在证券期货行业治理商业贿赂专项工作电视电话会议上的讲话
（2006年7月7日）尚福林
同志们：
大家好！党中央国务院提出今年要在全国范围内集中开展治理商业贿赂专项工作。按照中央的要求和部署，中国证监会主要负责对证券期货监管系统、证券公司、基金公司、期货公司、证券期货服务机构，以及上市公司发生在资本市场的商业贿赂和不正当交易行为进行专项治理。前一阶段，各单位已经着手开展了一系列工作。今天，我们召开这次会议，主要是对证券期货行业推进治理商业贿赂专项工作进行深入动员和统一部署，同时也向大家通报一下近一个时期以来我国资本市场改革和发展的总体情况以及下一步的工作安排。下面，我讲两个方面的内容。
一、近一时期我国资本市场改革和发展的总体情况及下一步的工作重点
2004年初，国务院发布了《关于推进资本市场改革开放和稳定发展的若干意见》（以下简称《若干意见》）。两年多来，在党中央国务院的正确领导下，在广大市场参与主体的积极配合和有关部门的大力支持下，围绕贯彻落实《若干意见》，我们着力加强市场的基础性制度建设，完善市场功能，在深入推进资本市场的改革和发展方面迈出了重要步伐，并取得了积极成效。
（一）全力推进股权分置改革，多年来影响资本市场发展的重大制度障碍正在逐步消除
截至2006年7月5日，进入或完成股改程序的上市公司达1091家，占1343家应股改A股上市公司的81.2%，对应市值占比80.3%。其中，862家已经完成改革程序进入G股板块，市值占比为69.1%。一年多来的改革实践证明，通过将改革与市场稳定发展相结合，股权分置改革较好地实现了流通股东和非流通股东的双赢，进一步完善了市场机制和市场功能，股权分置改革已取得了重要的阶段性成果。
（二）推出全流通环境下的证券发行新机制, 稳步推进了“新老划断”工作的渐进实施
综合考虑资本市场各项改革发展工作的推进情况，经过广泛征求社会各方面的意见，我们先后推出了《上市公司证券发行管理办法》、《首次公开发行股票并上市管理办法》以及相应的配套规则体系。目前，各方面对稳步推进“新老划断”工作反映良好。新的证券发行机制，是继发审委制度改革和实施保荐制度后，在全流通环境下对我国证券发行制度进行市场化改革的又一重要举措。恢复市场融资功能，对完成股改的上市公司优先安排再融资，对股改走在前列地区的企业优先安排新股发行，也是扶持改革后公司做优做强、兑现改革政策的重要举措。
（三）不断强化上市公司监管，提高上市公司质量工作全面起步
按照《国务院批转证监会关于提高上市公司质量意见的通知》[国发（2005）34号]的精神，我会与国务院有关部门联合成立了跨部门的上市公司规范运作专题小组，不断完善促进上市公司规范运作的综合监管体系，特别是集中解决上市公司资金被占用和上市公司违规担保问题。今年，在提高上市公司质量的工作中把“清欠解保”作为工作重点。这是因为，大股东侵占上市公司资产不仅影响上市公司的正常经营，而且破坏了资本市场得以正常运转的基础。公司法规定：公司是企业法人，有独立的法人财产权。公司法人财产权是公司具备独立法人人格的物质基础，是公司实现其权力能力和行为能力的重要保障，大股东侵占上市公司的资产，直接损害公司利益和其他股东利益，这种情况如不严厉禁止，投资者就不敢投资于上市公司，没有了投资者也就没有了资本市场。因此，“清欠解保”是资本市场正本清源、加强市场基础建设的又一项重要工作。今年前六个月，已有264家上市公司着手解决资金占用问题，清偿资金124亿元，其中146家上市公司彻底解决了资金占用问题。另外，通过加强与地方政府的沟通与配合，落实上市公司辖区监管责任制，支持了优质上市公司发展壮大，并妥善化解了少数已不符合上市条件公司的退市风险。截至2006年6月底，共有44家上市公司实现了平稳退市。
（四）证券公司综合治理取得成效，风险隐患正在得到有效化解
