深柜市场：个人50万元可淘金原始股
来源： SRC-1 发布时间： 2009年10月15日 11:25 作者： 胡学文
证券时报记者胡学文
如果你对深圳国际高新技术产权交易所（下称高交所）的深柜市场还很陌生，这一点不奇怪，因为这个全国首家区域性非公开科技企业柜台交易市场本月初刚刚挂牌。但如果提起天堂硅谷投资的莱宝高科、同创伟业投资的拓日新能，相信投资界人士对上述经典投资案例都不陌生，事实上，这些企业正是在高交所市场中被创投机构成功发掘并最终投资的。
个人50万可投资原始股
深圳国际高新技术产权交易所研究发展部总经理朱恒元告诉记者，在深柜市场进行股权投资的门槛并不高，“自然人只要金融资产达到50万元以上，就可以注册登记为合资格投资人，从而有可能在深柜市场内买到原始股。”
事实上，这样的例子在高交所内并不鲜见。到目前，高交所已经累计培育上市公司36家，其中在深交所中小板上市的企业数量达28家，约占中小板上市总数的10%。不少个人投资者在一般人还没注意到这一市场之前，就已经在这个市场淘到了真金。深圳国际高新技术产权交易所柜台管理中心副总经理李小强告诉记者，不少投资者在市场内以极低的价格（如1元1股）买到了原始股，一旦上市成功，5—10倍的收益很常见。
据介绍，合资格投资人包括机构类合资格投资人和个人类合资格投资人。机构类合资格投资人要求注册资本100万元以上，个人类合资格投资人要求个人（家庭）可用投资现金（资产）50万元以上。在成功案例的示范效应下，前来注册登记为合资格投资人的机构和自然人目前呈快速增加态势———很显然，越来越多的机构和富裕阶层人士已经注意到了股权投资这一金矿。“截至目前，全部累计的合资格投资人大概在500人左右，其中一半左右为自然人。”李小强透露。
电子交易系统年内上线
深柜市场以贴近市场的方式，一手抓项目，一手抓资本，同时加强横向合作做大平台。自向市场推介以来，市场参与者反应非常积极。据了解，除已征集的首批挂牌企业和项目外，深柜市场揭牌以来登记的合资格投资人有80多人，交易商近20家。
据朱恒元介绍，目前挂牌项目征集主要集中在珠三角地区，首批27家全部来自深圳，这与深柜市场本身区域性柜台交易市场的定位有关。“等条件成熟时，不排除逐步拓宽的可能。”他同时还透露，交易商和合资格投资人的来源十分广泛，温州商人、海外投资者都有参与。深柜市场合资格投资者的注册登记是下一步工作的中心，市场将吸引更多的合资格投资者进入。“深柜市场的电子交易系统有望在年内上线，届时合资格投资人进行交易将更加方便。”李小强介绍说。
深柜市场的另一重要参与主体是交易商，主要由VC/PE等专业机构组成。作为市场的中介主体，其对市场挂牌项目的质量起着关键作用。“一般来说，企业或项目到深柜市场交易需要聘请交易商，对企业进行专门的尽职调查，并出具详细的调查报告，以供合资格投资人投资参考。”上述负责人表示，交易商所起的作用类似于企业上市保荐人，高交所方面还建立了专门的交易商监管制度，下一步还将吸引券商等机构进入市场。
除此之外，深柜市场还设立了场内股权投资引导基金———华澳中国成长股权投资基金，该基金主要对场内挂牌项目进行引导性投资。据介绍，华澳中国成长股权投资基金规模为10亿元，拟计划投资场内项目的资金不少于70%，第一期为2亿元。
准创业板公司现身深柜
引人注目的是，在最新公开信息中，记者还发现有准创业板公司现身深柜市场。今年6月，深圳市佳创视讯技术股份有限公司4.5%的股权即315万股在市场中拍卖，起拍价为1099万元，而该公司此前已首批申报创业板上市。据介绍，参与拍卖的投资者甚众，最终浙江温州一家民营企业以2350万元拍得。深柜市场上述负责人称，按照目前创业板平均40到50倍的发行市盈率计算，这笔买卖所获收益不菲。
事实上，当前A股市场一些上市公司曾经过该市场培育，如同创伟业投资拓日新能、天堂硅谷投资莱宝高科等，都是十分经典的投资案例。
朱恒元对深柜市场挂牌企业和项目的资质相当有信心：“这都源于深柜市场的交易商主办制，即深柜市场所有挂牌企业必须由场内交易商推荐，企业须经交易商详细的尽职调查、治理辅导并报市场评审委员会投票通过方可挂牌。”
他表示，在深柜市场淘金最大的风险就是企业经营失败，只要企业本身没有问题，投资者通过上市、股权转让等方式大多能获得不错的收益。
为资本市场输送上市资源
全国首家区域性非公开科技企业柜台交易市场挂牌的目的，当然不仅仅在于为投资者提供一个可供“淘金”的交易市场。在朱恒元看来，深柜市场成功挂牌，形成了一个从高到低的完整的多层次资本市场体系，与主板、中小板、创业板、三板市场相比，深柜市场是一个塔基的定位，其作用就在于可以为创业板源源不断地培育和输送上市资源。
对此，高交所上述人士信心十足：“在首批申报创业板上市的企业当中，就有11家在我们的市场中培育。”事实上，首批27家挂牌企业中，部分挂牌企业在2008年的营业收入已经达到8000万以上，税后净利润在800万以上，甚至已经达到了创业板上市的要求。
朱恒元表示，深柜市场的建设，是继创业板之后，我国多层次资本市场建设的又一里程碑，也使深圳乃至广东省率先构建完成了包括深交所主板、创业板、股份代办转让市场（三板）、区域性深柜市场在内的完善的多层次资本市场体系。深柜市场将为创业板、中小板市场培育更多的上市公司资源，从而与各市场之间形成有效对接。“我们的目标是在3年内实现300—500家企业在深柜市场挂牌。”朱恒元言语之间踌躇满志。（证券时报）
