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多层次资本市场应有升降板机制

　　全国人大代表、全国人大财经委副主任委员吴晓灵

　　多层次资本市场应有升降板机制

　　□ 本报两会报道组 闫立良

　　

　　昨日，全国人大代表、全国人大财经委副主任委员吴晓灵在接受采访时称，在多层次资本市场建立以后，还应该有一个升板的机制和降板的机制。同时，中国现在急需建立粉红单市场和电子公告市场。在谈到利率调整时，她说，需综合要考虑国内外情况。

　　吴晓灵说，一个企业的发展，一国经济的发展不能够全寄托在信贷方面，金融市场应该全方位发展，这样才有利于企业获得一个好的融资环境。再融资环境方面，间接融资现在比较多，应该建立一个多层次的资本市场，疏通直接融资的渠道。应该创造一个条件，让每一个股份都能有一个合适的流通转让渠道。现在已经有了上海的主板，深圳的中小企业板和已经开创的创业板，但是除此之外的一些不能够公开上市的企业，股份就不能够转让。现在在发展股份再转让系统，应该说这个股份再转让系统是场外资金，OTC市场，但风险也还比较高。国外资本市场最低有粉红单市场，上一层有电子公告牌市场，再往上是小型资本市场，纳斯达克市场，纽约纽交所市场，还有其它一些市场。所以，中国现在缺的是粉红单市场和电子公告市场，如果多层次资本市场能够完善的话，企业融资的渠道就能拓宽。

　　她说，在多层次资本市场建立以后，还应该有一个升板的机制和降板的机制，一个企业在一个层次的资本市场上交易和流通到了一定价格，到了一定量就可以到更高层次上去融资、去交易。如果在一个高的层次上，一个交易量，价格达不到水平的时候，可以往下下一个层次。这样是一个自然的融资过程。现在面临退市的ST企业往往成为一个壳，变成资本市场一个炒作的题目，最后给资本市场秩序带来很大的混乱。如果能给一个升板和降板的机制，可以克服这样的弊端。