为从根本上解决证券公司近年来集中暴露的风险和问题，证监会通过摸清证券公司底数、推进客户保证金存管等基础性制度变革，以及处置证券公司违法违规行为，推动行业全面整改和业务创新等一系列综合治理措施，促进了证券公司的规范运作。证券公司整改工作全面展开，挪用客户保证金、违规理财、账外经营等违规行为得到显著遏制，高风险证券公司得到稳妥处置。截至2006年5月，共有27家高风险证券公司在综合治理过程中得到平稳处置。与此同时，通过推进分类监管，优质证券公司创新发展步伐明显加快，34家创新试点和规范类公司净资产已占全部证券公司净资产的62%，收入占60%。
（五）机构投资者迅速发展，初步形成了多元化发展格局
截至2006年6月底，基金管理公司数量达到57家，证券投资基金总规模达到4262亿份；42家机构取得QFII资格和71.5亿美元投资额度；继社保基金、保险资金直接投资股市以后，企业年金入市进程正在加快，9家获得企业年金管理资格的基金公司已开始实质运作。目前，机构投资者持有已上市A股流通市值占比已经超过30%，不同机构投资者在投资理念和行为方式上表现的个性化差异，有利于促进市场稳定发展。
（六）证券法制建设取得重要成就，市场法制不断健全
新修订的《证券法》和《公司法》已经于今年1月1日起正式实施。两法的修订完善了市场监管机制和法律责任制度，强化了资本市场持续稳定健康发展的法律基础。目前，与两法实施相配套的行政法规、规章和自律规则的立、改、废工作正在紧张进行，预计年内可以基本完成与两法配套的行政立法工作。6月29日，《中华人民共和国刑法修正案（六）》已经全国人大常委会审议通过并自当日起施行。此次刑法修改，是继修订《公司法》、《证券法》之后，涉及资本市场的又一项重大法律制度建设，必将对资本市场产生重大而深远的积极影响。
（七）多层次市场体系建设稳步推进，市场的创新发展呈现良好势头在规范发展主板市场的同时，不断改进和完善了中小企业板块的相关制度安排。为拓展证券公司代办股份转让系统功能，推动了中关村园区非上市股份公司进入该系统进行报价转让的试点工作。以建立货银兑付制度为重点，完善了证券交易结算的基本制度。规范了国债回购市场的运作，从制度上有效防范了券商挪用风险。与此同时，ETF、权证等新产品也依次推出，资产证券化业务试点范围逐步扩大。这些产品和制度创新活动正在推动市场结构的改善，也为市场发展增添了活力。
（八）期货市场稳步发展，功能进一步发挥。近年来，期货市场在强化风险控制的同时得到了稳步发展。一是积极推进期货市场各项基础性制度建设，以净资本为核心的期货公司财务报表体系已开始实施，同时提高了期货公司最低结算准备金，增强了期货公司的抗风险能力。二是加强期货交易监管，完善投资者合法权益保护机制。5月18日，中国期货保证金监控中心正式成立，新的期货保证金安全存管系统也正在逐步推广。近期，我们还将积极推动成立期货投资者保障基金。三是推出了白糖、豆油、棉花等商品期货的上市，期货市场品种进一步丰富。随着期货市场运行质量和规范化水平的提高，期货市场的功能不断加强。
总体上看，经过近些年来各方面的共同努力，我国资本市场正在呈现一个新的发展格局。
第一，资本市场持续稳定发展的基础更为稳固。股权分置改革消除了长期以来影响市场稳定运行的最大不确定因素，完善了资本市场的价格形成机制，为全面、有效发挥资本市场优化资源配置的功能提供了根本性的体制保障。以股权分置改革为契机，多项促进市场改革和发展的政策措施相继付诸实施，市场存在的一些历史遗留问题正逐步得到解决，有利于资本市场持续稳定发展的环境得到进一步改善。可以说，股权分置改革不仅带来了我国资本市场股份全流通的重大制度变革，也使资本市场步入一个新的发展阶段。
第二，提高上市公司质量的机制保障更为健全。在严把上市公司入口方面，新的发行核准机制通过强化发行企业的信息披露和保荐机构的责任，完善了有利于优质企业脱颖而出的市场筛选机制。在规范上市公司运作方面，随着全流通体制的确立，以股票价格为基准，客观评价上市公司价值乃至公司高管人员的管理水平有了更为科学的量化标准，与此同时，新的并购管理办法拓展了上市公司兼并重组的渠道和方式，公司间的并购活动将更加活跃。引入增量优质上市公司、促进存量上市公司的优化，已成为促进上市公司结构调整，提高我国上市公司整体质量的重要途径。
