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主题 : 新三板是高新技术企业和企业家进行资本市场接力的第一棒
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楼主  发表于: 2009-10-16   

新三板是高新技术企业和企业家进行资本市场接力的第一棒

如果说之前在只有主板市场的年代,企业进入资本市场是一场马拉松的话,那么现在随着创业板、新三板的推出,企业进入资本市场之路就变成了一场接力赛,新三板就是第一棒。如何跑好第一棒,很大程度上决定了企业能否快速而高效地跑好之后的第二棒、第三棒,也就是创业板和中小板。

对于许多高新技术企业和企业家来说,资本市场是一个完全陌生的市场,即充满诱惑,又遍布风险。他们普遍缺乏与资本市场打交道的经验。许多中小企业上市之后,面对着监管、信息披露、财务审计、投资者关系处理等,表现出极度的不适应,有的甚至付出不必要的代价。究其原因,主要是在企业的快速成长阶段突然进入资本市场的高层次板块,面对着严格的监管和市场约束,企业和企业家都缺少一个缓冲、学习、适应的过程。而新三板,恰恰给这些企业和企业家提供了一个提前获得资本市场经验的机会。新三板在制度安排上,注重由宽到严的循序渐进,注重监管标准的弹性,注重券商对企业和企业家的持续督导机制。从这个角度讲,新三板则是资本市场大学的预科班,是资本市场大海的浅水区和防鲨区。在这里,志在资本市场高层次板块的企业和企业家们的主要任务有两个:第一是学习,第二是适应。

企业在新三板挂牌的过程,是一个企业和企业家学习资本市场课程的过程。新三板监管标准较宽松,市场风险较小,再加上有券商持续的辅导,有利于加快学习和成长。

一是学习资本市场的游戏规则。即有关公司、证券方面的法律法规,包括公司法,证券法,证监会的规章,交易所、登记公司、协会的规则等等,这些法律法规,都是企业进入资本市场必须要熟悉的。

二是学习与资本市场上最聪明的人打交道。资本市场中不仅包括证监会、协会、交易所、登记公司等监管机构和市场运行机构,还包括券商、律师事务所、会计师事务所、资产评估机构等中介机构,以及大量的风投、PE等投资者。特别是后两类市场主体,他们被称为最聪明和最具创新精神的人,如何与他们打交道并平等地对话,如果没有一个学习过程的话,难免会有刘姥姥初进大观园的感觉。

三是学习识别资本市场的花与刺。资本市场有着玫瑰花与刺的两面,既幻化着资本的魔力,又是一个高风险的市场。不仅对投资者,对企业和企业家也是如此,现实生活中不乏未能有效识别并防范资本市场风险而走上经营末路的案例。

企业在新三板挂牌的过程,也是一个企业和企业家适应资本市场约束的过程。企业进入资本市场,将面临各方面的约束。首先,其主要的企业行为将会受到来自监管层、券商、甚至投资者的监督和制约,企业不再是企业家一个人说了算,而是要通过公司治理机制来实现管理。其次是信息披露。企业未进入资本市场之前,企业信息是不对外界公开的,但上市后必须要公开披露,财务数据必须审计,以接受市场和投资者的监督,并承担真实、准确披露的责任。这些外部的约束均无法改变,企业和企业家要做的只能是去更快更好地适应。而新三板监管标准较低、信息披露要求较低,企业和企业家可以较快地适应,顺利地实现企业从非资本市场公司到资本市场公司、以及企业家到资本家的转变。


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大浪淘沙 离线
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沙发  发表于: 2009-10-16   
我昔所造诸恶业,皆由无始贪瞋痴,
从身语意之所生,一切我今皆忏悔。
众生无边誓愿度,  烦恼无尽誓愿断,
法门无量誓愿学,  佛道无上誓愿成。
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板凳  发表于: 2009-10-19   
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