允许“做市”可长期看好
作为新三板市场的核心机构,证券公司将是新三板的最大受益者,这也将从业务规模扩大、产业链条延长和盈利模式拓展等多方面显现出来。
据国泰君安研究报告测算,短期内新三板对证券行业的净收入贡献在1%左右;但未来3年内,新三板市值规模和交易额将均达到5000亿元的量级。由此,给证券公司带来的增量收入可望达到170亿元左右、净收入贡献度约在6%左右,将成为证券公司的重要收入来源。
做市商制度将给证券公司的业务模式带来革命性的变革,也将是新三板业务最重要的收入来源。据估算,3年后,做市商可带来90亿元左右的收入,对证券行业业绩贡献度可望达到3%。
目前,中关村 园区企业在新三板的挂牌数为76家,仅占中关村园区内十大产业企业总数的0.60%、园区企业总数的0.47%(2009 年数据)。而据国泰君安了解的54家国家级高新区,区内企业共有5.37万家,若按10%的挂牌率来测算,新三板最终的挂牌企业数量将超过5000家,是现有主板和创业板市场的2倍。
而按照日本市场2.2%左右的交易额占比来看,未来新三板的日均交易额有望达到50亿元、年交易额可突破1.2万亿元。当然,这有赖于OTC市场对投资者放开的程度。
未来,券商投行新三板盈利模式为:通过挂牌和定向增资获得投行收入;通过撮合交易获得交易佣金收入;通过企业转板获得承销保荐收入。
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明目壮胆
有严厉措施监督券商的违法犯罪行为吗?