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主题 : 贺强:深交所三板市场“统一”场外交易时机到
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楼主  发表于: 2010-03-03   

贺强:深交所三板市场“统一”场外交易时机到

 3月2日下午5点,在中央财经大学学生第五宿舍一间狭小的办公室里,“印花税委员”、中央财经大学证券期货研究所所长贺强接受了国内外30余家媒体的采访。他认为,在股指期货、融资融券推出在即的背景下,大力发展统一的场外交易市场意义十分重大,有助于解决中小企业融资难的现实困境。

  贺强提到,中小企业融资难的关键在于单一的融资模式,其资金来源主要是商业银行贷款。这就是为什么在2009年中央政府4万亿的投资中,中小企业几乎没有分到多少羹的原因。因为银行也是企业,偏爱风险相对低的国有企业。而中小企业普遍规模较小,抵御风险能力不强,信誉程度不高。银行必然不愿意向中小企业贷款。

  “因此,解决中小企业融资难的根本办法在于彻底变革中小企业的融资模式。”贺强说,政策上要鼓励和支持中小企业进军资本市场,发展直接融资,增加中小企业融资渠道。通过大力发展交易所场内的中小企业板和创业板直接向中小企业融通资金,这不仅在一定程度上解决了中小企业融资难的问题。而且,中小企业从资本市场融通的资金是长期性资金,可供中小企业长期使用,还可以避免中小企业获得银行贷款后,为了应付短期的还本付息压力出现短期行为。但是,交易所场内的中小企业板和创业板容量有限、门槛较高,大量的中小企业是不可能通过这些途径发行上市融资的。

  贺强认为,大力发展统一的场外证券交易市场可以有效解决中小企业融资难的问题。场外交易市场可以遍布全国、容量很大、门槛较低,可以大量地容纳中小企业发行上市,切实解决中小企业融资难的问题。不仅如此,场外交易市场的建立还将极大地促进风险投资和私募股权投资的发展,建立一个顺畅的退出机制,使中小企业在资本市场融资的渠道不断拓宽。

  他还提到,席卷全球的金融海啸是由场内金融衍生品引发的,与场外交易市场无关,并且,我国也不存在金融创新走得过快的情况,实际情况是不足。

  实际上,我国在1998年以前就已经建立了一个初具规模的证券场外交易市场。但是由于1998年东南亚金融危机的影响,为了防范金融市场的风险,证券场外交易市场全部被关闭。经过十多年的发展,我国证券市场的监管水平不断提高,证券法规不断完善,目前已经完全具备重新建立场外交易市场的条件。

  贺强建议,现在大力发展三板市场,可以以有基础的中关村三板市场为中心,发展成连接全国的统一性的场外交易市场。

  “我相信场外交易市场的建立不仅增加了证券市场的层次,而且能够在很大程度上解决中小企业融资难的问题,有力地促进我国中小企业的发展。”贺强称。
不补偿两网人,中国证券市场就不如赌场。
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沙发  发表于: 2010-03-03   
  实际上,我国在1998年以前就已经建立了一个初具规模的证券场外交易市场。但是由于1998年东南亚金融危机的影响,为了防范金融市场的风险,证券场外交易市场全部被关闭。经过十多年的发展,我国证券市场的监管水平不断提高,证券法规不断完善,目前已经完全具备重新建立场外交易市场的条件。

--------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------为了为了防范金融市场的风险,证券场外交易市场全部被关闭,--------粗暴呀粗暴!无道呀无道!!!
pxc 离线
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板凳  发表于: 2010-03-03   
所提交提案连续两年切中资本市场政策脉搏——全国政协委员、中央财经大学证券期货研究所所长贺强教授的“先知先觉”已在市场中传为佳话:

    2008年,他首次提出“建议单边收取印花税”观点,并将这一观点形成提案提交政协会议,同年9月,财政部出台了将印花税改为单边征收的政策;2009年“两会”上,他又提交了《适时推出股指期货》的提案,如今,股指期货这个一年前还让市场望而生畏的金融创新产品也已正式启动。

    今年两会,贺强最关注的依然是资本市场,不过这次,他将矛头对准了证券场外市场。

    3月2日下午,在接受中国经济时报记者专访时,贺强表示,我国证券市场经过十多年的发展,目前已经完全具备了重新建立证券场外交易市场的条件。

    据记者了解,他已再次将这一观点形成提案,准备将在今年的“两会”中提交。

    贺强告诉记者,场外交易市场的建立不仅能增加证券市场的层次,而且能够在很大程度上解决中小企业融资难的问题,有力地促进我国中小企业的发展。

    “中小企业在国民经济发展中的重要地位毋庸置疑。但在扩大政府投资、扩大银行贷款的过程中,大量的资金流向国有企业而没有流向中小企业,中小企业融资难已是共识。而要想有效地解决这一难题,就必须大力发展场外的证券交易市场。”贺强表示。

    在他看来,中小企业融资难的关键在于中小企业单一的融资模式。

    “中小企业的资金来源主要是商业银行贷款。而商业银行的天性是‘嫌贫爱富’,追逐利润,厌恶风险。鉴于中小企业普遍规模较小,抵御风险能力不强,信誉程度不高,在这种情况下,银行必然不愿意向中小企业贷款。”贺强说。

