全民皆炒要做“股神”当自省 沪深股市拉响警报

三板还有一轮行情...

“五一”前最后一个交易日，上证综指终于作出了突破性的进展，一举突破了3800点的大关，距离4000点只有咫尺之遥。另据来自中国证券登记结算公司的最新数据显示，目前，A股单日新增开户数已连续一周在30万左右，沪深两市A股开户数已经超过9000万，突破1亿只是时间问题。不过，尽管股民踊跃入市，但许多股民并没有赚多少钱也是事实。这是为什么呢？

　　中国证券监督管理委员会副主席范福春近日表示，中国股市正面临着重大机遇，但要注意防范风险。那么，他说的股市投资的机遇在哪里？风险又在何处？

　　机遇难得：

　　中国股市“大牛市”已来临

　　“A股市场大牛市已经确立。这是因为，人民币升值、人口红利等因素导致的中国市场资产价格大涨已不可避免，而随着资产价格的大幅上升，股票市场也一定会上涨，这种上涨，有时候可能是脱离业绩的上涨。”中金公司首席经济学家哈继铭日前接受本报专访时表示。

　　就在哈继铭说这番话不久，4月30日，人民币汇率中间价突破7.71整数关口，再创汇改以来新高。记者注意到，人民币升值目前已经呈现加速状态，这势必继续提升整个沪深股市的估值，从而继续刺激更多的资金尤其是外资的进入，继续使得整个证券市场向上发展。值得一提的是，任何一个国家本币升值，本国股市都是大牛市。

　　记者注意到，除了人民币升值因素，中国经济的持续向好，也被看作是股市走牛的坚实基础。截至4月30日，两市1453家上市公司披露2006年年报。这些上市公司实现净利润3604.51亿元,同比增幅高达45.81%，每股收益0.24元。

　　另外，明年我国将举办奥运，而奥运也是股市走牛一个重要原因。世界历史上，任何一个国家举办奥运会时，股市都是大牛市。我们也应当不会例外。可以说，世界资本市场历史上，很少有国家像我国股市这样，拥有本币升值、奥运、人口红利、制度性变革等众多利好因素于一身。

　　“中国股市正面临着重大机遇。”中国证监会副主席范福春的话可谓是意味深长。

　　值得期待：

　　“牛蹄”能跑多远？

　　牛市来临了，那么，我国股市的“牛蹄”能跑多远呢？一年、两年，还是五年？

　　广发基金管理有限公司副总经理、投资总监朱平认为，牛市去年开始爆发，其潜力还非常巨大。朱平称，一些利润增长在50%以上的成长型企业和具有全球市场开发能力的企业也有很好的前景，目前牛市基础依然非常牢固。

　　“尽管有人认为市场现在已开始形成泡沫，但即使是有泡沫也还能坚持两三年。”朱平认为。

　　摩根士丹利国际投资公司的数据库显示，2006年，中国经济在世界上增长最快，同时股市也增长最快，这种情况尚属首次。摩根士丹利认为，鉴于中国人购买股票的热情，今后若干年中国股市可能继续保持强劲势头。

　　不过，换个角度来看也许更能发现股市的前景。那就是，我国改革开放以来若干年的经济增长成果，并未能全面反映到股市上。今天，中国经济占世界经济的5%，但是我国的股票市场规模却仅占全球的1%。从这个角度看，我国股市要拥有和我国经济相称的规模，尚有很大余地。

　　高盛中国策略师邓体顺认为，未来一年中，尽管宏观调控对某些公司会带来影响，但中国的宏观经济总体上将保持良好态势，内地股市增长前景看好。

　　牢记风险：

　　牛市不代表一定赚钱

　　“大家都说牛市来了，好赚钱，但是我中山一个同学，去年拿了6万元投资股票，至今却没赚多少钱，真是搞不明白。”昨天方小姐对记者表示。

　　记者注意到，今年前四个月，是中国股民数量增加最快、也是股市涨幅最迅速的一段时间，而有关调查显示，竟然有22％的股民承认自己上半年没赚钱，这实在是让人匪夷所思。

　　“从市场本身来看，自2005年6月998点发起的这一轮行情，迄今为止已有近两年，其间大盘最高涨幅达300%以上，不少板块、个股都有数倍的增长，可以说，经过市场反复拉网式的炒作后，市场上很多股票面临短期回调，市场整体估值已处于相对高位，尤其是部分板块和个股已经透支了股价对价收益和未来业绩增长。如果投资者追涨杀跌，不但赚不到钱，还极容易亏钱。买股票一定要会选股选时机。”广发证券分析师黄先生认为。

　　许多分析师普遍认为，尽管我国股市的牛市趋势已经确立，但任何股市都不可能只涨不跌，短期回调是不可避免的。尽管牛市趋势未改，但投资者不应该盲目乐观去看待短期的行情，市场回调的风险也是时刻存在的，这种风险在于经过近两年的上升后存在回抽整理的必要，因此市场在短期内也可能存在一定的回调压力。

　　值得注意的是，有些投资者仍抱着赌博心态，近乎疯狂地炒股。“豁出去了，赌一下！”持这种念头的股民不在少数。甚至个别投资者借钱贷款，似乎只要买股票，就可以发大财。专家认为，抱着赌博心态的股民往往孤注一掷，赢了想下次赚得更多，亏了期望下次再捞回来，于是倾其所有，陷入恶性循环，不能自拔。投资者入市，还要坚持价值投资的理念。

　　价值分析：

　　股票到底贵不贵？

　　目前许多投资者认为，经过一年多的大幅上涨，很多股票已经“太高了”。“最近，简直找不到股票可以买。股票价格都太高了。”记者的邻居严先生就对记者表示。

　　那么，现在的股票价格到底贵不贵、值不值呢？对此，专家们的看法也不尽相同。一般情况下，市盈率是衡量股价高低的一个重要因素。市盈率是上市公司股票的最新股价与最新年度的每股盈利比率。一般来说，市盈率越低风险越小，股票投资价值就越高。

　　广发基金管理有限公司副总经理、投资总监朱平认为，A股价值高估有其合理性。因为企业的盈利从2003年开始一直好于市场的预期。而现在股票低价股高估，高价股低估。在市场中占主导地位的银行、地产、食品和钢材等板块的股票价格并不高。考虑到上市公司业绩增长的支持，一些业内人士预计，2007年沪深两市的总体动态市盈率将在25~26倍。这一水平不算低，但还在合理范围之内。

　　不过，也有专家表示，截至目前，沪深股市的平均市盈率已经达到了40多倍水平，较去年同期足足翻了一番多。首先，该指标一年内波动区间由20倍～40倍，短期上升迅速；另一方面，市盈率高于世界平均水平两倍以上，对日趋国际化的沪深股市来说，压力非常明显。

　　“我觉得还是要看个股的情况。如果公司未来业绩增长预期明确，甚至存在重组和资产注入等题材，那么其市盈率高一些也无所谓。但如果公司没有业绩支撑，市盈率又太高，这样的公司的股价我肯定觉得贵了，不会买。”在搜狐网站工作的资深投资者熊先生对记者表示。


来源：广州日报

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