先来看一则旧闻：
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创业板市场“很可能明年推出” 深圳天津争夺
2007年04月04日07:50 [我来说两句(1)] [字号：大 中 小] 来源：东方早报
随着牛市的到来,持续近10年的中国第三家证券交易所即创业板的城市之争进入白热化。此前,在与天津等城市的较量中,深圳一度被认为最有希望胜出的城市。不过,有消息人士透露,创业板市场仍在选址中。
很可能明年推出
据报道,有关部门消息人士上周日表示,中国将于2008年前开设针对新兴公司、上市要求较低的新证券交易所。这家交易所将与纳斯达克股票市场或香港创业板市场类似,为注重技术创新的较新成立公司提供上市平台。
“我们还在选择城市。”针对业内对创业板市场将由深交所中小企业板改造而成的猜测,上述消息人士称,新的交易所未必要从那里产生,它可以在另一座城市设立。
不过,中国政法大学刘继鹏教授认为,这个证交所在今年成立的机会很小,很可能在明年推出。
深圳天津是争夺热门
事实上,包括天津、深圳、武汉等城市围绕中国第三家证券交易所的较量由来已久。早在1990年,天津和深圳等城市就向中央提交了建立证券交易所的申请,但随着深圳证券交易所于当年年底试开业,天津首战失利。此后,其他城市申请设立第三家证券交易所的建议在政府层面遭遇了集体失败。
直到去年,随着有消息称天津已向中央提交了建立证券交易所的申请,这一证券交易所的城市之争再度走进了人们的视线。
然而,中国证监会主席尚福林去年底明确表示,要在中小企业板实践积累和参考海外市场经验的基础上,制定创业板制度框架,适时推出创业板市场后,深圳又一次成被市场认为最有可能在与天津等城市的较量中胜出。
三板市场争夺同趋激烈
与此同时,国内城市对三板市场———柜台交易市场的争夺也日趋激烈。在今年“两会”上,天津、北京以及武汉的代表或委员还上报了场外柜台交易市场筹建申请。
天津市政府副秘书长陈宗胜认为,在申请建立柜台交易市场的问题上,天津滨海新区由于被批准进行综合配套改革试点,是最有希望和最有条件的地区；北京希望将北京产权交易所改建为全国性电子交易平台；武汉则打出了发展中部资本市场的口号
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可以确定几点：
1.创业板是今年多层次资本市场建设的工作重点.
2.各个城市都在争取，但深圳和天津最有希望
再看看下面的旧闻：
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2007年04月15日 星期日 21:19
从1999年开始，深圳就对创业板的建设，情有独钟。当时，盛传创业板即将出世，甚至有高达2000家左右的中小企业拟在深圳创业板上市。不过一场证券市场风暴以及股市进入5年的熊市，让深圳创业板的推进戛然而止。不过来自《南方日报》6日的最新消息表明，中国的创业板市场建设已过渡到具体落实和操作中，并且极可能落地深圳。据透露，中国证监会、深交所已分别成立推进创业板建设的领导小组和工作小组，创业板建设的规章等将在一两个月内尽快提供给国务院决策，尽早出台“创业板公司发行上市管理办法”。另据证实，天津已向国务院申请设立未上市公众公司股权柜台交易市场。业内认为，天津滨海新区作为综合配套改革试点申请建立柜台交易市场应该是最有希望和最有条件的，比申请创建创业板也许把握更大些。（经济日报）
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可以说深圳是满心期盼着要争取到创业板。而天津也当仁不让。
在这种情况下，4月25日深圳交易所推出的两板账户合并的技术准备通知。是为了什么？
首先我认为跟03没关系：
1.首先，03不是第一次争取上会了，之前失败过两次是吗？呵呵，你为什么不去想想，现在还没有上会，更不要说是过会了。既然还没上会。怎么可能提前表示过会呢？既然没有明确过会，而且有两次失败的经历。又怎么会轻易的告诉你一定会过会进而为03上市而推出相关政策？？？？？？？
2.03的一些申请上会人员不是在北京吗？不是原来要在上海上市吗？呵呵，怎么突然深圳会发布政策呢？
3.关于03上市是否必须账户合并这件事你不要那么确定。既然以前有两次上会的经历。管理层当时难道没想到确权和账户相关问题的解决办法？还需要现在来做？
其次肯定是深圳建立多层次资本市场走出的重要一步，他要抢夺创业板
：
