股指期货推出前后对股票影响~~

　上市前上涨 上市后下跌 D~B
　　
　　从全球市场看，大部分股票市场指数在股指期货上市之前上涨，在股指期货上市之后下跌，但指数的长期趋势并没有因为股指期货上市而改变。

    大多数国家和地区的历史经验表明，股指期货上市前后，对股票市场的波动率有影响，处于牛市阶段时，股指期货推出后波动率有较大可能升高；处于熊市阶段时，股指期货推出后波动率有较大可能降低。

　　股指期货推出之前，因为主力资金抢手而上涨，推出之后面临向下调整的压力，这个可能性是存在的。此外，主力资金通过股市、期市双边做空获利，从而导致股票市场短期或中期下跌，这种可能性也存在。

　　从美国的情况看，美国在1982年堪萨斯交易所率先推出股指期货，标普500指数在股指期货推出前为上涨、推出后为下跌，随即，美国股市进入大牛市行情。 虽然造成了短期下跌但是并没有对长期上涨趋势产生根本性的影响。

　　1988年，日本推出股指期货，推出前，日经225指数基本没有出现什么反应，股指期货推出后，日经225指数下跌。

　　韩国、中国的台湾地区推出股指期货的背景很相似。它们基本都是在东南亚金融危机之后或之中的过程中推出这一金融衍生品。

　　台湾在1998年推出股指期货时正处在股票市场的熊市之中，推出前股市微涨，推出后股市继续下跌。

　　韩国是在1996年股票市场已经处于多年熊市的背景下推出股指期货，推出之前，股票市场指数上涨17.5％，并且在当年4月29日达到110.7的高点。股指期货上市以后，股票市场指数又继续恢复了下跌的趋势。

　　香港和新加坡推出的时间差不多，都在1986年，香港当时处于在牛市中，股指期货推出前股票市场指数上涨、推出后下跌。

　　

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