科邦集团对俄投资的情况汇报
帅建伦
有机会与各位共同探讨海外投资问题，我感到非常荣幸和激动。科邦集团在国内做实、做大、做强的同时，响应政府“走出去”的号召，积极开拓国外资本市场，特别是对俄罗斯联邦的投资，取得了一些进展。
俄罗斯联邦是中国的近邻。俄联邦现有人口1.455亿，为世界第六大国，是不可忽视的庞大市场。俄联邦现有领土1707.54万平方公里，为世界第一大国，自然资源丰富，劳动力相对低廉，是理想的投资对象国。由于中俄两国产业重心不同，产业结构有别，两国经济有很强的互补性。中俄边境全长4300公里，两国经贸合作占有明显的地缘优势。近年来，两国政府致力于建立和发展两国的战略伙伴关系，将中俄经贸合作纳入重要议事日程，为对俄投资提供了不可多得的历史机遇。正是在这样一个宏观背景下，成都科邦电信（集团）股份有限公司敏锐地抓住这一历史契机，联合其它四家大型公司，在俄联邦哈巴罗夫斯克边区霍尔村，投资21 亿人民币，投建大型纸浆厂项目（以下称科邦霍尔项目）。下面，请允许我代表科邦集团，围绕科邦霍尔项目，简要汇报对俄投资的体会和感想，请领导和同志们指教。
一、科邦集团概况
首先，请允许我向在座的各位领导和同志们，扼要介绍一下科邦集团。科邦集团，全称四川成都电信集团股份有限公司，成立于1994年，是一家多元化、规范化的大型股份有限公司，投资人包括国家信息产业部电信科学技术研究所、中国邮电器材西南公司、中国医学科学院等8家实力雄厚的单位。科邦集团旗下拥有九家高科技企业，拥有上市公司一家，即佳木斯金地造纸股份有限公司，下属企业分布于北京、黑龙江和高新技术产业开发黄金在线的四川省成都、双流、都江堰等地区。科邦集团以电信业、造纸业、旅游服务业为核心，集科研开发、产品经营、房地产、教育，实业投资为一体，总资产高达21亿元人民币，是一家大型的民营企业集团。
二、科邦霍尔项目的由来
科邦集团选择科邦霍尔项目，既有国际背景，也有国内背景。中俄两国政府致力于加强经贸合作，中俄两国总理共同签署了“共同开发森林合作协议”，是科邦集团决定“走出国门”的主要国际背景。在国内，科邦集团于2002年通过股权受让方式控股佳纸股份后，由于我国实施“天保工程”，国内造纸原料短缺，拓展国际原料市场势在必行。恰逢其时，我国政府对向国外投资持鼓励态度，国家发改委和中国进出口银行联合颁发了“发改外资[2003]226号文件”，为企业国外投资提供优惠信贷支持。在这样一个千载难逢的国际和国内宏观背景下，科邦集团经过认真的考察和研究，不失时机地决定在俄罗斯哈巴边区霍尔村建设年产30万吨化机浆项目。
科邦霍尔项目签约后，受到两国政府的高度重视，俄哈巴边区森工部为纸浆厂规划了原料林基地，作为原料的补充来源，今年七月份国家发改委以发改外资[2004]1227号文件，批准了项目建议书，科邦霍尔项目正式立项。
其实，科邦集团不是科邦霍尔项目的始作俑者。2001年12月份，黑龙江省经贸委主任刘海生和俄罗斯哈巴边区自然资源部部长波切列夫，签署了“中国黑龙江省----俄罗斯哈巴罗夫斯克边区经贸合作框架协议”，把黑龙江黑龙集团在俄霍尔镇建设化机浆项目列入框架协议的项目清单。但遗憾的是，黑龙集团因故放弃了这个项目，合作就此搁浅。2003年10月份，科邦集团得知了哈巴浆厂项目，立即意识到该项目的潜在市场价值和社会影响，当即决定投资科邦霍尔项目。
科邦集团接手之初，遇到了意想不到的困难和阻力。由于黑龙集团失信于俄方，俄方十分不满，对中资企业产生不信任情绪。科邦集团通过各种渠道与俄方交流和沟通，反复讲明合作的必要性和可行性，并邀请俄方代表到中国调研和考察，经过3个多月的耐心细致的工作，科邦集团终于叩开了哈巴边区政府的大门。2004年3月28日，科邦集团与俄哈巴边区政府达成协议，投入21亿元人民币，在哈巴边区霍尔村建设一座年产30万吨化机浆浆厂。2004年6月份，在哈巴罗夫斯克“中俄远东投资促进会”上，科邦集团与哈巴政府森工部和俄达米拉公司签订了正式建厂协议。
三、科邦霍尔纸浆项目简介
