以高度负责的态度和高度的社会责任感使命感来重组北亚

中航工业入主S*ST北亚 灰姑娘终嫁豪门  
2011年02月12日 08:19:22 　来源： 证券时报 【字号 大小】【留言】【打印】【关闭】  



　　注入资产为中航投资控股有限公司100％股权，S*ST北亚将华丽转身为金融控股公司



IC/供图

　　中国航空工业集团的入主，将使停牌3年多的S*ST北亚（600705）——这位历经苦难的灰姑娘的命运出现根本性转机。

　　今日，S*ST北亚公布重大重组消息，公司与中国航空工业集团公司签订了《重组意向书》，中国航空工业集团公司拟通过定向增发方式将中航工业集团全资子公司——中航投资控股有限公司100％股权注入S*ST北亚，使其重新拥有经营性资产和主营业务，恢复持续经营能力和盈利能力。由此中国航空工业集团公司将成为S*ST北亚新的控股股东，如果重组成功，S*ST北亚将实现向金融控股公司的华丽转身。

　　按照《重组意向书》约定，中国航空工业集团公司除了将中航投资控股公司的100％股权注入S*ST北亚之外，还将帮助S*ST北亚制定股权分置改革方案，在进行重组的同时，完成股权分置改革。本次重组中定向增发股份的价格，将以S*ST北亚与中国航空工业集团公司依据国家及有关主管部门的相关规定协商，并经中国证监会最终核准之发行价格为准；被注入资产的定价以经评估并经由国务院国资委备案的净资产评估值为准，由此确定中国航空工业集团公司最终持有S*ST北亚的股份数量及持股比例。

　　中国航空工业集团公司是由中央管理的国有特大型企业，设有防务、运输机、发动机、直升机、机载设备与系统、通用飞机、航空研究、汽车、贸易物流、金融投资等产业板块，下辖近200家子公司（分公司），员工约40万人。中国航空工业集团公司旗下有20多家上市公司，在国内A股上市的就有20家，包括ST昌河、成飞集成、中航精机、中航重机、中航黑豹、东安动力、天虹商场等。2011年1月11日，中国第四代隐形战斗机歼-20首次试飞成功震惊世界，外媒惊呼歼-20的成功试飞表明中国即将步入能够在本土生产隐形战斗机的极少数国家行列。歼-20首飞成功也使其研制者——中国航空工业集团公司倍受瞩目。

　　从网站资料可以看出，中航投资控股有限公司是中国航空工业集团的金融经营平台、资本运作平台、战略新兴产业投资平台。据有关人士透露，中航投资控股有限公司是效仿GE资本而设立的，是集团产融结合发展模式的关键点，在集团“两融、三新、五化、万亿”的发展战略中扮演着重要角色。

　　虽然具体的重组方案尚未出台，最终的方案也需相关部门审批，但重组屡战屡败、命途多舛的S*ST北亚即将嫁入豪门，还是让守候了近4年、备受煎熬的投资者们看到了希望的曙光。（证券时报记者 刘杨

铁道部第一股到中航之手政治任务重组是很高级别领导关心股民结果!作为个股仅北亚E政提案联民超200人!*****万岁!

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中航工业又出重拳 金融控股借壳起航
about:blank2011年02月14日 05:43心一证券时报
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　　近日，从2007年5月停牌至今的S*ST北亚刊登了重要的战略重组意向公告，公司将以非公开发行股份方式购买中国航空工业集团公司旗下的中航投资控股有限公司100％股权，即中航投资将借壳北亚，实现整体上市。

　　在历经两次不成功的股改后，本次北亚新的重组方却足够让资本市场震撼。尽管之前市场上已风言风语，但本次北亚的新生重组来的如此之快、重组方实力如此之强还是令市场有些始料未及。去年，在资本市场上屡屡出手、每次均让资本市场为之侧目的中航工业，今年初始即出一记重拳，其旗下的金融板块借壳上市，如果本次重大资产重组能顺利完成，北亚将成为我国第一家金融控股上市公司。

莫慌!此次主力仍然在假摔? 套牢的股票很可能有救了!
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　　发挥全牌照优势，打造一流金融控股公司

