海国投实业股份有限公司2009 年年度报告的分析报告
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申银万国证券股份有限公司
关于海国投实业股份有限公司
2009 年年度报告的分析报告
为保护投资者的利益，申银万国证券股份有限公司作为海国投实业股份有限公司
（以下简称“海国实”或“公司”）的主办券商，对海国实2009 年年度报告进行分析，
并发布分析报告。本报告仅对公司的主要经营状况进行客观分析，向投资者揭示其存
在的主要风险，并不构成对海国实的任何投资建议。
一、海国实基本情况
（一）公司沿革
海国投实业股份有限公司原名海南国际实业股份有限公司，系1993 年3 月14 日
经海南省股份制试点领导小组办公室以琼股办字（1993）41 号文批准，由原海南国际
投资股份有限公司分立为“海南国际投资股份有限公司”和“海南国际实业股份有限
公司”，后又分别改名为“海国投工业开发股份有限公司”和“海国投实业股份有限
公司”。
1993 年4 月28 日，海国实总股本41029.12 万股，其中定向募集14850 万股法人
股在STAQ 系统挂牌流通。根据1993 年度股东大会决议，公司于1994 年实施了10 送1
股红股派1.4 元现金的分配方案，送股后公司总股本增至45132.03 万股，此后一直未
曾送配股份。2000 年7 月20 日，因STAQ 系统关闭，公司18952.91 万股流通法人股从
STAQ 系统停止流通，并于2001 年10 月17 日经中国证券业协会批准，这部分股份开始
在代办股份转让系统挂牌进行转让。目前，公司在代办股份转让系统上股份简称：海
国实5，股份代码：400005，一周交易五次。
（二）公司主营范围
公司主营业务涉及：投资兴办工业、农业、能源、通讯、水产、矿产、交通、旅
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游业、房地产业、航运、建筑、安装、海水养殖业、动产及不动产租赁；兼营进口业
务等。
（三）公司股本结构及前十大股东持股情况
1、截至2009 年12 月31 日，海国实的股本结构如下：
数量（股） 比例（%）
一、 非转让股份
1、发起人股份
其中：
国有法人股份
境内法人股份
外资法人股份
其他
2、募集法人股
其中：
国有法人股份
境内法人股份
3、内部职工股
4、优先股或其他
非转让股份合计
二、 可转让股份
1、人民币普通股
2、境内外资股
3、境外外资股
其他
可转让股份合计
三、股份总数
261791200
261791200
261791200
189529120
189529120
451320320
58
58
58
42
42
100
2、截至2009 年12 月31 日，海国实前十大股东持股情况如下：
股东名称 股东性质比例（ %）
持股总
数（ 股）
股份
类别
海南嘉和投资有限公司 法人股东 36.34 164011200 非转让
海南时代盈和投资有限公司 法人股东 18.17 81980000 非转让
中国农业银行海口市金贸区支行 法人股东 1.27 5750000 非转让
中国东方资产管理公司海口办事处法人股东 0.95 4300000 非转让
范民华 自然人 0.75 3357600 可转让
林宇 自然人 0.64 2875000 非转让
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陈明雄 自然人 0.51 2275000 非转让
姚绍珍 自然人 0.41 1844758 可转让
凌锡华 自然人 0.38 1700000 可转让
周建明 自然人 0.36 1604000 可转让
二、海国实2009 年度财务状况分析
海国实最近三年的主要会计数据和财务指标： 单位：元
2008 年
本年比
上年增
减（%）
2007 年
指标项目 2009 年
调整前 调整后 调整后调整前 调整后
营业收入 22,085,110.03 18,394,661.99 18,394,661.99 20.06 8,380,951.00 8,380,951.00
利润总额 984,764.01 1,078,843.19 1,078,843.19 -8.72 19,332,899.89 19,332,899.89
归属于公司股东
的净利润
971,353.10 550,058.11 550,058.11 76.59 18,862,535.97 18,862,535.97
归属于公司股东
的扣除非经常性
损益的净利润
661,555.32 -2,918,874.13 -2,918,874.13 - -3,948,022.47 -3,948,022.47
经营活动产生的
现金流量净额
6,069,452.48 -3,948,022.47 -3,948,022.47 - 11,426,818.43 11,426,818.43
2008 年末
本年末比
上年末增
减（%）
2007 年末
指标项目 2009 年末
调整前 调整后 调整后调整前 调整后
总资产 114,786,311.20 114,158,457.37 114,158,457.37 0.55 124,294,504.81 124,294,504.81
归属于公司股东
的所有者权益
59,266,502.57 58,295,149.47 58,295,149.47 1.67 57,745,091.36 57,745,091.36
基本每股收益（元
/股）
0.0022 0.0012 0.0012 83.33 0.0418 0.0418
扣除非经常性损
益后的基本每股
收益（元/股）
0.0015 -0.0065 -0.0065 - -0.0087 -0.0087
全面摊薄净资产
收益率(%)
0.9592 0.5465 0.5465 75.52 18.9189 18.9189
公司实现盈利97.1 万元，每股收益为0.0022 元，公司最主要的收入来自公司持
有52.5%股权的海南科教集团有限公司及下属子公司海南国科园学校的教育劳务收入,
说明公司盈利的持续能力具有不确定性。
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三、 海国实2009 年度经营状况分析
2009 年度主营业务分行业、产品情况表
分行业或分产品
营业收入
（元）
营业成本
（元）
营业利
润率(%)
营业收入
比上年增
减(%)
营业成本
比上年增
减(%)
营业利润
率比上年
增减(%)
房屋租赁 607,500.00 227,303.88 62.58 0.36 20.03 -8.92
教育劳务收入 21,477,610.03 15,658,006.20 27.10 20.73 3.76 78.62
合 计 22,085,110.03 15,885,310.08 28.07 20.06 3.96 65.81
2009 年度，公司实现主营业务收入22,085,110.03 元，比上年度增加3,690,448.04
元，实现利润 978,144.97 元，比上年度增加25,531.72 元。2009 年度，公司收入来
源主要为：公司本部厂房租赁收入607,500.00 元，下属子公司教育劳务收入
21,477,610.03 元。
四、提请投资者注意的风险因素
（一）公司截至09 年年末累计亏损480,234,409.48 元，其持续经营能力存在不
确定性。
（二）中准会计师事务所有限责任公司审计了公司2009 年度财务情况，并出具了
有保留意见的审计报告。会计师事务所对公司开发、投资的相关土地使用权及公司相
关房产的权属事宜；对歇业子公司长期股权投资及长期股权投资减值准备是否恰当事
宜出具了保留意见。
申银万国证券股份有限公司
2010 年5 月13 日