科邦霍尔项目的投资主体共有五家。以科邦集团为核心，佳木斯金地造纸股份有限公司、四川省量子控股有限公司、北京南洋科技投资有限公司、北京中亚财富投资有限公司，五家公司共同出资，组成投资主体，在北京注册成立科邦纸业控股有限公司，投资中方独资的霍尔纸浆项目。经估算，科邦霍尔第一期工程，总投资将达21亿元人民币，其中，纸浆工程18.86亿元人民币，配套工程2.14亿人民币。
科邦霍尔浆厂第一期工程，设计年产30万吨化学机械热浆，预计两年半完成。第一期工程投产后，五年内扩建第二期工程，年产30万吨化学浆。两期工程完成后，纸浆总年产量预计达到60万吨。同时计划林区采伐、造林、木材加工剩余物进行深加工。
浆厂选址在哈巴罗夫斯克拉卓区霍尔村的原霍尔生物化工厂旧址上。霍尔村距哈巴罗夫斯克市70公里，位于乌苏里江最大支流----霍尔河畔，距乌苏里江28公里。霍尔河可以通航，距同江过货口岸水路240公里。在国内，同江正在修建铁路，不久将与全国铁路网相连。除水路外，霍尔村有公路与边区公路网相通。霍尔村位于符拉基沃斯托克铁路干线附近，有单独铁路支线与干线相通。通过铁路，霍尔与远东滨海港口、中国绥芬河及俄西部地区相连。哈巴罗夫斯克为向霍尔村提供电力。拉卓区三分之二的面积是森林，木材蓄积量高达4.4亿立方米，其中70％林木为成熟或过熟林。主要树种有云杉、冷杉、红白松、杨桦树等，针叶树占80％以上，是化学机械浆的最好原料。浆厂年用造纸材90万立方米，仅是拉卓区年计划采伐量的25％。此外，拉卓区每年还有1.5万立方米的木材加工剩余物可供利用。为保障纸浆厂的原料供应，经科邦集团的不懈努力，拉卓区政府批准了25万公顷林地，作为纸浆厂的自有原料林基地，至少可以保证制浆原料的40％。
科邦霍尔项目的总建筑面积为7.85平方米。主要工程：备料车间，年处理木材89万立方米；制浆车间，年产浆量30.09万吨；纸浆干燥车间，年干浆量30万吨。辅助生产工程：压缩空气站、50MW热电站、机修、电修、仪修车间、110KV变电站；供水工程、污水处理场、综合仓库、成品库、化学品库、办公楼及中心化验室、铁路专用线、食堂、倒班宿舍等。企业定员共688人。多数职工在当地招聘，按中方管理方式运营。
经中国中轻国际工程有限公司专家测算分析看，税前内部收益达14.06％，高于贷款利率，投资回收期为8,39年，项目偿还能力比较强，盈亏平衡点为51.66％，具有一定的抗风险能力。项目不仅具有一定的经济效益，而且具有较好的社会效益，对发展中俄两国的战略伙伴关系，巩固两国传统友谊都具有深远的意义。
四、科邦霍尔项目进展顺利
项目立项后，科邦集团组成了强大的项目筹备机构，设立了职能部门，并立即投入紧张的工作。为配合可行性研究，编制了项目建设大纲，将项目工作条理化。编印了俄罗斯远东地区的法律法规汇编，全面了解和掌握俄方投资有关的法律法规。招聘和培训专业俄语翻译，为项目的全面展开准备人力储备。紧锣密鼓地开展了项目融资，切实将项目资本金落实到位。聘请律师和财务顾问，研究规避和分散投资风险的有效措施。已经取得了国家工商行政管理总局核名，近日将在北京市工商行政管理局注册“科邦纸业控股有限公司”，作为项目公司。
可行性研究是项目的关键。科邦集团委托中国中轻工程有限公司来开展这项工作，预计11月份拿出可研报告。随后，将委托中国国际工程咨询公司进行项目评估。为了使可研科学、真实、可靠，我们多次赴哈巴罗夫斯克霍尔村进行收资，收集当地的法律、法规及有关规定，落实外部协议条件。近期还将委托俄方进行项目的环境评价工作。根据与俄方的约定，科邦集团近期将在俄罗斯注册“科邦霍尔林业公司”。
五、科邦霍尔项目尚待解决的问题
总体来说，在国家发改委和四川省发改委的大力支持下，项目进展非常顺利。现在只有电力供应问题尚在协商解决之中。科邦霍尔项目总装机量为12.6万KW，平均用电量为9万KW。根据国内的通常做法，纸浆项目一般自建电站，以提高经济效益。俄方工业用电价格较高，使用俄方电力，不仅在经济上难以承受，而且将增大投资的潜在风险。有鉴于此，科邦集团正积极与俄方磋商，力争自建一座5万KW自备热电站，并与哈巴地区电网并网。哈巴地方电力管理部门和供电单位，同意并网和使用俄方电力，但是自建电站，需经莫斯科电力主管部门批准。在此，科邦集团请求我国政府与俄政府协商，争取俄政府同意科邦集团自建电站，以解决项目投资的后顾之忧。