　　中航投资作为中航工业的全资子公司，是集团最重要的金融投资平台。众所周知，航空工业是资本、技术密集型行业，做大做强离不开两方面支持，一是府层面支持，需要国家财资金的投入；另一个则来自于资本市场的支持，通过募集资金，实现产融结合。因此，无论是从现代经济发展要求，还是航空工业的自身需求来看，产融结合、实体经济与虚拟经济结合，打造一个与航空工业协同发展的金融业是优选之路。

　　中航投资作为航空工业与金融产业的纽带，将他们有机联合起来，充分发挥产融结合的优势，打造出了一流的金融企业。中航财务公司对集团200多家成员单位的资金强势归集，70多人财务公司管理着近700亿元的资金资产，其成本之低、利润之高令众多银行望尘莫及；中航证券利用其专业化优势，积极参与集团的专业化整合、资本化运作，据传，中航证券准备接手集团20多家上市公司上千亿元的股权资产管理；中航租赁作为航空工业唯一的专业化租赁公司，拥有其他租赁公司难以获得的优势，集团的一些主要新产品都交给这家公司，通过租赁方式拓展市场，新舟60、运12、燃气轮机组等。国外航空工业企业也积极与这家企业开展业务联系，汶川地震中发挥较大作用的米26直升机就出自中航租赁，2010年11月，在珠海航展上全球第四大飞机制造商巴西航空工业公司与中航租赁签订一份15亿美元的飞机融资协议。

　　目前中航投资旗下拥有证券公司、财务公司、租赁公司、信托公司、期货公司和产业基金管理公司，在中法两国元首见签的中航安盟保险公司正在组建之中，同时还参股了城市商业银行，其牌照之齐全，在国内的金融控股公司中也不多见。

　　金融控股公司是现代金融发展的产物，她不但可以降低客户交易成本，满足客户多元化需求。而且，通过客户资源的共享，发挥协同效应，拓展客户群体服务的深度与广度，可以获取更多的利润。这些优势在中航投资开始显现，其财务公司、租赁公司、信托公司业务增长速度位居行业前列。在积极发挥协同作用的同时，中航投资在风险管控上也进行有效地尝试，从上述架构图中可以看出，各成员单位互不掺股，构建了一道天然防火墙，阻断了风险的相互蔓延。

　　依托资本化运作，分享集团万亿成长

　　2008年11月，中国航空工业完成了历史性重组，将中国航空工业第一集团公司和中国航空工业第二集团公司合并，成立了中国航空工业集团公司。

　　中航工业在成立伊始即提出了“两融、三新、五化、万亿”的发展战略。“两融”就是改变过去封闭保守的思维，树立开放合作的观念，融入世界航空产业链，融入区域发展经济圈；“三新”就是集团的核心竞争力，由传统的“资产、管理、技术”三位一体，逐步转型升级为“品牌价值、商业模式、集成网络”新的三位一体；“五化”就是推进市场化改革、专业化整合、资本化运作、国际化开拓、产业化发展，最终实现经济规模挑战一万亿的目标。

　　中航工业战略的理念之新、魄力之大、目标之高令人鼓舞，加上军工概念，在资本市场上倍受追捧，其在A股市场上20家上市公司平均市盈率102倍，股价最高44元/股，最低也在11元/股以上。

　　在中航工业“市场化改革、专业化整合、资本化运作、国际化开拓、产业化发展”的“五化”战略中，资本化运作处于中间位置，也是中航工业重组组合、做大做强的重要杠杆。因此，按业务板块整体上市，以此实现集团公司资产的整体上市成为公司战略部署的重要步骤。

　　集团设有防务、运输机、发动机、直升机、机载设备与系统、通用飞机、航空研究、飞行试验、贸易物流、资产管理、工程规划建设、汽车产业、金融投资等19个板块。自2008年11月，集团便开始了专业化整合，通过重组并购推动板块的整体上市。

　　在推动集团各板块整体上市运作上，中航投资利用其职能定位、发挥其金融优势，积极参与集团的并购、重组，先后投资了中航重机、中航黑豹、西飞集团、中航技集团、沈飞民用航空公司、成飞民用航空公司等。其回报相当丰厚，2010年通过增发投资的中航黑豹，当时增发价格只有4.29元/股，现在股价已达到16元/股；四年前用5600万元投资了中航重机，现在所持股票市值已达到近4亿元。

