场外交易市场总体方案

中国证券市场的多层次市场体系今年将得到进一步推进。《第一财经日报》昨日获悉，场外交易市场总体方案正在研究制定中，监管层正在拟定非上市公众公司管理办法并研究不同层次市场间的转板制度。  

　　从主板、中小板和创业板，再到场外市场，已经成为中国证券市场发展的独特路径。“成熟市场是从自然交易状态发展而来，是先有场外市场，再向更高质量的主板晋级，而我们则恰恰相反，新兴加转轨的市场建设历史决定了是监管推动市场建设，市场层次也是从高级到基础。”一位监管部门相关负责人对本报表示。  

　　上述负责人表示，今年上半年将在全国大力推动场外交易市场建设，这将为证券市场培育输送更多的企业资源。  

　　监管部门同时提出了场外交易市场今年建设工作的5个重点：制定代办股份转让系统扩大方案，研究制定非上市公众公司管理办法，明确代办股份转让系统体制框架，研究制定场外市场总体方案，研究拟定各市场间的转板制度。  

　　截至去年第三季度，代办股份转让系统运行以来，共有60家中关村科技园区公司挂牌报价转让，其中久其软件已成功登陆中小企业板。  

　　当前发挥场外交易市场功能的代办股份转让系统规模目前并不大，去年上半年58家报价公司共实现营业收入25.59亿元，实现归属于母公司股东的净利润2.15亿元，平均市盈率23.31倍，低于主板和中小企业板上市公司的平均市盈率。  

　　由于市场层次较为初级、挂牌公司质量不一，代办股份转让系统的公司业绩分化较为明显，58家报价公司中亏损比例为22.41%。与此同时，58家报价公司经营活动产生的现金流量净额平均值虽然为-109万元，但对比上年同期的-646万元已有所改善。中国证券业协会在一份报告中认为，这表明报价公司现金流紧张情况已有缓解，盈利质量有所改善。  

　　场外交易市场也一直是天津滨海新区获得国务院批准的建设目标之一。天津方面没有放弃争取场外交易市场落地的努力。虽有天津股权交易所、滨海国际股权交易所尝试运行等行动，但由于统一监管的问题而始终未获实质性进展。天津市政府一位官员曾对本报表示，天津市政府支持上述两家交易所，但对于是否要经过证监会批准和监管，他并未表态。  

　　监管部门此次表明决心将研究制定场外市场总体方案，或许将为场外市场建设带来曙光。一位监管人士对本报表示，未来的场外市场应当是证券市场最为重要的基础性市场板块。  

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