六、在俄投资浆厂项目的几点体会
一是必须建立原料林基地并实施木材深加工。根据国外浆厂投资惯例，纸浆厂必须有自己的原料林基地，至少保证30％原料供应，以平抑原料市场价格。原料价格高，就自行采伐；原料价格低，就市场购置。林基地中的经济树，大径材和稀少树种，可以进行深加工，生产市场急需的木制品。采伐、造材、木材加工剩余物，俗称“三个剩余物”，可以用来生产中密度或纤维板制品，从而提高企业经济效益。俄方非常欢迎充分利用资源的做法。根据俄罗斯现行法律，俄方严格限制木材出口，却鼓励和和提倡木材深加工产品出口。科邦霍尔项目恰恰是木材深加工的项目，因此俄政府对之十分关注。在原料林基地的经营上，我们将遵循市场化原则，在林业有限公司统一管理林地的前提下，与国内有经验并且有闲置设备的森工企业合作，他们采伐，浆厂收购。
二是必须充分估计投资风险，采取必要的规避和分散措施。众所周知，在俄罗斯投资的风险很大，这也是造成中俄经贸合作“空心球”效应的一个主要原因。如何减少和规避在俄投资风险，这是在俄投资企业共同关心的一个问题。在俄投资企业必须清醒意识到投资的风险，采取必要的防范措施，把投资风险系数降到最低。在俄投资通常面临两种风险，一是政治风险，即政府违约、汇兑限制和征收。这些风险源于政府政策的调整和变化；二是商业风险，即延迟完工风险、承包商违约风险、合同价格变动风险及外汇汇兑风险，以及引进设备的运输风险、劳务输出风险等。
规避政治风险的有效方法是投保。中国出口信用保险公司，为投资者提供境外投资保险，是避免和降低风险的可靠屏障，为境外投资者解决了后顾之忧。科邦霍尔项目拟向中国出口信用保险公司投保，投保建设期及经营期的政治风险，同时根据贷款银行的要求，对股权和贷款进行保险。应当指出的是，政治保险项目与政府行为密切相关。因此，在项目前期筹备和建设阶段，力争做到防患未然，就有关事项与政府签订协议或合同，并予以公证，一旦政府违约，即可据之索赔，把政府违约损失降到最小。
商业风险既可能出现在建设阶段，也可能出现在经营阶段。建设阶段的风险主要有延迟完工风险、承包商违约风险、合同价格变动风险及外汇汇兑风险。运营阶段的风险则主要包括市场价格风险、贷款支付风险、原材料供货商违约风险及其它运营风险。以科邦集团的经验，可以通过下述方法分解和规避承包商违约风险：a.要求承包商提供履约担保函；b.要求承包商提供相当于合同价格5－10％的工程质量保证金；c.要求承包商提供相当于合同价格10－20％的履约保证金；d.要求承包商提供相当设备价款3－5％的设备保证金。
由于项目营运周期长，资金回收慢，运营阶段的风险不容忽视。必须强调和重视合同的作用，利用合同规范供货商的商业行为，减少或杜绝违约，把运营风险降到最低。
另外一些常规风险项目，如引进设备的运输风险、劳务输出风险等，投保是规避风险的有效措施。
三是需要政府支持扶植境外投资项目。建议政府建立境外投资项目协调、管理和服务体系。由于投资企业不同，投资对象国不同，投资项目类型不同，企业对外投资过程中，必然会出现这样或那样的问题和阻碍，企业自身无力解决，这就需要政府职能部门发挥服务保障作用，建立健全管理、协调和服务体系，为走出国门的企业保驾护航，支持和扶植对外投资项目。
协调，指本国政府出面协调外国政府的相关政策和规定，为境外投资者创造便利条件。境外投资往往涉及到双方政府间的关系，企业对之无能为力，比如俄罗斯的“落地签”，非常繁锁不便，建议政府与俄政府协商，为投资者开辟“特别通道”，以简化出入境手续，提高办事效率。
管理，指政府控制和规范项目文件的批复和境外投资许可的颁发，在项目的前期筹备和建设阶段，管理尤为重要。
服务，指综合性中介服务。在境外投资中，部分投资者由于缺少专业人员而举步维艰，特别是专业翻译、涉外法律、涉外财务、涉外工程管理领域，问题显得格外突出。有鉴于此，建议政府建立境外中介服务机构，为境外投资者服务。至于专业翻译问题，特别是俄语翻译，已经出现青黄不接现象。有关部门应当引起足够重视，尽快培养专业翻译，以适应我国资本“走出去”的发展需求。
以上是科邦集团，在实施科邦霍尔项目过程中的一些体会和感想，限于水平和认识，其中难免有不足之处，请领导和同志们不吝指教。