随着各地市政府对中小企业融资问题的重视和各地争相扶持进入创业板的政策文件下发。创业板的发展壮大是迫在眉睫的。大家可以到相关地市产权交易中心新下发的一些关于三板融资文件中看到，很容易找。
对于创业板，各争取城市是眼光独到的。也都明白这将是块大蛋糕。
而深圳交易所是中国最早的股票交易市场。已经掌握了全国上市公司中的大多数中小企业。与情与理都更有能力做好创业板。而三板与主板的合并即是为将来更好的发展创业板和吸进资金所做的准备。
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十载酝酿历程
“我为这事奔走呼吁了11个春秋，深圳也该推创业板了。”全国人大代表、深圳政协委员李连和说。
李连和的创业板情结最远要追溯到1996年。当时，担任深圳市科技局(知识产权局)局长的李连和率团赴美国等发达国家考察，回来后，起草了一个关于搞好风险投资促进科技发展的综合性方案，排在第一位的就是创业板。并在当年递交国家科技部。2003年，李连和当选十届全国人大代表后，每年都在全国“两会”上提开设创业板的建议，一直坚持到今年，也就是本届全国人大任期的最后一年。
好事总是多磨。事实上，自1999年以来，深交所筹备创业板市场的工作也一直没有停止，早在2000年，深交所就正式公布《创业板市场规则咨询文件》，对创业板市场上市标准、交易制度等进行了初步设想。“除了美国纳斯达克板外，日本、英国、新加坡等地的创业板发展很不成功，我国创业板的开设因此一再推迟。”深圳大学经济学院国际金融研究所所长国世平告诉记者。
2004年5月，深圳中小企业板的设立运作，被认为是拉开了分步推出并实现中国创业板的第一步。中小企业板推出3年多时间，实现100多家企业上市，融资200多亿资金，应该说成绩不小。但李连和认为，“三年多才上市100多家，发展太慢了，因为中小板的构架基本上套用主板，门槛高，时间长，操作复杂，远远满足不了中小高科技企业上市的需求。”
时下，具备开设创业板的市场条件进一步成熟。新公司法、证券法已将发行上市条件降低，同时对股权激励、无形资产出资折股等作出了比较宽松的规定，为设立创业板市场奠定了法律基础。
去年年底，深圳证券交易所理事长陈东征在“第五届中小企业融资论坛”上表示，根据深交所对中小企业的调研结果，中国目前已具备开设创业板的市场条件。他表示，深交所对15000家科技型中小企业进行了实证研究，结果表明，我国科技型中小企业群体在国民经济中占有重要地位，科技含量较高，是科技创新的重要力量；整体经营业绩稳定，表明以此为基础建设证券市场的系统风险较小；整体增长质量较高，其市场风险并不显著高于现有证券市场。
据悉，深交所按照NASDAQ、AIM、香港创业板的上市标准，从3331家中小企业中分别筛选出符合标准的企业，将筛选出的企业与对应市场的中国上市企业进行盈利水平和成长性的对比。结果表明，在3331家企业中，符合海外二板市场上市标准的企业数量之多，大大超出预期。与NASDAQ相比，我国中小企业盈利能力的整体分布稍弱，但成长性较好；与AIM相比，我国中小企业盈利水平较低但整体分布均匀，而且成长性优势明显；与香港创业板相比，企业成长性的优势更加明显。
事实上，去年以来，深交所也在加快筹建创业板的步伐。去年年底，深交所总经理张育军在深圳市金融工作会议上披露，深交所已成立专门的领导小组和工作小组，具体负责推进创业板建设工作。
据业内知情人士透露，中国证监会、深交所分别成立的推进创业板建设的领导小组和工作小组，正在加紧按照相关法规、政策的要求，研究制订创业板建设的规章、制度框架，拟订创业板公司发审、交易、监察、信息披露等业务规则，构建适应自主创新需要的完善的创业板规则体系，并将在一两个月内尽快提供给国务院决策，尽早出台“创业板公司发行上市管理办法”。
落户深圳铁板钉钉？
业内认为，天津滨海新区作为综合配套改革试点申请建立柜台交易市场应该是最有希望和最有条件的，比申请创建创业板也许把握更大些，深圳被认为是申请创业板最有希望胜出的城市。
在与天津等城市的较量中，深圳被认为是最有希望胜出的城市，近期各大媒体的报道也将创业板的主角不约而同指向了深圳，很多媒体甚至大胆推测在今年就将推出。一切真的尘埃落定了吗？
去年10月底，天津滨海新区管委会有关人士证实，天津已向中央提交了建立证券交易所的申请，而天津拟建的三板市场是创业板市场。
这已是天津第三次提出证券交易所的申请。早在1990年，天津就曾经向中央提交了建立证券交易所的申请，结果败给了深圳。1996年，著名经济学家戴园晨、曹凤歧再次撰文主张在津建立第三家证券交易所。同一时间，武汉、重庆、沈阳等多个城市也都参与了竞争。但是中国证监会的官员最后表态，有关部门没有考虑建立第三家证券交易所。众多城市在此次竞争中，同时遭遇集体失败。天津的证交所之梦，再一次破灭了。