　　此外，中航投资还赋予了投资战略新兴产业、助推集团经济增长方式转变的职能，近年来，中航投资加大了对“新能源、新技术、新材料”领域的投资，与成飞集成一起投资了中航锂电，与中航重机一道投资了中航激光成形制造有限公司，与香港未来国际航空投资股份有限公司合作投资奥地利未来先进复合材料股份有限公司。

　　重组看军工，军工看航空，航空看北亚

　　由于近年来国家加强了国防和军队现代化建设，而且军工行业受宏观经济影响较小，在央企加速整合大潮中军工行业重组确定性最高。因此，军工资产证券化将成为我国国防工业体制改革的重要组成部分，府规划以及产业重组成为了市场关注的焦点，中国军工行业发展步入了的黄金时代，军工重组高峰陆续到来。

　　在九大军工集团中，中航工业一直是资本市场的佼佼者，去年在资本市场上获得追捧的成飞集成、ST昌河、ST宇航、中航精机、中航重机都出中航工业旗下。为此，去年资本市场流行一句话：“重组看军工，军工看航空”。

　　随着中国第四代隐形战斗机歼-20首次试飞成功，证明中国军事航空工业已实现多项技术突破，而成功研发歼-20的中国航空工业集团公司更是令人瞩目。除了研发各类军用飞行器、发动机，为军队提供先进航空武器装备，中航工业始终把寓军于民、军民融合作为重要发展原则，以新理念、新思路、新举措大力发展军民用运输机产业、航空转包生产业务、将航空高技术融入汽车、摩托车及其发动机、零配件等领域，大力发展燃机电产品，并提供第三产业服务项目，成为最适于加快推进体制变革并借助资本市场提升效率的军工子行业，受到了市场的追捧。

　　此次中航投资选择北亚作为重组对象是结合市场机遇和自身特点，努力拓展未来投资平台，完善金融控股架构的重要举措。随着重组完成，借助中航工业的管控能力，利用证券、财务、租赁、信托、期货和产业基金管理等业务资源，会更加有效推动集团各板块整体上市，分享集团万亿盛宴。北亚作为中航工业的金融运营平台、资本运作平台、战略新兴产业投资平台，随着上市，也将迎来发展的新纪元，投资者对中航投资期待能否验证股吧帖子中一句话：“重组看军工，军工看航空，航空看北亚”。

作者：222.185.109.*    发表时间：2011-02-14 10:50:11 【我支持】 【不好说】 【我反对】 【回复主题】 [置顶 取消] [精华 取消] 删除此主题 董秘回复

