http://news.stockstar.com/info/darticle.aspx?id=GA,20050802,00060300 ST一投(600515)置换股上市 遗留个股全搞定
2005-8-2 9:30:00 每日经济新闻
随着ST一投1805.3357万股NET置换股的上市，原STAQ、NET系统的17只遗留问题股基本解决。
昨日，ST一投公告称，从8月8日开始，公司内部职工股和NET置换股将在上交所上市。该公司董秘陈煜告诉《每日经济新闻》，这些置换股为原NET中流通的公司东方实业股东所持有，已"禁闭"了三年。
2000年11月，全称为"第一投资招商股份有限公司"通过置换股权的方式，取得原NET系统中东方实业的法人股，成为东方实业的第一大股东（实际上就是"买壳"）。第一投资在2002年获得了在A股市场上市的资格，并于当年8月份上市。
ST一投将部分股权向东方实业的持有者定向定价配售，剩余部分向二级市场投资者定价配售，并且约定，三年以后置换股权上市流通。这在当时，是创新性地解决STAQ和NET系统问题遗留个股的做法。
当时，东方实业的股权置换比例为---4股东方实业股份换1股第一投资股份。同时，东方实业的股东还获得优先配售，配售价为4.6元，预期三年后该法人股将"解冻"。
东方实业停牌时股价只有0.91元，现在ST一投的股价已经跌落到了1.1元左右，按照4：1的比例兑换后，东方实业的股东目前亏损了70%。
ST一投当年对原NET法人股股东实行定价配售的风险补偿，被称为"海南航空模式"。相应的，还有一类是"蜀都模式"，即直接将STAQ法人股转换为A股，并在主板上市。除此以外，还有一类方式就是直接进入三板。
2001年6月，中国证券协会公布了《证券公司代办股份转让业务试点办法》，大自然、长白股份、清远建北、海国实、中兴实业、华凯实业与广东广建等进入三板交易系统，与主板退市股票一起开始了代办转让的生涯。
中国证券业协会的工作人员向《每日经济新闻》表示，当时两系统中，只有STAQ的"五星三环"公告与天坛家具重组，而后者申请A股上市未通过，又不愿在三板流通。如今，此事已不了了之。除此以外，原STAQ和NET系统的遗留问题股目前都已基本解决。
STAQ和NET系统
STAQ系统全称为全国证券交易自动报价系统，1990年12月5日在北京开通运行，该系统依托计算机网络进行有价证券交易，为会员提供有价证券（包括法人股、国债、金融债、企业债等四大类十五种）的买卖价格信息和结算服务。NET系统是由多家银行和券商共同出资组建的有限责任公司，于1993年4月28日投入运行。1998年，由于地区证券柜台交易泛滥，国家决定整顿场外非法交易市场，STAQ系统和NET系统也在其中。1999年9月，STAQ系统与NET系统暂停交易。至2001年5月25日，根据中国证监会意见，中国证券业协会决定，选择部分证券公司试点开展原STAQ、NET系统流通股转让业务，三板市场登上历史舞台。
部分STAQ、NET系统遗留个股情况：主板上市：海南航空、蜀都A、南京中商、南海发展、广州电力、东方实业（ST一投）
三板上市：华凯、恒通（港岳）、大自然、长白股份、清远建北（粤传媒）、海国实、中兴实业、华凯实业、广东广建、湛江供销（鹫峰）
未有结果：五星三环
