叶檀：职工持股是发挥证券市场民生开端 2011年04月17日 08:51 来源： 每日经济新闻
职工股被驱赶的过程，往往成为蛀虫瓜分财富的过程。 媒体报道，正海磁材上市前夕，1176名职工被全部从正海集团的股东名单中驱逐。逾37.55亿元的巨额财富，则与上千名职工失之交臂，并最终全部落入9名集团高管手中。
从
徐家汇（002561）商城到正海磁材，不公平的规则使资本市场成为少数人的造富场。越来越多的证据显示，清退内部职工股与限制股东人数，已经对市场公平造成严重冲击。
众所周知，资本时代的资产兑现早就超越工薪，成为最重要的财富来源。我国要打造公平社会缩小贫富差距，不仅要提高个税起征点，更重要的是打造公平而高效的资本平台。恰恰在这方面，A股市场的一些规则往往落后于形势，不仅无助于发挥市场民生，更加剧了贫富分化，助长了利益输送，对拉动内需十分不利。
3月3日，上海徐家汇商城登陆中小板，批量制造出千万乃至亿万富翁，几十位自然人股东摇身一变成为富翁，这些人中既有高管，也有与公司完全不相关、仅靠一件棉袄的谎言无本（日后有现金分红、送股）获得厚利者，而职工股被清理。另一家拟上市公司同样让职工成为不公平制度的牺牲者。一些特殊股东借职工清理之机，进入股东行列并获利丰厚。从
千金药业（600479）到花园生物，只要牵涉到职工股清退，纠纷就层出不穷。利益输送越来越明目张胆，2002年，千金药业2/3内部职工股被清退，湖南涌金投资公司得以每股4.8元的低价进入。随后的2004年3月，千金药业挂牌上市，期间每股价格飙升至44元以上。
中国的
消费权就这样通过一次又一次的资本转移，成为暴富人群的特权，而政府拉动中产人群内需的努力，就在这样明目张胆的利益转移过程中灰飞烟灭。中国证券市场内部职工持股规则不改不行。
清理“内部职工股”的利益输送后患远超过当初政策推出时的初衷。当初清理内部职工股是为了防止公司乱集资，为了防止利益输送，但目前清理职工股恰恰成为输送利益的重要关节点。清理内部职工股是为了防止利益输送，不料清理职工股反而成为输送利益的另一条合法而宽畅的通道。在此过程中，敬业于公司的职工退出，而利益相关者登堂入室。与此相同的还
有
IPO股东人数限制，在上市之前的清理层乱象迭出。 上世纪90年代经济体制改革之初，股份公司按照国家有关规定，以定向募集方式设立，面向本公司职工发行
股票。 1994年6月19日，国家体改委下发《关于立即停止审批定向募集股份有限公司并重申停止审批和发行内部职工股的通知》后，各地方、各部门立即停止审批定向募集股份有限公司和内部职工股的审批和发行。公司职工股是按照《股票发行和交易
管理暂行条例》规定，由本公司职工在公司公开向社会发行股票时按发行价格所认购的股份。经国务院批准，证监会专门下发了《关于停止发行公司职工股的通知》，规定自1998年11月25日起，股份有限公司公开发行股票一律不再发行公司职工股。只要存在内部职工股，上市基本没戏。清理内部职工股正大光明，至于以什么价格清理，则人言人殊，对于控股股东而言，成本最低的办法就是最好的办法。
解决利益输送这一庞大的命题，绝对不是靠清理职工股就能解决的，清理职工股如泼水弃婴。而股东人数限制与清退职工股有异曲同工之妙，200名股东的门槛是普通股东大清洗的开始。
职工持股只要符合风险投资的长期投资规则，有何不可？没有必要置之死地。随着历史遗留问题的解决，职工持股公司会自然下降，为何不能顺应形势让其自然解决？有公司管理层担心，职工普遍持股将导致效率低下，这有其他办法可以解决。如以工会和某名员工的名义共同发起设立一家有限责任公司，作为持股主体，或者制定企业内部的持股代表选举办法，通过自然人委托持股方式解决持股主体问题，由出资自然人和持股代表签订代持协议进行双方权利和义务的约束。如此一来，在重要议题方面，职工持股部分就可以获得高效的意见统一的表决。
中国平安（601318）就有内部职工股持股公司，效率并未因此下降，不论这家公司的稳健性，仅就扩张性而言，在
保险领域无人能出其右。
普通员工持股是增进国民财产性收入的最好办法，此前在广东、目前在四川、重庆等地，以农民持股的方式解决农民的就业问题，已蔚为大观。职工持股不仅不应该消失，还应该在民生时代发扬光大，通过技术手段解决公司运作效率即可。有关方面非常清楚普通员工持股的优势，迟迟不愿意改变，除了让权势群体获益更多，没有其他好处。