第三，资本市场创新发展的动力更为强劲。在推动资本市场改革过程中，建立健全了各项业务规则体系，初步确立了证券期货行业风险防范和化解的长效机制。同时，稳步推进了行业的制度创新、组织创新、业务创新和产品创新，初步形成了市场创新的内在机制。新修订的《公司法》和《证券法》通过一系列全局性、长远性的制度安排，为资本市场的改革和创新发展提供了更加完备的法律保障。通过改革、发展和创新工作的协调推进，证券期货行业正在逐步步入健康发展的轨道。
第四，有利于资本市场与其他金融市场协调发展的条件更为改善。随着资本市场基础性制度建设的加强，资本市场对各类合规资金的吸引力明显增强，保险资金、社保基金、企业年金陆续开始直接投资资本市场，通过商业银行设立基金管理公司的试点，吸引民间资金参与资本市场投资的渠道将进一步拓展。实现资本市场和其他金融市场的协调发展，需要在不同市场间建立更加顺畅的资金融通机制。相信随着相关工作的推进，有利于资本市场供求平衡的良性发展势头将会得到不断巩固和强化。
在看到成绩和市场正发生积极变化的同时，我们也要清醒地认识到下一步资本市场改革和发展工作的艰巨性。例如，存在复杂问题的上市公司的股权分置改革正处在攻坚阶段，年底前全部完成上市公司“清欠解保”的任务仍然繁重而艰巨，少数证券公司还存在严重风险隐患，推进市场创新发展的措施有待落实，等等。总的说，当前我国资本市场正处在承前启后的关键时期，推进资本市场的改革和发展依然任重道远，我们依然要做坚持不懈的努力。在下一步的工作中，我们要以更坚定的信心、更大的力度，继续强化资本市场的各项基础性建设工作
要继续深入贯彻落实《若干意见》，加强资本市场的基础性建设工作。《若干意见》是指导当前和今后一个时期资本市场改革和发展工作的纲领性文件。要进一步深入领会《若干意见》的精神实质和政策内涵，继续做好贯彻落实《若干意见》的工作，在已有工作基础上，进一步开阔思路，着力完善市场机制，健全市场功能，强化市场约束，提高市场效率，加强市场监管，形成良好的市场文化，不断夯实市场基础，使资本市场更好地服务于我国经济建设的需要。
要以改革促进完善市场机制。股权分置改革仍然是当前资本市场改革发展的首要任务，要加强政策协调和分类指导，鼓励将资产重组与股权分置改革相结合，以及原有非流通股东或重组方以注入优质资产为对价等多种方式，集中解决存在各种复杂情况上市公司的股权分置改革问题。同时，要针对全流通后的市场形势，进一步完善市场功能，研究完善上市公司并购、高管人员激励约束以及维护上市公司独立性等方面的措施，真正把《若干意见》中“上市公司董事和高级管理人员要把股东利益最大化和不断提高盈利水平作为工作的出发点和落脚点”的要求落到实处。要强化市场约束，为进一步推进市场化改革创造良好的基础。
要以创新提高市场效率。要围绕建立以市场为主导的创新机制，不断完善发行机制，强化并发挥好市场约束在规范企业融资等活动中的作用；完善交易机制，为产品创新预留合理的交易空间，为不同类型的投资者开辟多元化的交易平台；在不断丰富商品期货品种的同时，加快金融期货交易所的组建，尽快推出股指期货等金融衍生产品；在积极防范风险的基础上，推出融资融券业务试点；进一步完善制度，探索便利市场主体创新发展的高效机制，提高市场效率。
要以法制规范市场主体，依法行政，强化监管。要以贯彻落实修订后的《公司法》和《证券法》为重点，力争年底前完成与两法配套的法规建设工作，全面建立健全规范各类市场主体运作和监管部门依法行政的法律法规体系。要认真总结近年来的监管实践，积极配合有关方面做好《证券公司监管条例》、《证券公司风险处置条例》、《上市公司监管条例》等法规的起草和出台工作。要以《中华人民共和国刑法修正案（六）》的发布实施为契机，进一步健全我国资本市场的法律责任体系，切实增强对虚假信息披露、违规占用上市公司资金、以及操纵市场等证券期货违法犯罪行为的打击力度。同时，要研究全流通体制下中小投资者合法权益保护工作出现的新情况、新问题，推动改进和完善投资者合法权益保护的相关法规和制度
