系统提速，多层次资本市场发展跨入新阶段
2009年7月，中国证券业协会新修订的《证券公司代办股份转让系统中关村科技园区非上市股份有限公司股份报价转让试点办法(暂行)》(以下简称《新试点办法》)及相关配套规则正式实施，《新试点办法》在控制风险、提高效率、改进服务、增强市场的活力和吸引力、使股份报价转让各项制度更加适应科技型中小企业的实际情况以及相应投资者的投资需求等方面，都做了较大幅度的改革和完善。这标志着自2006年1月开始试点的股份报价转让系统（以下简称“报价转让系统”）成效显著，我国多层次资本市场体系的建设跨入了崭新阶段。
报价转让系统运行3年成果丰硕。2006年1月，中关村科技园区企业代办系统试点挂牌开始实施，我国探索多层次资本市场迈出了重要一步。截至2009年6月30日，试点挂牌公司发展到56家，覆盖计算机、软件、生物制药、新材料、文化传媒等新兴行业，累计成交股票1637笔，成交数量1.67亿股，成交金额8.36亿元，9家公司通过定向增发募集资金合计超过4亿元。报价转让系统试点工作成效显著，不仅为园区非上市股份公司提供了有序的股份转让服务平台，在园区公司建立现代企业制度、完善法人治理结构、提升综合融资能力和规范运作水平等方面发挥了积极作用；更重要的是探索了统一监管下的股份转让制度，拓展了代办股份转让系统的功能，为探索建立统一监管下的全国性场外市场积累了经验。
2009年报价转让系统建设开始提速。2009年2月，中国证券业协会召开报价转让系统第一次工作会议，探索报价系统改革方向，会前9家企业集中在报价转让系统挂牌。4月份，证券业协会首次组织挂牌公司网上路演，5月份，首次发布挂牌公司业绩报告。6月12日，中国证券业协会发布了新修订的《证券公司代办股份转让系统中关村科技园区非上市股份有限公司股份报价转让试点办法(暂行)》，7月份召开报价转让系统第二次工作会议，解读《新试点办法》及相关业务规则。这表明报价转让系统开始提速，我国多层次资本市场建设又迈出了重要一步。
新规则的实施进一步完善了报价转让系统，股份报价转让业务更合理、更具有操作性。一是挂牌公司条件适当放宽，拟挂牌公司存续时间由三年调整为二年。二是挂牌公司信息披露更加严格，信息披露的频率和内容增加了新的要求，在资产负债表、利润表和主要项目附注外，新增加披露现金流量表；定期报告除年报外还需披露半年报，同时要求报价券商终身履行信息披露督导职能。三是试行投资者适当性制度，参与试点的投资者仅限于法人、信托、合伙企业等机构投资者以及特定自然人。四是改进股份限售条件，控股股东、实际控制人挂牌前直接或间接持有的股份可分三批进入代办系统，董事、监事、高管按《公司法》规定执行，普通原始股东不再受原有限售期限的约束。五是改进交易系统，实行电子化报盘，提高报盘效率；增加定价委托方式，提高成交效率；实现代办系统交易账户与中证登深圳分公司股票账户合并，便于投资者交易，提高券商对投资者证券账户的管理效率；调整资金结算方式，统一纳入中国证券登记结算有限责任公司证券交易资金结算，提高资金使用效率；实行行情公开，投资者可以在主办券商营业场所或行情软件中查看报价、成交等信息，提高挂牌公司信息透明度。
新的报价转让系统是建设多层次资本市场的蓄水池，是帮助科技型中小企业成长、创新的孵化器和助推器。 报价转让系统的改革，体现了设计者的智慧，操作者的创新，参与者的责任感及推进者的勇气，必将为园区初创时期的科技型中小企业更早、更便捷地获得资本市场服务提供新机遇，为创投机构等投资者发现价值、创造价值，掘金资本市场创造新渠道，为报价券商提高服务水平、改善服务质量、探索实行转板绿色通道及做市商制度等创新服务手段提出新挑战。
中银国际证券有限责任公司
（摘者短评：此文刊于７月１０的中国证券报，新文章旧内容无新意，但大报宣传终究不是坏事。）
[ 此帖被xczfy在2009-07-11 06:57重新编辑 ]