    在此情况下,为了解决中小企业融资难的问题,我国各级政府做了许多努力,例如:大力建立中小企业担保体制,成立中小企业合作基金等等。这些措施虽能够在一定程度上解决中小企业的资金问题,但是不可能彻底解决中小企业融资难的问题。贺强认为,要解决中小企业融资难,根本办法在于彻底变革中小企业的融资模式——要鼓励和支持中小企业进军资本市场,发展直接融资以增加中小企业融资渠道。

    “深圳的中小板和创业板市场在直接向中小企业融通资金方面起到了很好的作用。但由于交易所场内的容量有限,门槛较高,大量的中小企业是不可能通过这些途径发行上市融资的。而场外交易市场则可以遍布全国,不仅容量很大,而且门槛较低,能够容纳大量中小企业发行上市,在很大程度上解决了中小企业融资难的问题。”贺强表示,此外,场外交易市场的建立将极大地促进风险投资和私募股权投资的发展,使中小企业在资本市场融资的渠道不断拓宽。

    实际上,我国在1998年以前就已经建立了一个初具规模的证券场外交易市场。当时我们建立了29个地区性的证券交易中心和NET与STAQ两家全国性的法人股市场,场外交易市场的建立,扶持了当时一大批中小企业的发展。但是由于1998年东南亚金融危机的不断扩大,我们为了防范金融市场的风险,将证券场外交易市场全部关闭。

    贺强认为,经过十多年的发展,随着我国证券市场的监管水平不断提高,证券市场的法规不断完善,目前我国已经完全具备重新建立证券场外交易市场的条件
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地板  发表于: 2010-03-03   
老三板问题是绕不开的问题。从宏观上看,解决起来也并非很难。
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4楼  发表于: 2010-03-03   
http://www.cfi.net.cn/p20100303000698.html
贺强:在京重启场外证券交易市场
时间:2010年03月03日 08:13:59 中财网  
  \"解决中小企业融资难的根本办法在于彻底变革中小企业的融资模式,重启在亚洲金融风暴期间关闭的场外的证券交易市场。\"全国政协委员、中央财经大学证券期货研究所所长贺强昨日向大会递交了\"关于有效解决中小企业融资难大力发展证券场外交易市场的提案\",贺强认为,应该考虑将中关村代办系统升级成为全国场外证券交易市场。
  \"我们应当看到,交易所场内的中小企业板和创业板容量有限,门槛较高,大量的中小企业是不可能通过这些途径上市融资的。\"贺强提出的解决方案是,通过大力发展交易所场内的中小企业板和创业板直接向中小企业融通资金,这不仅可以在一定程度上解决中小企业融资难的问题,而且中小企业从资本市场融通的资金是长期性资金,可供中小企业长期使用,这在一定程度上可以避免中小企业获得银行贷款后,为了应付短期的还本付息压力而出现的短期行为。
  实际上,中国在1998年以前就已经建立了一个初具规模的证券场外交易市场。但因1998年东南亚金融危机,证券场外交易市场全部被关闭。
  \"经过十多年的发展,我国证券市场的监管水平不断提高,证券市场的法规不断完善,目前已经完全具备重新建立证券场外交易市场的条件。\"贺强认为,北京拥有金融方面独一无二的条件,政府以及各个金融机构齐聚北京,监管将会更有力度,北京差的只是市场。因此,全国证券场外交易中心应该及时推出。(每日经济新闻 周晓芳)
来源:《每日经济新闻》
国内统一刊号 CN51-0127 全国邮发代号 61-149

简评:
什么版本都有,公说公的母说母的,混乱!
xiaocaobeihei
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5楼  发表于: 2010-03-03   
以贺强的身份来说,他的提案就是代表国 务院的决策文件。
不补偿两网人,中国证券市场就不如赌场。
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6楼  发表于: 2010-03-03   
东南亚危机把两网非法关闭取缔了!
现在全球金融危机却要大力大量推出新三板,什么逻辑?!
总结:利益使然!
老三板两网股票在社会公众股民手上——十几年换手率可以证明。
新三板中关村股权证(非公开发行的不是股票)都在利益集团皇亲国戚手上。
之所以两网幸存者十几年几十次进京卫权无果!至今仍然变本加厉地拖延摧残磨灭!!!
xiaocaobeihei
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7楼  发表于: 2010-03-03   
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东南亚危机把两网非法关闭取缔了!
现在全球金融危机却要大力大量推出新三板,什么逻辑?!
总结:利益使然!
老三板两网股票在社会公众股、民手上——十几年换手率可以证明。
新三板中关村股权证(非公开发行的不是股票)都在利益集团皇亲国戚手上。
之所以两网幸存者十几年几十次进京卫权无果!至今仍然变本加厉地拖延摧残磨灭!!!
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xiaocaobeihei
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8楼  发表于: 2010-03-04   
东南亚危机把两网非法关闭取缔了!
现在全球金融危机却要大力大量推出新三板,什么逻辑?!
自欺欺人!可以这样说ZF在此件事情上扮演了不光彩的爵色,却一直无法自圆其说。
三板市场风云:http://blog.eastday.com/xuguorong
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9楼  发表于: 2010-03-04   
主要是利益问题,权贵层没收到足够的筹码,后面的暴利着么来。
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