现在，在历史上就曾是北方金融中心的天津相较以前具有更多的底气。天津滨海新区成为国家级新区，并充当了中国深化金融改革先行先试的角色；曾任央行行长的“金融市长”戴相龙，在金融系统多年积淀的人脉资源也使天津具有人缘优势。
但业内专家也认为，深圳在设立创业板方面的竞争优势相当明显。深交所为创业板的筹备做了大量准备工作，在全国范围内培育了一大批中小企业；而两年多的中小企业板实践，深交所对中小企业经营运作的特点与规律有了更深认识，积累的监管经验也为创业板监管打下基础。
胜利的天平似乎也倾向了深圳，至少，证监会不认为天津是个适合之地：不久前证监会市场监管部主任谢庚就明确表态称，希望2007年在深圳推出创业板，不能因为技术问题拖延多层次资本市场建设。
同时有关方面也已经证实，天津已向国务院申请设立未上市公众公司股权柜台交易市场。业内认为，天津滨海新区作为综合配套改革试点申请建立柜台交易市场应该是最有希望和最有条件的，比申请创建创业板也许把握更大些。
不过，坊间有传闻说，中国将于2008年前开设与纳斯达克股票市场或香港创业板市场类似的新证券交易所，至于地点，则“还在选择。”在一切没有尘埃落定之时，深圳言胜似乎还为时尚早。
即使定在深圳，是否今年为创业板元年，不少专家学者表示了置疑。“今年推出的可能性不大，股权分置改革还未完成，股指期货今年也要推出，今年要完成的事情太多了，如果还推出创业板，可能对主板市场形成较大冲击，个人认为明年推出的可能性更大。”国世平对记者说。
推动金融高科技互补做强
目前深圳市中小企业占该市约20万家各类企业的99％以上，占认定的高新技术企业中的75％，先进技术型企业中的76％，创造了该市工业总产值的65％；同时深圳还拥有全国近1／3的创投机构，创业板落户将带来巨大利好。
为何包括李连和在内的深圳官员如此迫切呼吁创业板落户深圳？“创业板是提高深圳综合竞争力，是推动发展深圳建成中国一流的现代化、国际化金融中心城市的强大动力。”深圳人大代表李伟虹说。而国世平则认为，创业板对深圳经济最直接的影响在于，它能推动金融、高科技两大支柱产业互补互强，加强深圳作为区域金融中心和全国科技中心的地位。
创业板对深圳的另外一个支柱产业——高新技术产业来说，更是巨大的利好。“如果在深圳搞创业板，那肯定对深圳的高科技产业有积极的作用。”国信证券综合研究所所长何诚颖表示。据介绍，目前深圳市中小企业占该市约20万家各类企业的99％以上，占认定的高新技术企业中的75％，先进技术型企业中的76％，创造了该市工业总产值的65％；同时深圳还拥有全国近1／3的创投机构。深圳科技创新型企业的迅速成长，在融资和风险资本对退出机制的需求方面，都呼唤着创业板市场的推出。
不过，他也表示，将来创业板也不一定只为高科技企业服务，对于中国创业板的融资定位，一直有不同意见，除了认为创业板无疑应着重为高科技企业群体服务外，也有一些专家建议，创业板的融资方定位应依据国内经济发展状况与产业结构，不宜只发展纯粹的高科技板。这种平衡产业定位的做法，更多地从高科技属性和高成长属性两个角度出发，亦可以避免单一产业带来的创业板系统性市场风险。
“而且创业板的设立是面向全国的，不是只为深圳一地服务的，地理位置上的优势并不能确保深圳企业在登陆创业板方面具有优势。”何诚颖认为深交所中小企业板就是例子，目前登陆中小企业板最多的并不是近水楼台的深圳企业，受益最多的反而是来自江浙的中小企业。
统计数据显示，目前，深交所中小企业板只有7家深圳上市公司，远低于浙江(29家)、江苏(17家)、广东(除深圳外)14家、山东(11家)，深圳上市资源一度呈现出增长乏力的态势。有关人士表示，除了审批程序过多的原因外，深圳市八成多的中小企业仍处于创业初期或成长期，只有不到两成的企业处于发展中的成熟阶段。目前深圳中小企业的绝大多数距离上市还有一定差距。
深圳创投公会培训部部长陈文扬也认为，创业板的门槛虽然会有所降低，但对于成长早期的高科技企业，创投、担保等这些融资形式，也许更为重要。因此，如果创业板在深推出，深圳也需要在创业板和产业之间做更多的衔接、配套工作。
事实上，深圳也在积极着手这方面的工作。目前深圳已经出台了“创新型企业成长路线图资助计划”，明确了在深圳本地上市的科技型中小企业，将获得200万元的奖励。另外，投资科技型中小企业的创投企业，也可获得高达其所投资资金20％的奖励。同时，深圳有关负责人在公开场合表示，力争5年内助推2000家中小企业参加“创新型企业成长路线图资助计划”并完成股份制改造，实现150家创新企业成功上市。