　　重组看军工，军工看航空，航空看北亚

北亚集团破产重整暗藏玄机：贱卖国资遭质疑

[url=about:blank]about:blank[/url]  2011年03月08日 08:49  财经国家周刊


[url=about:blank][/url]
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　　作为铁道部第一家上市公司，北亚集团虽牵手中航起回生，但其破产重整过程中的种种疑团并未就此抹去
　　文/《财经国家周刊》特约记者 肖敏
　　停牌4年的北亚集团（600705.SH）“起回生”。
　　2010年12月27日，哈尔滨中院裁定北亚集团破产重整程序完毕。2011年2月10日，北亚集团发布公告，公司将向中航工业集团非公开发行股份，用以购买后者持有的中航投资控股有限公司的100％股权。交易完成后，北亚集团作为存续公司归入中航集团序列并恢复上市。
　　北亚集团为铁道部第一家上市公司。2006年爆发窝案，董事长刘贵亭落马，同时案涉原哈尔滨铁路局长、北京铁路局长以及原铁道部治部主任何宏达等。随后的2007年，北亚集团因经营不善暂停上市，至今4年，期间重组不断，未能成功。
　　当地投资者陈风雷告诉《财经国家周刊》记者，“一家破产公司，不但把债务百分之百清偿了，还剩下10亿多元资产，这是个‘奇迹’。”
　　“奇迹”发生在2010年11月19日。当天北亚集团持有的6489万股新华人寿股权在北京产权交易所拍卖，世纪金源投资集团和花泽集团公司分别以42.76元/股和43.09元/股各自竞拍3600万股和3249万股，合计成交总额29.39亿元。除去偿还剩余全部债务外，剩余12亿元左右。
　　除此之外，记者在当地调查发现，目前，北亚集团名下尚有多处地产资产，这些资产价值数亿元且升值空间较大，但其归属仍不明晰。
　　到底有多少资产
　　破产重整后的北亚集团还有多少资产？2011年2月底，记者来到哈尔滨进行了实地调查。
　　北亚集团2006年年报显示，公司位于华山路的面积为23200平方米的哈国用（2003）字第95757、95758号两地块的土地使用权被哈尔滨中级人民法院查封；公司位于华山路面积为67775.5平方米的哈国用（2003）字第2568号土地使用权（地宗号为2-23-21-1-1）被黑龙江省高级人民法院查封。这9万多平方米的土地使用权应为北亚集团所有，但纵观历来重整公告，未见到上述土地资产的处置。
　　哈尔滨国土局南岗分局土地档案内，并没有发现上述土地使用权的记载。但是，国土局的电脑上登记了华山路的地宗号为2-23-21-1-1的土地，面积刚好为67775.5平方米，同时，记者发现华山路上还有一块面积23200平方米的土地。
　　这总共9万多平方米的土地，现在都登记在黑龙江省北亚房地产公司综合有限公司（下称“北亚房地产公司”）名下。
　　记者跟随北亚集团股东陈风雷来到上述土地现场，上述地块位于哈尔滨市极为繁华的开发区，毗邻黑龙江省高级人民法院。
　　该地块上有即将竣工的华风世贸大厦，另外还有几栋尚未竣工的大楼，以及几栋已经竣工的像城堡一样极为富丽的楼房。
　　北亚集团2006年年报显示，上述大楼也被列入公司被查封的财产明细中。这表明，上述地上建筑物可能也是北亚集团资产。
　　在6849万股新华人寿股权成功拍卖前，北亚集团重整计划确定的相关债权已清偿6.89亿元，破产重整总负债（含经依法补充确认的有特定财产担保的债权和普通债权）共计23.86亿元，尚余负债16.98亿元。
　　按百分之百的清偿率，在6849万股新华人寿股权卖出29.40亿元后，北亚集团至少还剩余12.42亿元现金资产。
　　但如果上述两块土地及其上建筑物也归入北亚集团，北亚集团的资产必将大幅增加。
　　曾在杭州市审计局工作15年的注册会计师赵伟江指出，北亚房地产公司的已入账资产加未入账资产共计27.6亿元。哈尔滨一地产人士介绍说，依现在的行情，北亚房地产公司的上述资产就值近40亿元。
　　确定北亚房地产公司的价值，除确认其资产，还需看其对外所负债务。
　　赵伟江告诉《财经国家周刊》记者，根据北亚集团年报，北亚房地产的负债包括对哈尔滨建国酒店投资管理有限公司的6.02亿元、对中资银信担保公司的2.5亿元、尚未结算的应付工程款5.1亿元、向北亚集团公司借入资金5.78亿元以及预收北京首都旅集团有限责任公司购房款及定金6亿元和[url=about:blank]华夏银行[/url]（12.65,0.16,1.28％）借款2亿元。
