据知情者称，真正使盛道包装一蹶不振的原因恰恰是公司改制上市的过程。作为国营企业，盛道包装上市主要靠地方政府的扶持，而成功上市的前提条件是按政府指令接手重组一批亏损的非包装行业的企业。政府原指望上市公司能够帮助消化这些“老大难”企业，但事与愿违，盛道包装不但未能挽救这些亏损企业，反而被它们拖垮了。盛道包装上市后将募集资金主要用于收购大连玻璃制品厂，其次是受让了天成公司75%的股权。大连玻璃制品厂2000年亏损了1148万元，而天成公司也由于市场竞争力较弱等原因出现了亏损，这些重病缠身的企业在很大程度上拖累了上市公司。在这种情况下，大股东盛道集团逐渐萌生退意，从1999年开始对上市公司资产进行一系列的整合。先是将天成公司转让给了盛道集团，避免了盛道包装当年出现亏损的尴尬局面。2001年3月又将玻璃制品厂整体转让给盛道集团。此时，盛道包装只剩下了两块资产，即大富塑料彩印公司和东洋凹印制版有限公司，8100万股的流通盘和10元左右的市价，使盛道包装的壳资源价值初步初现，曾经风光一时的企业此时也只有这一点存在的价值了。
2001年，盛道集团曾拟将其持有的盛道包装的56.31%的法人股中的23%转让给杭州锦江集团有限公司，后者是以环保能源、轻纺和药业为主的公司，如果转让成功，公司将向环保产业靠拢，但这次转让未获批准。半年之后，最终的买家——菲菲集团终于浮出水面。
菲菲集团入主盛道包装
新任董事长踌躇满志
沈阳菲菲企业集团有限公司成立于1993年5月，注册资本1.5亿元，总资产8亿元左右，2000年的净利润4987.65万元。和盛道包装的国企出身不同，菲菲集团是典型的民营企业。主要从事高效生态农业、食品加工、房屋开发等业务。董事长赵也飞个人持股就达到了70%。至于为何选择名不见经传的菲菲集团，盛道包装的一位负责人说，主要是看中了置换进入的资产和业务都具有相当的发展空间，将给公司未来发展带来契机，可以使公司转变为一家集高科技生态农业开发、基础设施建设、物业管理、房地产开发和经营以及旅游开发为一体的综合性公司。
根据盛道包装第二次董事会的公告，盛道包装将以旗下两大企业——大连大富塑料彩印公司和东洋凹印制版有限公司分别75%、60.7%的股权，总价值约4.539亿元的净资产与沈阳菲菲企业集团有限公司进行置换。菲菲公司置入的资产包括：沈阳菲菲澳家房屋开发有限公司75%的股权；沈阳菲菲澳家温室工程有限公司75%的股权；沈阳菲菲企业集团有限公司澳家农业综合开发分公司的全部资产和负债；菲菲集团的四宗土地，总计约4.19亿元，置出资产净资产总值与置入资产净资产总值的差额3432.64万元则作为菲菲集团对盛道包装的应付账款挂账，在以后三个月内全部付清。对比盛道包装去年中期的净资产值?4.39亿元 ，此次置换力度可谓“脱胎换骨”。
重组后，菲菲农业有两项业务值得关注，一是菲菲澳家温室工程有限公司与西班牙LS温室工程有限公司合资建设的10公顷多色蔬菜工厂化无土栽培示范项目，预计投资利润率为33.8%，如果项目成功，对重组后企业的业绩提升将带来很大的贡献。其二是位于沈阳市南，距沈阳城区30公里的菲菲澳家农业综合开发项目，它被沈阳市定位为迎接新世纪的“起飞项目”，总投资20亿元，该项目从2000年立项投资建设到目前为止已投资约6亿元。项目建设期5年。占地11926亩，包括千头梅花鹿饲养场、千亩水产养殖、六大优良品种水果园区、400亩绿化林苗圃、百匹休闲马俱乐部、5000亩森林公园、2000栋别墅、800栋组团式洋房的集农、果、林、牧、副、渔、花卉等高技术的现代化农业项目，同时将构成沈阳市的一处乡村式旅游区。
公司虽然有着美好的发展前景，但据一位业内人士分析，农业旅游综合开发项目虽然概念美好，但建设期长达5年，对于上市公司每年的业绩公布可能有一定影响。同时，盛道包装上市至今，从未增发配股也是很罕见的。通过这次资产置换，盛道包装将获得3432.64万元的差额收益，再加上今年收回的玻璃制品厂的转让款11900万元，公司的年报可能会比较好看，也将为未来募集资金打好基础，菲菲公司在投资这样大的项目的同时接手一家濒临亏损的上市公司，其用意也是不言自明的。除此以外，菲菲农业还存在一个明显的缺陷——房地产、农业、旅游等均有涉及，业务太杂，这在一定程度上将影响菲菲农业未来的新形象。
不管外界评论如何，新任董事长赵也飞依然踌躇满志：“温室项目作为公司的主导产业，先期用于培育林木种苗，为国家生态环境改造、防风固沙以及城市绿化每年可提供各种苗木，目前已与国家有关部门探讨并初步议定在此建立国家级的林业苗木基地和食用菌出口生产基地。届时，上市公司将可以成为具有现代农业产业概念的，符合国家产业发展政策，具有可持续发展能力的综合性农业企业。”
转自：
http://www.beelink.com/20020412/1081410.shtml
