海南三板股春天在哪里 PT南洋重组进行时
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http://money.hinews.cn/page.php?xuh=35355时间： 2009-11-30 16:53 来源：南海网-证券导报
被遗忘的“老三板”
三板公司能否直接转板是一个悬在投资者和经营者心中的问题。多年坚守在三板市场的张小可一直期待着自己投资的股票能回到主板市场。
而据记者了解，海南目前在三板市场的企业就有三家，包括原两网系统的华凯3（400007）和海国实3（400005），以及主板退市企业PT南洋（400023）。
一个不可回避的事实是，三板中的原两网系统（STAQ系统和NET系统）和从主板退市的公司都处于尴尬的地位，再上市之路较“新三板”公司显得更为艰难。
尽管粤传媒（002181）的成功转板曾被当作三板转板破题的标杆，但真正解决老三板的转板问题似乎并不那么简单。
从大自然5（400001）的上市之路可以窥见老三板公司转板的艰难，该公司曾三次申请将三板可转让股份直接上市，但均被否决。而部分退市公司也一直寻求重组，为重新回到主板而做着积极的准备，但至今还没有一家企业获得成功。
“三板从诞生之日起，其使命只是负责接收两网系统的历史遗留问题和从主板陆续退市公司。但是，三板不应该只是一条有去无回的单行道，其应该能够成为双向通道乃至绿色通道。”一位不愿具名的投行人士在接受《证券导报》记者采访时表示。
值得注意的是，管理层也并没有堵死退市公司的回归之路，根据中国证监会2004年发布的《关于做好股份有限公司终止上市后续工作的指导意见》，规定“股份有限公司终止上市后，符合法律法规规定条件的，可以再次申请股票上市”。
上述投行人士表示，既然证监会文件规定退市企业可以申请再上市，那么其回归之路是可行的，不管是采取IPO方式还是直接转板，因而此关键则在于企业要真正改善自身的经营状况，完全符合股票上市的规定。但是，监管层同时也要正视三板的遗留问题，出台相关的细则，更加明确老三板企业转板的程序问题。
有业内人士也指出，为使严重资不抵债的老三板恢复生机，可以对公司出资人权益进行调整，即所有股东均需让渡其所持部分股票，用于清偿相关债务或让渡部分股权给债权人和重组方。
旅游岛命题下的公司重组
三板转板期待真正的破题，而曾做为垃圾股集散地的海南股更是需要重整旗鼓，特别是在国际旅游岛建设的迫切要求下。
“退市企业转板如能破题对于海南企业来说意义是重大的。”海口某营业部分析师在接受《证券导报》记者采访时表示，海南许多上市公司均脱胎于房地产企业，而在房地产泡沫破灭之后，海南公司也陷入沉寂。目前海南上市公司数量已减少到20家，戴上ST帽子的达7家，占挂牌公司总数的35%。
该分析师表示，重组是摆在海南企业面前的重要课题，无论是目前“披星戴月”的主板上市公司，还是在三板上市的原两网公司及主板退市公司均是很好的壳资源。重组不应该走原先的老路，要让真正符合海南产业发展的企业来对困难公司进行重整。
“国际旅游岛建设和海南资本市场的发展是相辅相承的，旅游岛建设将带动外来资本的进入，而上市公司得天独后厚的融资优势必将促进海南企业更多的谋求上市之路，同样这也给企业的重组带来机遇”，上述分析人士表示。
据记者了解，海南在七年零上市的尴尬之后，也即将迎来了主板上市公司，海峡航运通过审核，而有多家公司也将准备登陆创业板，海南康芝药业和先锋医药已经向创业板提出申请，而明年也将有多家公司提出IPO申请。
值得注意的是，从2009年3季度金融运行情况来看，海南金融运行中企业间接融资比例过大，通过资本市场的融资比例过小以及上市公司的数量和规模偏小，资产质量和盈利水平较低等问题依然存在。
专家指出，要适应海南国际旅游岛的建设，资本市场就要发展起来，包括促进企业的上市以及退市上市公司的重组。只有通过上市再融资，建立现代化的企业制度，把企业做强做大，才能真正应对国际旅游岛带来的挑战。
PT南洋当先锋？
而根据《证券导报》记者了解，海南三板公司重组也在悄然的进行中。根据南洋航运集团股份有限公司（以下简称PT南洋）11月21日在《证券导报》上刊登的债权公告显示，公司正在做债务清理工作。
而这也在三板交易市场上得到反映，PT南洋从9月2日的0.97元上涨至11月25日的1.77元，涨幅达到82%。
“PT南洋是目前老三板公司中亏损额最小的，只要解决了几个债权人的债权问题，南洋就是一个干净的壳。”上述分析人士表示。
PT南洋董事长程勇也表示，公司一直在寻求重组，重组成功的关键在于债权人是否让步。
根据该公司2009年半年报显示，PT南洋负债总额为1.36亿元，每股收益为-0.0046元。
据记者了解，在今年10月21日，七位投资者代表与上海证监局与证监会的官员商定从三板市场选取有代表性的六到七家公司作为样本起草报告，上报证监会，以推动三板政策性措施的早日出台。而PT南洋作为壳较为干净且积极重组类公司则被列入名单。
业内人士指出，PT南洋能否成为退市企业再上市的标杆，需要的是地方政府的支持和公司实质性的重组，同样也需要证券管理层的政策支持。
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“老三板”和“新三板”
三板市场包括老三板市场和新三板市场两个部分。
老三板市场包括原STAQ、NET系统挂牌公司和退市公司。退市的股票进入老三板市场。老三板市场现挂牌49家公司53只（含B股）股票，其中原两网挂牌公司股票8只，从主板退出的45只。
新三板市场是指自2006年起专门为中关村高新技术企业开设的中关村科技园区非上市股份有限公司股份报价转让系统。
