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主题 : 新三板扩容的影响逻辑
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楼主  发表于: 2011-04-17   
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新三板扩容的影响逻辑


新三板扩容的影响逻辑

2011年04月16日 06:40
来源：解放牛网
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□国信证券 曹忠民
近期，二级市场上中小板和创业板指数都出现了连续下跌。我认为，这是新三板扩容对市场影响的一个重要体现。今天，我谈一下新三板扩容对二级市场的影响逻辑，以引起投资者对新三板扩容的足够重视，同时规避风险，寻找合适的投资机会。
不久前，证监会主席尚福林表示，新三板扩容是今年证监会的首要工作。从各方面信息来综合分析，今年内新三板扩容推出的概率很大。对于一个高科技公司，要登陆新三板，必须已经完成股份制改造。而国内高新技术园区的大部分公司大多还是有限责任公司，这就需要立即进行股份制改造。在股份制改造过程中，是股权投资进入的最好时机。
从二级市场上部分资金的角度考虑，他们当然更愿意去参与新三板投资。显然目前就是一个很好的进入时机。一旦新三板推出，这些公司在三板挂牌交易，出现溢价的概率很大。那么，现在的投资，只需花费不长的时间，就能获得较高的收益，而且风险还不大。何乐而不为呢？
从市场容量的角度看，全国有84家高新科技园区，截至目前，中关村科技园区已经有81家公司在代办系统挂牌，共有44家主办券商参与。有市场人士预计，新三板第一批扩容试点后，将新增约100家公司在新三板挂牌交易，而当第二批、第三批扩容完成之后，挂牌数量将迅速增加到500家公司左右，甚至有可能增加到1000家公司。这样来看，未来的新三板将是一个很大的市场。这对二级市场的挤出效应是不言而喻的。
同时，新三板扩容，将导致二级市场IPO上市不再成为一种十分稀缺的资源，中小板和创业板股票的价值就需要重估。股票价格也将出现分化：行业发展潜力大，公司成长性好的公司，将继续获得高估值；而行业空间小，成长性一般的公司，将逐渐为市场所遗弃。这就是价值重估的过程。
虽然新三板扩容对于二级市场短期内有一定的负面影响，但是，新三板扩容对于中国资本市场来说是一件好事。它不仅丰富了我国资本市场结构，拓宽了投资者的投资渠道，也为我国广大的中小企业提供了一个很好的投融资平台，使投资者更加注重价值投资，从而有力的促进中国经济的健康发展。
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沙发  发表于: 2011-04-18   
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复苏周期可选消费品产业链下游，受益收入水平提升（房地产、汽车、家电）；

过热周期可选消费品产业链中上游，受益下游需求复苏和通胀（煤炭、有色、机械）；
滞胀周期可选必需消费品产业链，需求稳定且弹性小（食品饮料、医药、农林牧渔）；
衰退周期可选业绩相对稳定（银行、交通运输、电力及公用事业）。
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