尚福林布局：创新领唱2010 “主声部”

尚福林布局：创新领唱2010 “主声部”

21世纪经济报道 于海涛 北京报道 2010-01-14 23:56:48

核心提示：按照尚福林的“布局”，今年中国资本市场监管的创新，将贯彻于基础性制度、多层次资本市场、期货市场体系建设等多方面。其中，“国际板”首次明确列入日程表，报告中提出积极探索境外企业在境内上市的制度安排，表明国际板推出的方向已基本明确。

在融资融券、股指期货火速推进之时，1月13-14日，2010年证券期货监管工作会议在京召开，创新俨然成为2010年资本市场的关键词和主基调。

与往年不同的是，在中国证监会主席尚福林做工作报告前，相关领导先传达了国务院领导关于金融工作、证券期货监管工作的重要指示精神。

“2010年我国资本市场将推出一系列重要的改革创新措施，市场监管和发展任务极为繁重。”中国证监会主席尚福林在会议上表示。
一位监管部门人士介绍，本次监管工作报告是历年来篇幅最长、内容最多的一次，几易其稿。“要做的事情比较多，都要写进去，但又不能记成流水账。”该人士说。

按照尚福林的“布局”，今年中国资本市场监管的创新，将贯彻于基础性制度、多层次资本市场、期货市场体系建设等多方面。
其中，与去年报告中只字未提相比，“国际板”首次明确列入日程表，报告中提出“积极探索境外企业在境内上市的制度安排，稳步推进境外企业在境内上市的准备。”

再如基础性制度建设方面，将包括推进融资融券试点、继续发行体制改革、健全退市机制等；多层次资本市场体系也将在本年完成“三层”架构，其中场外市场建设将与非上市公司监管有机结合，加快推进，；股指期货的推出是完善期货市场体系的重要步骤，期货公司的业务创新也颇多亮点，资产管理业务、代理境外期货业务均将试点。

抓基础：改进发行及退市制度
在尚福林的报告中，“稳妥推进融资融券业务试点”被列为强化基础性制度建设的第一项。

证监会已正式宣布国务院原则批准推出融资融券业务，但截至目前，尚未确定试点券商及公布投资者准入门槛。据本报记者了解的最新进展是：证监会将于近期下发通知，明确券商申报融资融券业务试点的具体要求、申报材料等。

尚福林的具体安排是，做好方案评审、资格审核，强化合规管理和做好现场检查，督促试点公司做好系统检测、风险提示和客户适当性管理工作。“根据试点情况，及时完善业务规则，逐步扩大试点范围，确保融资融券业务规范有序开展。”尚福林说。

发行体制及退市制度作为基础性制度的重要组成，在今年也将得以完善。

按照此前确定的“分步实施、逐步完善”原则，证监会2009年发布实施了《关于进一步改革新股发行体制的指导意见》，完善询价和申购机制，优化网上发行制度安排，重视中小投资者参与意愿，加强风险揭示，推动发行人、投资者、承销商等市场主体归位尽责。
但无论从主板还是创业板IPO情况看，发行价格及发行市盈率逐级走高，募集资金超出现象越来越严重。因此，今年的发行体制改革或将以此为着力点，存量发售等做法也将正式研究。【21世纪网】本文网址：http://www.21cbh.com/HTML/2010-1-15/162239.html

尚对此提出，要加强对询价定价过程的监督，完善一级市场价格形成机制。同时将研究修订IPO办法和上市公司证券公司发行管理办法，优化发行条件和程序，提高市场融资效率，出台《保荐业务内控指引》，以督促保荐机构进一步完善内控体系。
年前尚福林两次在公开场合提到要完善退市制度，本次又被提及。
“积极推进主板退市制度改革，建立健全创业板退市机制，落实现行退市制度，强化上市公司信息监管，防范和打击通过操纵利润等手段规避退市行为，推动形成优胜劣汰的市场法律环境，不断完善综合维稳工作机制，增强退市程序各个环节的有机衔接。”尚说。
此外，推动部分改制上市公司整体上市、提高信息披露质量也被列为基础性制度建设的内容。
多层次市场：
OTC、国际板有望破茧
创业板在2009年的推出，使得证监会努力多年的多层次资本市场体系付诸实施，而今年，此体系中的场外市场将正式破茧。
“加快场外市场建设，制订代办股份转让系统扩大试点具体方案，并尽快付诸实施。”尚福林一改往年的“积极研究”、“研究探索”等措辞，并提出了场外市场建设的具体步骤，如明确代办股份转让系统管理体制框架，研究拟定场外市场建设总体方案。
值得注意的是，他首次把场外市场的建设与非上市公司的监管联系起来，明确提出要研究制订《非上市公司管理办法》，探索建立集中统一的监管制度。
本报记者获得的信息显示，该办法酝酿已达三年之久，并已成初稿，但对非上市公司的监管应该与哪个板块对接此前一直未能明确。目前在证监会业务部门的职能分工中，非上市公众公司监管部负责此事，同时确定的信息是，场外市场也将由非公部监管。如此，则顺理成章。
创业板各项制度也将继续完善。如将尽快出台创业板发行保荐工作指导性文件，以引导保荐机构推荐符合创业板定位要求的企业，从源头上保障创业板企业质量；完善创业板发行监管规则，研究制订创业板上市公司再融资办法，完善发行审核标准，严格审核流程，提高发行审核效率，加强与主板的发行审核协调，防止监管套利，在严格把关的基础上，根据市场情况积极扩大创业板市场规模。
与此同时，尚福林明确提出要“统筹研究各层次市场间的转板制度”。
此外，与多层次市场体系有关的一个板块，即“国际板”，推出的方向已基本明确。
一位接近监管部门人士对本报记者表示，目前该板块是否命名为“国际板”尚未最终确定，但推出的方向基本明确，“只是推出时间问题”。
尚福林对此的表述是，积极探索境外企业在境内上市的制度安排，加强同有关部门沟通协商，稳步推进境外企业在境内上市的准备工作，研究制订相关发行上市交易结算持续监管等制度和配套规则。【21世纪网】本文网址：http://www.21cbh.com/HTML/2010-1-15/162239_2.html