1、你进行投资的基本原则是什么?
第一条原则:不许失败。第二条原则:永远记住第一条。本•格雷厄姆在《聪明的投资者》这本书的最后一章中道出了投资中最重要的四个字:保证安全。我认为100年以后,这个原则还会是投资的基础。理性的态度加上适当的知识a结构,你就能成为一个成功的投资者。
2、听说你对大学里关于投资的理论嗤之以鼻。
在当今的大学里流行着一些投资理论,比如有效市场理论,这些理论依赖于推理而不是基于常识。这些课程只会让学生变得更加平庸。
3、在风云变幻的股市上,你如何看待市场和投资者的关系?
4、价格和价值之间的差异在哪里?
5、什么时候买入股票呢?
6、哪些投票是最值得买入的?
7、你如何看待投资中的风险因素?
8、如何看待经营中的借贷行为?
9、你也曾经是个套利者?
10、什么时候下注最合适?
11、你如何对待各种预测专家和经纪人的意见?
12、你对独立投资者有何建议?
13、你如何评价华尔街那些淘金者?
14、你能谈谈你的选股方法吗?
15、你为什么不进行其它投资?
16、你在投资时追求什么?
17、听说你对于投资中利用高深的数学很反感?
18、你特别看重一个公司的节俭?
19、你是否也有过失误?
20、你迄今购买的理想股票是什么?
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21、你最看重所投资公司的什么方面?
在所有的企业中,每一星期每一个月每一年都会发生各种各样的变化。但真正重要的是找对企业。这方面一个经典的例子是可口可乐公司。它在1919年上市,发行价是40美元1股。第二年,股价跌到每股19美元。如果公司发行上市时你就买进,一年之后,你就丧失一半的财富。但如果你持有到今天,并且把所有红利再投入,它大约值180万美元。我们经历过萧条,也经历过战争,糖价也波动不定,发生过成千上万的事。但是看好产品的前景比在股市中进进出出多赚了多少。查理•芒格叫我关注具有巨大获利能力和成长性的大公司的特点,但获利能力和成长性必须是确定的,不能象德州仪器公司或派拉蒙公司那样是虚构出来的。我曾告诉通用食品的总裁,为什么在没有人对通用食品感兴趣的时候, 我会购买这家公司的股票。“你有响亮的品牌,你的利润占销售额的1/3,而其它食品公司只有1/6到1/7,你有大量现金可用。如果你不知道怎么用,我相信有人会知道。”优秀的公司能连续20到30年保持成长。你买进以后,只要回家,高枕无忧地让经理们做他们的事。
22、你最看重企业的什么方面呢?
我最看重企业商誉的价值。商誉就像企业之城的护城河。可口可乐拥有世界上最大的商誉价值。如果你送给我1000亿美元,让我打败可口可乐在软饮料市场的霸主地位,我会还给你,告诉你这是不可能的。除了商誉价值外,一个好企业还应具有价格的灵活性和调价能力。
23、你如何评价好的管理与好的公司?
我总把自己想象成拥有整个公司。如果管理层也这样想,并依此制定策,这便是我喜欢的管理层。由于我不是糖果销售,辞书出版,服装和鞋类等业务的专家,所以我喜欢那种专家型的经理。管理很重要,但好公司更重要。我们的结论是,如果让声名卓著的优秀管理人员来经营行业基本素质不太好的企业,企业的状况不会有多大的改观。很少有例外。我喜欢那种即使没人管理也能赚钱的企业。那才是我想要的企业。