2011年03月24日 08:43 国信证券 查看评论 三板指标谈·KDJ在三板的应用
国信证券
一、原理
KDJ指标的中文名称是随机指数，由George Lane首创，以一定时期内股价
的变动情况推测股价未来的变动方向，并以指标所处的位置和形态作为股票走
势强弱程度的判断依据。KDJ最初应用于期货市场，后来引入到股票市场，显
示金融市场在技术分析方面的共性，从这个角度说，将KDJ指标用于三板股价
走势的分析也在情理之中。
然而，三板股票与主板股票的走势毕竟有许多不同之处，比如，(1)三
板股票有连续上涨或下跌的特征，这在主板很难见到，表现在指标上，主板对
KDJ金叉指标的要求是金叉的位置应较高，且交叉次数要多，至少两次，金叉
才能作为指导买入的信号，而三板具有连涨的特点，所以往往只需一次金叉，
股价便开始上涨。(2)三板股票涨跌之间的转换较快，往往形成尖锐的捌点
，很少有高位或低位横盘的情况，表现在指标上，主板上对KDJ指标的形态要
求是指标在较高或较低位置形成头肩顶(底)或多重顶(底)时采取相应操作
，而三板由于转折较急，所以很少出现头肩顶(底)或多重顶(底)。(3)
主板KDJ指数的参数通常设为(9，3，3)，这在三板并不是最佳的，应进行适
当调整。由于上述差异的存在，我们在三板应用KDJ指标时就要进行适当调整
。
二、指标参数及使用说明
为了更好地反映三板股票的走势特征，我们采用(4，6，4)作为KDJ指标
的参数，同时将K值上穿D值作为较好的买入时机，将K值下穿D值作为较好的卖
出时机(该指标可以使用“分析家证券分析软件”或“宏汇证券分析软件”对
原KDJ指标的参数调整后获得，调整后KDJ与股价的对应图见右图，上部分的折
线是大自然 （400001 股吧,行情,资讯,主力买卖）各交易日收盘价的连线)。
三、实证结果
由于三板股票有齐涨齐跌的特点，因此，对一两只股票的测试结果大致可
以代表该指标对三板所有股票的适应情况。为了防止测试中的人为误差，这里
采用了“分析家证券分析软件”的自动测试系统，选取上市时间最长的两只股
票大自然5 （400001 股吧,行情,资讯,主力买卖）和长白股份 （400002 股吧,行情,资讯,主力买卖）进行测试，发现按该指标操作在
过去一年多时间的年平均收益率可达50.37%，最大单次亏损为5.52%，完全在
可接受的风险范围之内，因而，该指标也是分析三板股票走势较为理想的指标
。
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