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险资股市"遗产":ST股的前世今生
 〔股市资讯〕险资股市"遗产":ST股的前世今生 (2010.08.17 )
〔股市资讯〕险资股市"遗产":ST股的前世今生
■第一财经日报
近期是上市公司中报披露期.有心人会发现,在一些ST公司的前十大流通股股东
中,中国人保等保险公司的名称赫然在列.
据不完全统计, 目前中国人保持有*ST中房(600890),*ST三联,*ST东碳和*ST力
阳等个股,中国平安(601318)持有ST珠江(000505)和*ST国农(000004)等个股.
自2005年2月华泰资产管理公司在股市投下保险资金入市首单以来, 五年间,保
险机构已发展为股市一大主力机构投资者.不过,保险机构投资股市的历史却不止这
五年,《保险法》颁布之前,保险业曾走过一段迷乱岁月,不仅投资于实业,也在股市
中纵横捭阖,其中相当一部分后来成为ST股或SST股.
历经数年,这笔股市遗产,俨然成了保险公司手中的"鸡肋".不过,亦不乏等待涅
槃的"凤凰".
历史旧账
日前保监会发布的《保险资金运用管理暂行办法》, 其中规定保险公司不得买
入被交易所实行"特别处理","警示存在终止上市风险的特别处理"的股票的规定.那
么为何这几家保险公司手中持有ST股?
一位保险公司资深投资人士称,这批ST股其实来自于历史遗留,堪称是历史留给
保险公司的股市"遗产".
1995年之前, 保险公司走过一段投资狂飙岁月,不仅总部,各地分支机构亦有权
进行,不仅投资于实业,亦在股市纵横驰骋.据了解,以中国人保而言,所持ST股为其1
995年以前投资的上市公司存续法人股,其中,114.92万股*ST中房为人保公司长春市
分公司持有,111.54万股*ST三联为人保郑州分公司持有,36.4万股*ST力阳为人保武
汉市分公司桥口支公司持有, 121.20万股*ST东碳为人保自贡市支公司持有,其后50
万股在集团内部划入人保投控.
1995年《保险法》颁布,不再允许保险公司直接投资股市,保险公司的投资权也
逐渐收归总部.直到2004年正式开闸允许险资直接入市.
在这些历史旧账中,有一部分保险公司投资的实业后来实现上市,这些投资进而
转为法人股.不过,也因为有些上市公司陆续被"ST",成为保险公司手中的"鸡肋".
择机清理
据知情人士透露,对于保险公司手中的这笔股市"遗产",保监会曾于1999年11月
发布通知, 要求其对股市投资情况进行清查.其后,保险公司陆续清理了手中的流通
股,但仍持有部分法人股.
2000年保监会又下发《关于加强保险公司对持有上市公司股份和法人股集中管
理的通知》,要求保险公司继续清理持有的法人股和非上市公司普通股,在适当时机
进行转让.同时规定, "凡在二级市场购入的流通股股票,由总公司负责清理,限期转
让,不得再买入."
由于当时尚处于股权分置时代,保险公司对所持的法人股待价而沽,希望等待全
流通之后再择机转让."毕竟法人股的转让价格比较低, 如果在全流通之前转让不合
算."上述保险公司资深投资人士称.
此外,一位人保财险有关负责人对《第一财经日报》示,由于保险公司与所投资
的实业之间的债权债务关系非常复杂, 其中一些还涉及诉讼,很难凭一纸公文了结,
在技术层面上亦难处理,因此,保监会并没有对保险公司清理工作给出具体的时间.
"其实,自2004年以来,保监会对ST股等这类股票的政策就是不允许投资,并不是
这一次的新政策."一位保险公司投资部负责人称,"这几年保险公司没有在二级市场
买过ST股,否则就是违规."
何时逢春?
乌鸡也会变凤凰, 保险机构持有的这批ST股,其中不乏等待涅槃的"凤凰",迎来
重生的机会.
自2000年平安持有以来,ST珠江历经了G*ST,*ST,SST,ST的过程.而中国太保(60
1601)曾持有的*ST鸿基,已于2005年"摘帽"变成深鸿基(000040).中国太保所持的ST
吉发,经重组后成为华润生化.
随着央企重组潮涌,有此类概念的ST股也有望借重组获得重生.人保所持ST中房
, 今年获摘星,免于退市.8月5日,中房集团宣布整体并入中国交通建设集团,作为中
房集团旗下一员的ST中房,便如枯木逢春,消息公布第二日,便一举冲至涨停.
不过, 不是所有的重组题材都能最终实现.以人保所持*ST东碳为例,去年9月获
西安紫薇地产开发公司注资后, 股价一度飙升,但不久该股股东们炮轰重组方案,违
规操作遭证监会调查, 股价转而重新走低.中国平安所持的ST国农,则因隐瞒关联交
易丑闻于今年1月遭深圳证监局点名批评.
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