中国股市让世界惭愧!
董登新
2000年初，当世界股市先后创下历史新高后，纷纷结束牛市步入回调大通道。然而，中国股市却在此时创造出了“另类”的世界记录：在世界各国股市纷纷回调一年半后，中国大陆股市突然创出了一个惊人的历史新记录——2245点。不过，随后，中国大陆股市同样创出了另一项世界记录：一个长达四年的大熊市，几乎是一熊到底，从2245点下落，毫不回头地跌破千点大关。结果导致20多家证券公司倒闭，全部封闭式基金净值全线跌破面值20——30%，全国股民哀声一片，统统损兵折将，损失惨重。
2005年中期，中国股市从1000点起步，一年半时间便冲至3000点，又两个月时间冲至4000点关口，似乎并无罢休之意，全国股民斗志正旺，再次令世界人民叹为观止。
君不见，如今哪国股市能有这般本事：在一年多的时间，暴涨300%，唯中国是也！
再看看美国股市的熊样：上一轮大牛市，2000年1月14日，道琼斯指数曾创下历史最高记录11908.50点，可如今这一轮大牛市刚创下的13312.97点（2007年5月7日）的历史新高，与2000年大牛市记录相比，累计涨幅不过区区11.8%。
同样，我们香港恒生指数在上一轮大牛市创下18397.57点（2000年3月28日）的历史最高记录后，直到本轮大牛市的今天也才收于20706.35点，与2000年大牛市的历史记录相比，累计涨幅不过12.5%。
你再看看中国大陆股市多牛啊，它正在创造另一个世界的神话：今天上证综指已收于3950.01点，如果拿它与上一轮大牛市的历史记录2245点比较，累计涨幅却高达76%，远高于美国股市和香港股市上涨(10%略高)的水准。
更何况，4000点决不是中国股市的终点，吹“牛”专家们说：4000点将是中国股市的新起点，目标没有最高，只有更高！你看多么豪迈的语言！多么远大的志向和抱负！
据统计，按2007年4月27日收盘价计算，在纽约证交所挂牌的所有股票中，市盈率在10倍以下的占7.5%；市盈率在15倍以下的股票占25.2%；市盈率在20倍以下的股票占50.5%。
同一天数据显示：在NASDAQ市场中，市盈率低于10倍的股票占5.5%；市盈率低于15倍的股票占22.9%；市盈率低于20倍的股票占44.6%。
在香港主板市场，按2007年5月4日收盘价统计的市盈率数据显示：市盈率低于10倍的股票占32.1%；市盈率低于15倍的股票占52.1%；市盈率低于20倍的股票占65.4%。
然而，大陆沪深A股市盈率却是另一番天地：2007年4月30日收盘价计算的市盈率（采用国泰君安更新后的市盈率数据），大陆A股不存在市盈率低于15倍的股票；市盈率处在15倍——30倍之间的股票仅占7.4%，市盈率在100倍以上的股票占37.6%；市盈率在50倍以上的股票占70.8%。（请注意：这里不包括2006年亏损的上市公司，因为亏损公司不能计算市盈率。）
为此，吹“牛”专家解释：这是静态市盈率，不能准确反映中国股市！我们要用“动态市盈率”，因为中国企业每年业绩增长可达50%，因此，目前60倍的市盈率充其量只能算作30倍！这种结论有意思——真够疯狂！股狂——人更狂！这就叫做“人有多大胆、地有多大产”；“不怕你做不到、就怕你想不到”！总之，两个字——“疯”与“狂”！
当然，不少人也极力主张：“淡化股指炒个股”！或者有人干脆自己给自己壮胆：“不看市盈率看K线”！
最近，还有一个荒唐的观点颇有市场。他们说：我们的政府之所以默许中国股市的市盈率直奔60倍，而且再疯狂的暴涨，政府也不吭气，这是因为政府不让QFII在低位买入中国股票，外国人要买中国股票也要等中国人自己炒上高位后，再卖给他们老外，这样做，一方面可能让全国人民通过炒股致富，另一方面让傻瓜老外来为中国人在牛市巅峰买单！你看看，这主意好极了！多么高明的想法！一个字：实在是“高”——真正的高人！
最后结论：中国大陆股市——竟究谁在自欺欺人？