　　其中，前两项的8.52亿元已被纳入北亚集团总负债23.8亿元的盘子中，获100％清偿；5.1亿元工程款已经以5.1亿股的世纪证券股份抵偿；对集团公司的5.78亿元借款已经在北亚破产时偿付3.44亿元的资产，余下应收款项2.34亿元全额计提坏账准备。
　　由此，北亚房地产公司尚未解决的对外负债仅仅剩下北京首旅集团的6亿元和华夏银行的2亿元，合计8亿元。
　　地产公司归属之谜
　　但北亚房地产公司的归属问题，至今成谜。
　　2005年10月29日，北亚集团发布公告：北亚房地产公司是公司的控股子公司，注册资本2000万元，拥有其100％权益，北亚集团同意Asia Field Technology （holdings） Inc（下称“亚地控股”）对房地产公司增资4683.5万美元，本公司不进行增资。
　　增资完成后，北亚房地产公司注册资本4930万美元，企业性质变更为中外合资经营企业，亚地控股持有95％的股权，北亚集团持有5％股权，北亚房地产公司不再纳入北亚集团合并报表范围。
　　2006年9月20日，北亚集团发布公告说，截至目前，亚地控股没有履行出资义务，中外双方正在就该合同的继续履行事宜进行协商，公司将对该事项进行持续信息披露。
　　北亚集团2006年的年报中，仍然记载北亚房地产公司为公司的控股子公司。但在2007年的年报中，北亚房地产公司却变成了北亚集团的参股子公司。
　　该年报的附注里，对此有相关说明：2007年度合并财务报表合并范围减少北亚房地产公司，北亚房地产公司注册资本4903万美元（实收资本246.50万美元），北亚集团出资246.5万美元，占5％股份。
　　附注还称：北亚房地产公司自2006年起已停止生产经营，处于歇业状态，大部分资产已被查封冻结，并已进入执行阶段。该公司董事会由4人组成，本公司推荐董事一人，担任副董事长，现已涉嫌犯罪。自成立起该公司的重大合同均由外方董事长签署或外方董事长授权代表签署，公司无控制权。
　　但此前或此后，未见有关亚地控股已经履行出资义务的公告。
　　“一个好端端的房地产公司怎么就变成了一个合资企业，而合资外方亚地控股不出一分钱，就能控制北亚房地产的人、财、物呢？”记者接触的几位中小投资者，均认为北亚房地产公司仍为北亚集团所有。
　　《财经国家周刊》记者就此致函北亚集团办公室，但公司证券部人员表示，他们不会回答任何问题。
　　哈尔滨中级人民法院的有关人士对记者说，将会与清算组成员联系，询问此事。但至记者发稿时，还未收到相关回复。
　　必须破产吗？
　　北亚集团上市之初，主要从事铁路客货运输业务，公司拥有2000多辆自备货车运行于哈尔滨、郑州、上海铁路局管内，拥有7组动车组旅客列车运行于省际间。由于背靠铁道部，加之业绩优良，公司股价一度达到了30多元。
　　但随后铁道部部路网改革戛然而止，公司铁路运输业务陷入困境，2004年至2005年连续三年亏损，2007年5月被上海证券交易所暂停上市。
　　尽管如此，北亚集团仍拥有大量优质资产。其中第一块优质资产为20多亿元的房地产投资（北亚房地产公司），第二块优质资产为10亿元的长期股权投资（包括新华人寿、[url=about:blank]中国南车[/url]（7.80,-0.13,-1.64％）、[url=about:blank]中国北车[/url]（8.03,-0.06,-0.74％）、长春客车、哈尔滨商业银行、世纪证券公司、[url=about:blank]美利纸业[/url]（6.92,0.01,0.14％）股份公司等股权），这两项优质资产占北亚集团总资产41亿元的80％以上。
　　“后来新恒基、高盛、德意志银行为什么都想重组北亚，就是看中了北亚的大量优质资产。”哈尔滨的一位股东对记者说。
　　但这样的公司，为什么会遭致破产重整？
　　一些中小投资者怀疑是大股东、管理层贱卖资产，故意策划破产，进行利益输送。
　　近年来，面对一些中小投资者的质疑，大股东和管理层采取回避态度，没有作出解释。记者在哈尔滨采访期间，相关部门也不愿意就此问题做出说明。
　　当地股东告诉记者，北亚集团股权相对比较分散。第一大股东哈尔滨铁路局占股比例6.29％，第二大股东为第一大股东下属企业黑龙江虹通运输服务有限公司，占股为3.68％，但是管理层受铁路部门控制。
　　鼎盛时期的2002年，北亚集团总资产已达24亿元，净资产突破17亿元，跻身上市公司100强之列。但在上述案件发生之前，急转直下。