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要促进形成诚实守信，遵纪守法的市场文化。*****涛总书记关于“八荣八耻”的重要论述，系统总结了新时期的社会主义道德观。各市场主体要大力弘扬“八荣八耻”，在市场活动中，特别要坚持“以诚实守信为荣、以见利忘义为耻”和“以遵纪守法为荣、以违法乱纪为耻”。资本市场是建立在诚信基础之上的市场，加强诚信建设，形成良好的诚信文化，是资本市场健康发展必不可少的条件。加强诚信建设，就是要把激励诚信、惩戒失信作为一个重要的监管理念，贯穿于行业自律和日常监管的全过程，以多种方式鼓励和支持诚信者做优做强，同时使失信者难以立足。希望大家都做“八荣八耻”的积极实践者，努力使“八荣八耻”的基本要求成为市场主体的行为标准和行动指南。
当前，我国资本市场正处在机制转换的关键时期。深入推进资本市场的改革和发展，是关系我国经济改革发展和金融安全的大计，也是每一个市场参与主体的根本利益所在，大家都要责无旁贷做好各自工作，发挥应有作用，共同促进我国资本市场健康发展。
二、认真做好证券期货行业治理商业贿赂专项工作，切实为资本市场改革和发展营造良好的环境
在今年1月6日的中央纪委第六次会议上，*****涛总书记强调指出，要认真开展治理商业贿赂专项工作，坚决纠正不正当交易行为，依法查处商业贿赂案件。2月24日，温家宝总理在国务院第四次廉政工作会议上强调指出，在全国集中开展治理商业贿赂专项工作，是一项事关改革发展稳定全局的重要工作，各地各部门要把开展治理商业贿赂专项工作作为今年反腐倡廉的重点。按照党中央、国务院的统一部署，目前治理商业贿赂工作进入全面实施阶段。下面，对在证券期货行业（包括各市场主体）开展治理商业贿赂工作，我讲几点意见。
（一）统一思想，提高认识，高度重视治理商业贿赂专项工作
第一，治理商业贿赂是全面落实科学发展观的重要措施。商业贿赂行为，破坏了市场资源的合理配置，滋生了腐败行为和经济犯罪，损害了党和政府的形象以及人民群众的切身利益。从长远看，它还给我国经济、政治、文化和社会发展以及国际竞争力带来负面影响，直接危害经济、社会的全面、协调和可持续发展，直接危害构建社会主义和谐社会。有效治理和防范商业贿赂，对于全面落实科学发展观、构建社会主义和谐社会，十分重要和紧迫。
第二，治理商业贿赂有利于维护资本市场“三公”原则。坚持“公开、公平、公正”是保障资本市场健康发展的基础。商业贿赂诱发了内幕交易、欺诈客户、虚假信息披露等违法违规行为，既违背了“三公”原则，也扰乱了社会主义市场经济的正常秩序。开展治理商业贿赂专项工作，坚决打击扰乱市场秩序和各种侵害投资者合法权益的违法违规行为，也是对广大市场参与者在相互尊重对方利益的基础上进行投融资活动的支持和鼓励。
第三，治理商业贿赂是推进资本市场改革和发展的必然要求。推进资本市场的改革和发展，离不开诚实守信、规范有序的市场环境。近年来，一些市场主体的风险相继暴露，不少问题的形成直接与商业贿赂有关。开展治理商业贿赂工作，不仅有助于规范市场主体竞争行为，而且有助于提高市场效率，降低市场运行成本，对夯实市场稳定运行的内在基础，促进资本市场长远发展具有深远的意义。
第四，治理商业贿赂是全行业加强党风、政风和行风建设，保持廉洁自律的客观需要。商业贿赂败坏行业风气和社会风气，腐蚀党员、干部和证券期货行业从业人员。治理商业贿赂是建立健全惩治和预防腐败体系的重要内容，也是从源头上预防腐败的重要措施。
开展治理商业贿赂专项工作，是党中央、国务院做出的重大决策。证券期货行业各单位一定要深刻领会中央的精神，充分认识开展治理商业贿赂专项工作的重要性和紧迫性，牢固树立政治意识、大局意识和责任意识，把思想和行动统一到党中央、国务院的部署和要求上来，采取有效措施，主动开展工作，依法严肃治理不正当交易行为和商业贿赂，促进资本市场的健康稳定发展。
（二）明确方向，抓住重点，全面推进证券期货行业治理商业贿赂专项工作
第一，总体目标和指导原则。证券期货行业治理商业贿赂专项工作的目标：一是净化市场环境。通过治理商业贿赂专项工作，促进市场公开、公平、公正的“三公”原则的落实。二是维护市场稳定。不论自查自纠工作还是查办商业贿赂案件，都要始终注意维护市场的健康稳定发展。三是健全制度机制。通过治理商业贿赂工作，建立健全相关法律法规和市场规则，健全内控机制。四是培育健康的市场文化。通过开展治理商业贿赂专项工作，逐步形成自觉抵制和反对商业贿赂，诚信经营、遵纪守法、公平竞争的市场氛围。
