http://gov.finance.sina.com.cn/chanquan/2009-06-15/77851.html天津股权交易所董事长、天津产权交易中心主任高峦
2009年06月15日 09:21 新浪产权
编者按：天津股权交易所明确提出要成为天津建设全国性OTC的试点，并提出将依托北方产权交易共同市场具体操作，针对这一问题，新浪产权近日对天津股权交易所董事长、天津产权交易中心主任高峦进行了专访。
新浪产权：天津股权交易所已明确将探索天津全国性OTC市场建设，并且明确提出要依托各地的产权交易机构，作为天津股权交易所的董事长，您怎么看待天交所的定位和运作思路？
高峦：天津股权交易所的前身是成立于2002年的天津股权托管交易市场，对非上市非公众公司股权转让进行先行先试，而北方产权交易共同市场是北方最大产权交易共同市场，当时我们就做出决定，在共同市场成员单位内先搞试点。
2002年，我们首先在河南产权交易中心开展试点，到2005年的三年间我们进行了两次专家座谈，统一了入市标准、交易规则、管理和监管机制，2004和2005年开始有企业正式挂牌。
关于天津OTC市场建设的探索，我们重点分析了几个可能出现的路径：一是充分利用产权市场嫁接，第二是重新建立一个市场，第三是依托中关村代办股份转让系统来运作。
在分析以上三个路径的基础上，天津产权交易中心和天津股权交易所正积极尝试第一个，利用天津产权交易中心和北方产权交易共同市场的整体优势，利用产权交易市场中的股权托管优势，利用产权交易市场的网络平台和经纪人队伍优势，积极开展“两非两高”(即高新区内的高新技术企业，非上市非公众企业)企业的股权交易尝试。
新浪产权：做OTC试点势必要突破非公众200人股东的范畴，怎样看待这一问题？
高峦：现在中国资本市场还不能满足企业和投资人的发展需要。能够在上海深圳主板上市的都是国内的中大型企业，创业板也只能解决少数的成长型企业的融资需求，大量的中小企业没有渠道获得融资，投资人也没有更宽的投资渠道。
有统计说目前中国的非上市非公众公司有30万家，还有的说是100万家，总之数量相当庞大，但是遇到的同一个问题就是融资难，同时投资人也面临找不到投资对象的尴尬，这说明中国投资市场有很多工作要做。
从当下来说，我认为天交所必须从两高两非做起，向公众公司交易积极探索。目前天交所在整体管理制度上遵循四个统一，即统一入市标准，统一交易规则，统一监管和统一信息披露。在天交所挂牌和主板上市的流程其实没什么两样，企业提出申请给交易所做初步审核，然后交由专家委员会评审，再由交易所论证，最后报天津市主管部门备案，市主管部门有否决权。
所以在天交所挂牌有严格的监管办法、操作程序、相关规则和制度管理，现在天交所和主板的区别就在于公众和非公众，可以说，我们现在的交易系统和交易软件都很到位，虽然天交所现在还没有开展公众公司的股权交易，但是已经做好了积极准备。
天交所在交易方式上也和公众公司的股权挂牌转让不同。一是目前天交所只面向机构投资人，而不是全社会的公众自然人；二是天交所不做连续的竞价交易，而是每天做两次报价，这与公开的连续竞价不一样；三是天交所的信息披露只面向机构投资人，不是面向公众披露；四是在交易技术上，天交所通过技术手段将股东人数控制在200人以下，防止变成公众公司的上市挂牌。
新浪产权：做公众公司的话，有证监会做监管，是不是在和他们做沟通呢？
高峦：这件事请我们一直在和市政府沟通，天津具备先行先试的条件，作为我们完全可以体现出这一点，现在也有很多城市提出类似请求，国务院对此也有一些批复，相对于重庆、武汉、上海以及未来的福建等地，天津获得国务院建设OTC市场的批复最为明确，天津获得国务院的这一批复已经两年多了，我认为在主管部门上也应该加快推进天津OTC体系建设，体现先行先试。
新浪产权：那天交所未来有没有可能纳入证监会的监管？
高峦：还是说天津OTC市场建设存在三个路径。其中依托现有的产权交易市场是非常具备可行性的。首先这个方式最为便捷，也最合理，因为全国绝大多数地区的股权托管业务都在当地的产权市场进行，毕竟托管式交易的前提和基础，有托管才可能有交易。
第二是产权市场已经都具备了比较成熟的交易规则，二十年的发展历程让市场逐渐成熟；第三是像天津这样的产权交易大市场影响和辐射能力很强，以天津为首的北方产权交易共同市场目前有73个成员单位，涉及22个省市和自治区，共同市场有自己的网站，有产权转让异地同步显示系统，在最北的成员单位黑龙江挂牌的项目能够立即体现在最南端的海南产权交易所，这和证券市场的软件没什么区别。
同时，我们不仅有自己的软件，还有自己的大盘等硬件设施。现在天交所主要解决的是非上市非公众企业的融资问题，我们会在此操作较为成熟的基础上依托这一市场逐步升级，到一定条件就可以成为OTC市场。
新浪产权：从建设多层次资本市场的角度，您如何定位产权市场的位置？
高峦：多层次资本市场从设计角度讲应有高级、中级、初级三个层次，也可以说是资本市场金字塔的第一二三层。产权市场实际上是第四层，我管这个层次叫做中国资本市场的“产权板”，它就是以产权市场为依附的。
作为中国多层次资本市场的宝塔底，产权市场是最重要的一个层次，它围绕股权、债权、并购贷款、物权等做大量的产权、资产、金融资产、科技创新和知识产权转让等。
天津产权交易中心围绕权益性资产从去年大力进行创新，分别设立了贵金属交易市场、排污权交易市场、天津股权交易市场和债权市场，这对解决中小企业融资，盘活中小企业资产起到了重要作用。
新浪产权：天交所第五家企业挂牌时，天交所执行总裁钟冠华有一个担心，那就是天津有建设全国性OTC市场的先行先试优势，而国务院对全国其他几个城市也做了探索OTC的批示，据我们所知，一些地方尝试交易另起炉灶，而不会依据国家政策和天津进行最后的嫁接，您怎么看待这一问题？
高峦：中国OTC建设是各地另起炉灶好，还是嫁接天津好这是全社会的一个认识问题，另起炉灶无外乎是找一批人做同样的事儿，最终可能会丧失产权市场的一些优势。
无论是现在的代办股份转让系统还是其他的走法。对天津产权交易中心来说，首先必须积极做好产权板以站住基础，并在股权市场方面随时做好升级准备。即使第三板块不在产权市场嫁接发展，我们依然要做好前进一步的准备。
中国建设柜台交易市场必须实现层次紧密连接和天衣无缝，为各类投资人找到投资渠道，为各类企业找到融资渠道。
应当说，现在的产权市场还很不完全，还存在很多不适应当前企业发展需要的地方，民间融资和非法集资活动之所以频繁，就是因为正规渠道建设不适应需要，这不光是路径问题，关键还是怎么改正。产权市场面临的主要问题是提升功能，也就是说，把一般转让功能加入融资功能，将一般要素市场提升为资本市场这才能做好服务的部分。(采访/李学亮 编辑整理/刘丹)
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