　　2008年1月，哈尔滨市中级人民法院宣布北亚集团资不抵债。主要内容为，经初步审查，截至2007年9月30日，北亚集团的资产总额为23.97亿元，负债总额42.24亿元，资产负债率达176.22％，有明显丧失清偿能力可能，债权人申请破产重整符合法律规定。
　　2007年半年报显示，北亚集团总资产32.57亿元，负债是35.82亿元；2007年第三季报显示，北亚的总资产是32.04亿元，负债是35.38亿元。
　　中小投资者完全不同意法院的认定。部分中小股东在接受记者采访时认为，法院的裁定低估了北亚集团的许多资产，比如北亚期货的初始投资为3000万元，虽然北亚期货歇业，但资产还在，期货牌照也有价值。另外，北亚对大鹏证券等公司的长期投资、华风商贸地产项目、国贸项目等地产项目，法院未计入资产；新华人寿股权等大量资产价值被严重低估。
　　“北亚集团未列入的最大两块资产是：一是北亚房地产公司，二是深圳北亚和雍实业有限公司欠款2.3亿元资金。”赵伟江说。
　　对于债务的总额，中小股东们也有质疑，尤其是其中的大量因担保而承担的债务、对与大股东及管理层利益相关公司的债务，被指有操纵可能。
　　北亚集团的破产申请人，为黑龙江省宇华担保投资股份有限公司（下称“宇华公司”）。
　　工商材料显示，该公司成立于2003年，注册资本3亿元，共7个法人股东，北亚集团出资1亿元，是第一大股东，公司法定代表人为北亚集团原法定代表人刘贵亭。
　　2008年，宇华公司改选北亚集团总经理曹晶担任董事长、法定代表人。2010年4月9日，宇华公司曾以营业执照副本丢失为由申请补发新的营业执照副本。
　　中小股东认为，宇华公司作为破产申请人，难免不给人留下想象空间。
　　是否贱卖和流失
　　北亚集团进入破产重整程序后，大量资产相继被处置，其中部分资产的处置价格，也遭到了投资者的质疑。
　　此时，公司拥有的部分股权资产，质地优良，升值空间巨大，吸引了许多投资者关注。比如公司投资的中国南车和中国北车的股权，因两家公司的相继上市而实现大幅度增值。但这一切与北亚集团及其股东，已没有任何关系，因为这些资产，都已经相继变卖还债。
　　2007年3月，公司持有的长春轨道客车股份有限公司（下称“长客公司”）9839万股被司法拍卖，以10560万元价格拍卖给长客公司的另一民营股东吉林省金豆实业有限公司。
　　公开资料显示，长客公司是中国北方机车车辆工业集团公司的控股子公司，注册资本5.3亿元，2002年成立时总资产为45亿元，净资产为9.74亿元，是国内最大的铁路客车和城市轨道车辆的研发、制造和出口基地，2007年销售收入过50亿元，净利润6700万元。
　　2007年9月，北亚集团持有的中国南车四方机车车辆股份有限公司3250万股股权被司法拍卖，以4823万元价格成交，被拍卖的3250万股股权账面净值仅5000万元。四方机车是中国南车的核心子公司，为中国高速动车组生产基地。中国南车的资料显示，四方机车注册资本为31亿元，2010年上半年收入50亿元，未完成定单接近500亿元左右。
　　“长春轨道股权拍卖价格不到净资产的一半，而四方机车股权价格也与其国内龙头企业的地位极不相符，明显贱卖。”陈风雷说。
　　2007年3月24日，北亚集团持有的中铁快运股份有限公司（下称“中铁快运”）1398.68万股股权被司法拍卖，成交价格3730万元，该资产账面净值为1620万元。
　　中铁快运是铁道部直属专业运输企业，注册资本19.5亿元，净资产为24.3亿元。公司计划2010年，在全国建成12个快运专列基地，20余个分拨中心，覆盖全国400多个城市的经营网络，实现年运输收入100亿元。
　　北亚集团的股东袁光明对记者说，这些资产拍卖后，公司并没有立即公告，有些甚至是在几个月后才公告的。
　　“怎么选择拍卖机构和评估机构的？有没有评估？评估值是多少？保留价是多少？买受人是谁？评估机构是谁？有没有提前进行拍卖公告？提前多少天公告？在什么媒体上公告？竞买人都有谁？等等，我们就这些问题问清算组的人，他们什么信息也不愿意透露。”陈风雷说。
　　2006年度岳华会计师事务所出具的无法表示审计意见原因第四条认为，如财务报告附注八、诉讼事项所述已经法院及仲裁机构判决、调解的涉讼事项45项，涉及与诉讼相关的费用及其中6项已经执行拍卖的资产未进行相应账务处理，北亚集团未能获得确认其拍卖价值和抵债价值的法律依据。
　　《财经国家周刊》记者就上述问题采访了黑龙江高级人民法院。法院有关人士表示，对于上述问题，更高层面的部门也已经介入调查，该院也正在积极协调、沟通，寻找解决问题的办法。