在治理商业贿赂工作中，要坚持把握“四个结合”的指导原则：一是坚持将治理商业贿赂专项工作与监管工作有机结合，实现治理商业贿赂与加强市场监管的相互促进。二是坚持将治理商业贿赂专项工作与市场创新相结合，积极探索用发展的思路和改革的办法解决证券期货行业商业贿赂问题。三是坚持将治理商业贿赂专项工作与诚信文化建设相结合，使合规经营、公平竞争、诚实守信成为每一个市场主体的自觉行动。四是将治理商业贿赂专项工作与保持市场稳定相结合，既要治理商业贿赂，又要保持正常经营，维护和促进资本市场的稳定发展。
第二，整体推进三项主要工作。对不正当交易行为自查自纠、查办商业贿赂案件、建立健全长效机制是治理商业贿赂的三项主要工作。在治理商业贿赂的三项工作中，自查自纠是基础性工作。证券期货行业各单位要认真抓好不正当交易行为的自查自纠，主动不折不扣地进行整改，并切实配合好自查自纠工作质量的评估验收工作。同时，我们将根据自查自纠、群众举报和监管工作中掌握的线索，集中查办严重破坏市场秩序、损害投资者利益的商业贿赂案件，坚决维护好市场秩序，维护广大市场参与者的合法权益。此外，要积极探索建立防治商业贿赂长效机制，标本兼治，从源头上根治和杜绝不正当交易和商业贿赂行为的发生。总之，上述三项工作是一个相辅相成的有机整体，要同步进行、整体推进，确保实效。
第三，正确把握政策和适用法律。在推进治理商业贿赂工作的过程中，要正确把握政策和法律界限，严格依法治理，这是开展好商业贿赂治理工作的基本要求，也是确保治理工作取得实效的关键。各单位要认真贯彻中央文件精神，加强对政策法律的学习研究，正确区分正常的商业交往与不正当交易行为，正确区分违纪违规行为与违法犯罪行为。同时，各单位要正确把握政策法律尺度，以维护和促进资本市场健康稳定发展为前提，严格按照法律法规对商业贿赂行为作出分类妥善处理，做到依法惩处极少数，教育大多数。
（三）对组织开展治理商业贿赂专项工作的几点要求
第一，加强领导，建立健全组织机构。证监会及系统内各单位成立了由主要负责同志任组长的治理商业贿赂领导小组，并建立了专门的工作班子和工作机制。证券期货行业各单位都要成立治理商业贿赂工作领导小组，成立或指定专门工作机构，从人员、经费、办公设备等各个方面为专项工作的开展提供强有力的保障，并及时向辖区监管机构和有关部门报备。
第二，明确任务，落实责任。各证监局负责组织本辖区的行业内各单位开展自查自纠工作。证监会基金监管部统一组织基金管理公司的自查自纠工作。监管系统其他单位和会机关各部门，要做好配合工作。证券期货行业各单位要按照监管部门的要求组织好本单位的自查自纠工作，并对本单位内部机构、分支机构加强组织领导和督促检查，同时，要积极配合、协助司法机关依法查处商业贿赂案件。
第三，认真调研，加强工作指导。各证监局要在深入开展调查研究的基础上，掌握本辖区内证券期货不正当交易行为和商业贿赂案件的特点，分析滋生蔓延的原因，在制度和工作两个层面上研究提出治理的具体思路和对策，切实对辖区内各单位加强工作指导。行业内各单位都要认真开展调研工作，注意总结、上报和推广治理商业贿赂的成功经验和做法。
第四，深入实际，加强督查。证券期货行业各单位要及时将工作开展情况向辖区监管机构和当地有关部门汇报。各证监局要及时了解辖区内各单位工作开展情况，对问题较多、社会反映大的，必要时要派出人员现场督办；对工作开展不力的，要批评教育，令其限期改正；发现重大问题或案件，要及时向证监会和各有关部门报告。按照中央要求，证监会治理商业贿赂领导小组办公室将派出督查组，深入到有关地区、单位和部门督促检查。
同志们，大力发展资本市场是党中央国务院的重要战略部署，认真抓好治理商业贿赂专项工作是推进我国资本市场健康发展的一项重要保障。让我们紧密团结在以*****涛同志为总书记的党中央周围，抓住机遇，坚定信心，扎实工作，不断开拓创新，为实现我国资本市场持续健康稳定发展贡献更大的力量。
谢谢大家！