中小企业板去留悬疑
深交所希望的“构建中国的纳斯达克”，也就是“三个板块＋代办转让市场”思路，一些业内人士表示并不可行。
创业板推出后，中小企业板将何去何从？
目前市场上主要有两种观点，一种认为，中小企业板某种程度上是中国创业板市场的试验田，创业板推出后它将谢幕；另一种观点认为，深交所要构建多层次资本市场体系，创业板推出之后，深交所希望采用分层结构，即从高端向低端跟纳斯达克相对应，分别是高标准优选市场、中小企业板市场、创业板市场以及代办转让市场。
对这两种观点，记者近日连续致电深交所采访求证，得到的回复均是“创业板现在还没有推出，我们按照规定不对外接受采访。”记者在截稿前再次致电深圳证券信息有限公司的首席分析师马博士采访时，对方称“此事正处在关键阶段，不便回答。”
中证资讯首席分析师徐辉接受记者采访时分析，目前中小板还与主板捆绑在一起，创业板推出之后，作为过渡的中小板块就没有了存在的意义，因为创业板推出后主要针对中等股本的公司上市，对于股本在5000万以上的将会直接在主板上市。同时他指出，创业板的推出将对主板产生积极正面的影响。“目前主板上市的主要是国有大中型企业，创业板的功能主要解决中小企业融资难的问题，特别是科技民营企业，如果这些中小公司发行股本在3000万—5000万股之间，可以先在创业板上市，当公司规模超过5000万股时，就可以转到主板市场上市，创业板可以培育主板市场的潜在公司，为其提供资源补充。”
“创业板推出后，中小企业板不一定就非要退出，两者并不是等同的重复关系，中小企业板的进入门槛较高，上市条件较为严格，接近于现有主板市场。而创业板的进入门槛较低，上市条件较为宽松，它主要是高科技企业创新的平台。中小企业板依然可以挂靠在深交所主板上。”国世平说。
至于创业板推出之后，深交所希望的“构建中国的纳斯达克”，也就是“三个板块＋代办转让市场”思路，一些业内人士表示并不可行。“多个交易市场并存，一定程度上是对交易资源的浪费，增加了交易成本，我认为今后深圳、上海两地的主板市场都很可能合并为一个。当然，这不是深圳市政府希望出现的事情。”国世平说。
深港未来合作之路
香港的国际金融中心地位使得香港创业板所处的市场和信息环境是深圳创业板难以企及的，而深圳创业板良好的经济环境以及丰富的上市资源又是香港创业板市场所不及的，双方可以在优势互补的基础上进行合作。
虽然深圳创业板尚未确定消息，但此前，香港方面和一些证券业人士已经担心，在香港和深圳这么狭小的地域范围内同时存在两个创业板，会不会出现恶性竞争局面。记者近日采访的几位业内人士都否认了这种观点。
“深圳创业板的推出不仅不会对香港创业板构成重大冲击，还会有利于其发展。”国世平说。他分析，香港作为国际金融中心之一，拥有良好的市场环境和较为充足的资金来源；香港作为国际性开放城市的地位使其与世界市场的联系甚为紧密，因而其信息资源较为充足；香港承袭了英美经济制度和法律制度，经济活动按照国际标准和惯例运行，因而香港创业板市场具备了较为充分的制度保证。
国世平同时认为，香港创业板也存在其软肋，即香港经济结构单一，创业板上市资源严重不足；非香港本地的风险投资企业到香港创业板市场的筹资成本高昂，香港市场对于香港以外的创业企业来说较为陌生，表现为对香港的法律环境、信用体系以及市场游戏规则不熟悉。
虽然深圳创业板市场还未推出，但从其推出所面临的外部条件来看，显然有一些香港创业板所不具备的比较优势。国世平认为，一是中国持续多年的高速增长，中小型企业以及技术进步和创新对中国经济增长的贡献率已经超过国有企业和其它增长要素，成为中国当前以及未来经济增长的主体和重要力量。二是国内风险投资逐渐形成气候。经过20多年的发展，国内风险投资事业已经得到长足的进步。三是有利的经济环境决定了深圳创业板的上市资源充足且极具成长性。“据深交所早年对300家改制的拟上市高科技企业调查发展，这些创业企业主要分布在信息通信、生物医药、新材料等新兴行业，这批准备在创业板上市的企业集中了中国最优秀的人才和最有潜力的行业，构成深圳创业板可靠的资源后备。”
徐辉也指出，香港的国际金融中心地位使得香港创业板所处的市场和信息环境是深圳创业板难以企及的，而深圳创业板良好的经济环境以及丰富的上市资源正是香港创业板市场所不及的。双方可以在优势互补的基础上进行合作，使各自的优势得以充分有效地发挥。
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现在你明白了什么？