2011重组看军工，军工看航空，航空看北亚


中航工业又出重拳 金融控股借壳起航
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　　近日，从2007年5月停牌至今的S*ST北亚刊登了重要的战略重组意向公告，公司将以非公开发行股份方式购买中国航空工业集团公司旗下的中航投资控股有限公司100％股权，即中航投资将借壳北亚，实现整体上市。

　　在历经两次不成功的股改后，本次北亚新的重组方却足够让资本市场震撼。尽管之前市场上已风言风语，但本次北亚的新生重组来的如此之快、重组方实力如此之强还是令市场有些始料未及。去年，在资本市场上屡屡出手、每次均让资本市场为之侧目的中航工业，今年初始即出一记重拳，其旗下的金融板块借壳上市，如果本次重大资产重组能顺利完成，北亚将成为我国第一家金融控股上市公司。
　　发挥全牌照优势，打造一流金融控股公司

　　中航投资作为中航工业的全资子公司，是集团最重要的金融投资平台。众所周知，航空工业是资本、技术密集型行业，做大做强离不开两方面支持，一是府层面支持，需要国家财资金的投入；另一个则来自于资本市场的支持，通过募集资金，实现产融结合。因此，无论是从现代经济发展要求，还是航空工业的自身需求来看，产融结合、实体经济与虚拟经济结合，打造一个与航空工业协同发展的金融业是优选之路。

　　中航投资作为航空工业与金融产业的纽带，将他们有机联合起来，充分发挥产融结合的优势，打造出了一流的金融企业。中航财务公司对集团200多家成员单位的资金强势归集，70多人财务公司管理着近700亿元的资金资产，其成本之低、利润之高令众多银行望尘莫及；中航证券利用其专业化优势，积极参与集团的专业化整合、资本化运作，据传，中航证券准备接手集团20多家上市公司上千亿元的股权资产管理；中航租赁作为航空工业唯一的专业化租赁公司，拥有其他租赁公司难以获得的优势，集团的一些主要新产品都交给这家公司，通过租赁方式拓展市场，新舟60、运12、燃气轮机组等。国外航空工业企业也积极与这家企业开展业务联系，汶川地震中发挥较大作用的米26直升机就出自中航租赁，2010年11月，在珠海航展上全球第四大飞机制造商巴西航空工业公司与中航租赁签订一份15亿美元的飞机融资协议。

　　目前中航投资旗下拥有证券公司、财务公司、租赁公司、信托公司、期货公司和产业基金管理公司，在中法两国元首见签的中航安盟保险公司正在组建之中，同时还参股了城市商业银行，其牌照之齐全，在国内的金融控股公司中也不多见。

　　金融控股公司是现代金融发展的产物，她不但可以降低客户交易成本，满足客户多元化需求。而且，通过客户资源的共享，发挥协同效应，拓展客户群体服务的深度与广度，可以获取更多的利润。这些优势在中航投资开始显现，其财务公司、租赁公司、信托公司业务增长速度位居行业前列。在积极发挥协同作用的同时，中航投资在风险管控上也进行有效地尝试，从上述架构图中可以看出，各成员单位互不掺股，构建了一道天然防火墙，阻断了风险的相互蔓延。

