新三板即将扩容 新造富机器启动？
2011年02月19日 05:58杨欣广州日报
“新三板”扩容日益临近，在此背景下，“新三板”概念横空出世，成为兔年证券市场的第一个概念板块。
创业板之后，新三板无疑成为今年中国资本市场的头等大事。近期有迹象显示，新三板扩容已箭在弦上，作为资本市场的“晴雨表”，乘着兔年新春的热闹气氛，“新三板”概念提前涌动。
据悉，“新三板”的扩容筹备工作在去年年底已基本完成，今年两会后正式推出的可能性非常大。“新三板”在扩容规模、交易制度、投资者资质等制度创新方面都超出市场预期。
“新三板”掀起增资潮
在扩容规模上，“新三板”将在原有中关村科技园区试点的基础上，将范围扩大到其他具备条件的国家级高新技术园区；在交易制度上，将同步引入做市商制度，而首批试点做市商则将优先考虑已有代办系统主办资格且至少推荐一家公司挂牌的证券公司；在投资者资质上，符合“新三板”市场投资者适当性管理有关要求的个人投资者，可进入“新三板”市场参与报价转让交易，交易最小单位也有望由此前的3万股拆分为1000股。
2011年伊始，“新三板”市场就出现了一轮井喷的增资潮。来自深交所“新三板”披露信息显示，今年以来，凯英信业发布了定向增资暨购买资产方案；诺思兰德、中海阳发布了定向增资获得中国证券业协会备案的公告。联飞翔、建工华创、九恒星、北京时代也相继发布了定向增资结果报告书。而从2006年“新三板”开板到2010年底五年时间仅有11家挂牌公司完成增发。
随着新三板扩容大幕拉开，新三板挂牌公司的数量和价值都将水涨船高。数据显示，2010年，新三板共计有9家公司完成10次定向增发，总融资额达4.38亿元。而2006年至2009年，新三板4年间总共只有7家公司完成8次定向增发，总融资额3.45亿元。
广州高新区有望入围
去年年底，有消息称，新三板试点园区与主办券商同步扩容年底前完成。从目前情况来看，截至目前，主板券商数量已扩展到44家，而试点园区一直未见扩充。
记者日前从广东省有关部门获悉，广州高新技术开发区、佛山国家高新技术产业开发区及中山火炬开发区等三家广东省内高新区已向证监会及相关部门提交了进入“新三板”扩容试点的申请，其中广州高新区进入首批试点扩大的概率最高。
机遇
可能建立专门的转板机制 有市场人士透露，最新的新三板改革试点方案“有可能会建立专门的‘转板机制’，即为在‘新三板’市场上的优质企业提供‘升板’的‘绿色通道’”。但该消息至今未得到官方证实
目前，在“新三板”挂牌交易的企业，无需经过中国证监会审批，只要通过主办券商向中国证券业协会备案，即可挂牌交易。因而，若“升板机制”确为此次改革的措施之一，那无疑将又诞生一个巨大的财富熔炉。但改革实施后，“新三板”的主管机构将从目前的证券业协会，变为中国证监会。
2009年7月，“新三板”公司久其软件招股后顺利在中小板上市，久其软件成为“新三板”首家成功转板的公司。继久其软件之后，北陆药业也从“新三板”跳槽至创业板。
15机构哄抢亏损企业
新三板的转板机遇使得众多机构趋之若鹜。在创业板公司中赚得盆满钵满的私募基金和自然人也已开始围猎“新三板”市场。
有了创业板造富的前车之鉴，更因为创业板某些公司存在突击入股的教训，“新三板”所出现的增资潮更应该引起警惕。实际上，“新三板”亏损公司诺思兰德的增资就很能说明问题。去年上半年，诺思兰德亏损111.68万元，每股亏损0.12元。就是这家诺思兰德，每股21元的增发价格居然还招来哄抢，有15家机构前往谈投资合作，意向资金高达8000万元，背后的真实意图不言而喻。
最小交易单元或为1000股
据业内人士披露，“新三板”改革试点方案中，不仅将引入具有双向报价功能的做市商制度，符合一定条件的个人投资者也将能入场交易，并将最小交易单元从3万股改为1000股。
鉴于目前创业板、中小板的高市盈率发行，以及更高的上市价格，目前“新三板”公司远低于创业板、中小板公司的股票价格，对于投资者来说无疑具有吸引力，也将更具财富效应。“新三板”第一股世纪瑞尔2009年在代办转让系统的交易均价为7元/股，而登陆创业板的发行价就达到了32.99元/股，上市首日的收盘价达到了59.40元/股，在“新三板”买入该股票的投资者获得暴利。
风险
“新三板”公司转板不容易
值得注意的是，由于新三板的业务规则与上市公司交易规则有着本质的不同，其中的投资风险也需要投资者注意
首先是交易风险。目前主板，中小板、创业板挂牌交易的公司都是正式的上市公司，其股票交易采取的是在每周五个交易日规定的交易时间段里连续交易，因此，除了出现涨停跌停这种特殊情况外，不会出现买不到股票或卖不出股票的情况。但“新三板”挂牌的公司是非上市公司，其交易方式为集合竞价方式，进行集中配对成交。想买买不到，想卖卖不出，这是投资者经常遇到的风险。
其次是公司上不了市的风险。“新三板”对于投资者最大的诱惑莫过于股票转板上市。但对于扩容后的“新三板”来说，投资者要捕捉到可以成功转板的公司无疑是很困难的事情。据推算，未来将有约12000家企业在“新三板”挂牌交易，沙里淘金，这显然不是一般的投资者能够做到的。
其三是信息不对称的风险。“新三板”公司原本就是非上市公司，其管理不规范是可以想象的。信息不对称，各种损害投资者利益事情的发生都难以避免的。其实即便是世纪瑞尔这种成功转板的公司，在成功登陆创业板前夕，也有一些利益中人以低廉的价格突击入股。
其四是企业破产的风险。在“新三板”挂牌的公司并非是上市公司，破产或倒闭将是“新三板”公司不可回避的事情。加上这些公司本身又缺少透明度，信息不对称的原因，散户无疑将会是“新三板”公司破产或倒闭的买单人。
如何掘宝“新三板”概念？
15日，苏州高新涨停，东湖高新盘中涨幅一度超过8%，张江高科盘中表现也不俗，这些个股被冠以“新三板”概念，它们的上涨与近期蠢蠢欲动的新三板有着密切的联系。
据券商观点，“新三板”概念的生力军包括三大板块，即券商、参股“新三板”及高新区个股。
券商：
构建业绩新亮点
“‘新三板’虽然不能够很快为券商带来丰厚的收益，但会成为未来新业务的亮点。”长江证券金融行业分析师刘俊表示，由于股份托管的区域性特点，“新三板”所在地的当地券商相对来说更容易获得当地公司的做市商资格，如兴业证券之于福州高新区、东北证券之于长春高新区、长江证券之于武汉东湖高新区等。