　　依托资本化运作，分享集团万亿成长

　　2008年11月，中国航空工业完成了历史性重组，将中国航空工业第一集团公司和中国航空工业第二集团公司合并，成立了中国航空工业集团公司。

　　中航工业在成立伊始即提出了“两融、三新、五化、万亿”的发展战略。“两融”就是改变过去封闭保守的思维，树立开放合作的观念，融入世界航空产业链，融入区域发展经济圈；“三新”就是集团的核心竞争力，由传统的“资产、管理、技术”三位一体，逐步转型升级为“品牌价值、商业模式、集成网络”新的三位一体；“五化”就是推进市场化改革、专业化整合、资本化运作、国际化开拓、产业化发展，最终实现经济规模挑战一万亿的目标。

　　中航工业战略的理念之新、魄力之大、目标之高令人鼓舞，加上军工概念，在资本市场上倍受追捧，其在A股市场上20家上市公司平均市盈率102倍，股价最高44元/股，最低也在11元/股以上。

　　在中航工业“市场化改革、专业化整合、资本化运作、国际化开拓、产业化发展”的“五化”战略中，资本化运作处于中间位置，也是中航工业重组组合、做大做强的重要杠杆。因此，按业务板块整体上市，以此实现集团公司资产的整体上市成为公司战略部署的重要步骤。

　　集团设有防务、运输机、发动机、直升机、机载设备与系统、通用飞机、航空研究、飞行试验、贸易物流、资产管理、工程规划建设、汽车产业、金融投资等19个板块。自2008年11月，集团便开始了专业化整合，通过重组并购推动板块的整体上市。

　　在推动集团各板块整体上市运作上，中航投资利用其职能定位、发挥其金融优势，积极参与集团的并购、重组，先后投资了中航重机、中航黑豹、西飞集团、中航技集团、沈飞民用航空公司、成飞民用航空公司等。其回报相当丰厚，2010年通过增发投资的中航黑豹，当时增发价格只有4.29元/股，现在股价已达到16元/股；四年前用5600万元投资了中航重机，现在所持股票市值已达到近4亿元。

　　此外，中航投资还赋予了投资战略新兴产业、助推集团经济增长方式转变的职能，近年来，中航投资加大了对“新能源、新技术、新材料”领域的投资，与成飞集成一起投资了中航锂电，与中航重机一道投资了中航激光成形制造有限公司，与香港未来国际航空投资股份有限公司合作投资奥地利未来先进复合材料股份有限公司。

　　重组看军工，军工看航空，航空看北亚

　　由于近年来国家加强了国防和军队现代化建设，而且军工行业受宏观经济影响较小，在央企加速整合大潮中军工行业重组确定性最高。因此，军工资产证券化将成为我国国防工业体制改革的重要组成部分，府规划以及产业重组成为了市场关注的焦点，中国军工行业发展步入了的黄金时代，军工重组高峰陆续到来。

　　在九大军工集团中，中航工业一直是资本市场的佼佼者，去年在资本市场上获得追捧的成飞集成、ST昌河、ST宇航、中航精机、中航重机都出中航工业旗下。为此，去年资本市场流行一句话：“重组看军工，军工看航空”。

　　随着中国第四代隐形战斗机歼-20首次试飞成功，证明中国军事航空工业已实现多项技术突破，而成功研发歼-20的中国航空工业集团公司更是令人瞩目。除了研发各类军用飞行器、发动机，为军队提供先进航空武器装备，中航工业始终把寓军于民、军民融合作为重要发展原则，以新理念、新思路、新举措大力发展军民用运输机产业、航空转包生产业务、将航空高技术融入汽车、摩托车及其发动机、零配件等领域，大力发展燃机电产品，并提供第三产业服务项目，成为最适于加快推进体制变革并借助资本市场提升效率的军工子行业，受到了市场的追捧。

　　此次中航投资选择北亚作为重组对象是结合市场机遇和自身特点，努力拓展未来投资平台，完善金融控股架构的重要举措。随着重组完成，借助中航工业的管控能力，利用证券、财务、租赁、信托、期货和产业基金管理等业务资源，会更加有效推动集团各板块整体上市，分享集团万亿盛宴。北亚作为中航工业的金融运营平台、资本运作平台、战略新兴产业投资平台，随着上市，也将迎来发展的新纪元，投资者对中航投资期待能否验证股吧帖子中一句话：“重组看军工，军工看航空，航空看北亚”。

我们那个提案呢？？？！