企业观察:谁造就了达尔曼①上市聚宝盆
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http://www.sina.com.cn 2004年11月11日09:25 工人日报天讯在线
达尔曼的发家史清楚地展现出：一个几近空壳的公司通过上市究竟可以聚敛到多少财富，而完成这一过程又多么轻而易举——
(一)
11月4日，ST达尔曼（600788）发布公告称，因公司涉嫌虚假陈述行为，证监会已于2
004年6月3日开始立案调查。来自《证券时报》的消息称，这只号称中国珠宝第一股的多年“牛股”，上市8年有90％以上的收入都是完全虚构的，有四五亿元资金可能已通过深圳的地下钱庄“洗”往海外。公司董事长许宗林也于2003年11月逃往加拿大。该报引述调查人员的话称，几乎所有的单据都是假的。
同一天，西安市证管办的一位官员在接受记者采访时确认，调查工作已经结束，“但结论还没出来，我们已将调查结果上报证监会，最终怎么处理得由他们决定。”这位官员拒绝透露目前调查到的事实。
达尔曼的资产究竟还剩下多少，它的问题仅止于公司董事长抽逃资金还是这本来就是一个彻头彻尾的骗子企业？
就在两天之前，在达尔曼实业股份有限公司（以下简称达尔曼）公布退市风险提示公告的次日，西安资产评估业内的一位资深人士还这样评价达尔曼：“业绩可能有水分。但是资产我觉得不可能有那么差，因为它配了两次股，钱挺多的。”他认为，“我怀疑它是想转移资金。”
时至今日，仍有很多人相信，如果许宗林不跑，达尔曼的神话就还可以继续。但事实是，在达尔曼盖头逐渐揭开的这半年间，成千上万的中小投资者却眼睁睁地看着，在公司年报和公告中白纸黑字写明投资几千万、上亿元的资金兴建的“珠宝一条街”等等重头项目化为了乌有。
（二）
只要稍稍研究一下达尔曼的历史就不难发现，达尔曼的发迹始于1996年的上市。如果不是1996年上市，达尔曼也许至今仍藉藉无名，而达尔曼的创始人许宗林也仍在陕西西安经营着一家名为西安翠宝首饰集团的民营企业，小有身价但绝无可能顶上“福布斯富豪”的荣衔。上市给这家名不见经传的珠宝企业和同样默默无闻的许宗林带来了巨大的声名和财富。许宗林从2001年开始，连续两年以6亿元财富位列《福布斯》中国内地100富豪榜之中。他曾担任陕西省政协委员、中国宝玉石协会副会长、人大代表等社会职务，并曾荣获全国优秀青年企业家等多项荣誉称号。
公开报道显示，在做珠宝之前，许宗林只是西安一家五金商店的老板；1988年他关掉五金商店，创建西安翠宝首饰公司；1992年，创建西安翠宝首饰集团公司；1993年7月由西安翠宝首饰集团公司、西安新城农工商总公司和西安石油机械厂共同发起，采用定向募集方式成立达尔曼实业股份公司。但年报显示，西安翠宝首饰公司以评估后部分实物资产及一宗土地使用权作价入股，其他股东全部以现金入股，共募集资金6000万元，用于投资建设达尔曼广场及收购原西安翠宝首饰集团公司持有的两个中外合资企业———西安丰汇珠宝有限公司和西安海尔森宝石材料有限公司的全部中方股权。换句话说，成立股份公司时，许宗林没有出现金。
从那时起，许宗林就在为将达尔曼推上资本市场苦心积虑。
（三）
作为一个白手起家的民营企业，许宗林很尝过找不着钱的苦恼。一个被公开报道过并广为流传的故事是，草创之初，公司资金拮据，许宗林拿着订单让公司一名员工用自行车带着他，跑遍西安城内的各大银行寻找贷款，苦说硬磨，结果没有哪一家银行愿意把钱贷给这个知名度等于零的“实业家”。
要融资，必须要有知名度。1992年，许宗林曾投资1万美元赞助世界女子职业围棋邀请赛，1995年，达尔曼成为陕西省名牌战略委员会评选的36种名牌产品之一。这些，或许都是许宗林建立企业知名度的步骤之一，但是最重要也最有效的步骤还是上市。但在20世纪90年代，民营企业要从银行取得贷款不易，想要上市则更是难上加难。事实证明，只要能将企业推上资本市场，许宗林不惜一切代价。
1996年初，西安达尔曼实业股份有限公司向西安市证券委申请其股票发行上市。其时，担任陕西省证券委员会副主任的正是杨永明。杨一路绿灯，帮助达尔曼迅速完成了申报审核等一系列工作，拿到了2100万股票的发行额度。为感谢杨永明，许宗林答应为杨个人申购一些股票，共获利96.40万元。
那么，上市究竟给许宗林带来了多大的财富呢？粗略统计，通过资本市场直接融资和贷款，达尔曼掠夺的资金至少在20亿元以上。如果再参与二级市场操作的话，所得更难以计算。
1996年底，达尔曼作为“陕西民企第一股”上市，当时就号称拥有国内规模最大的珠宝首饰生产基地，打出了“中国珠宝第一股”的旗号。上市当年发行2100万股，募集资金1.5亿元。准备出资7000万扩建珠宝首饰加工生产线，投资3162万元建立西安国际珠宝交易中心，投资3700万元新建年产1000吨常温快干原子灰。
但这仅仅是达尔曼上市敛财的第一步，此后，达尔曼又通过两次配股，募集资金共5.7亿元。
1998年，达尔曼第一次配股，募集资金3亿元。分别投资以下项目，钻石生产线技术改造3148万元，珠宝首饰生产线技改2859万元，扩建厂房4992万元，工厂化种植、养殖业项目8950万元，兼并南昌珍珠工艺品厂7000万元。
2001年第二次配股，募集资金2.7亿元。其中出资1.88亿元建设都江堰钻石加工中心，出资0.87亿元确立蓝田林木种苗项目和轻型基质项目。
（四）
不过，与巨额贷款比起来，从资本市场上直接融资来的钱只是一个小数。有报道称，仅从已经查出的数目看，达尔曼通过股权质押、违规担保等从银行套走的钱超过14亿元。
这一切都建立在达尔曼是一个上市公司这个基础上。西安市某银行的一位工作人员在接受记者采访时明确表示，贷款给达尔曼，主要就是因为它是一家知名的上市公司，根据其公开披露的资料，业绩出色，银行认为它具有还款能力，而如果只是一家普通的民营企业的话，银行就不一定会贷款。
多年来，中国珠宝第一股的光环就笼罩在达尔曼的头上，各种美誉和年报支撑其股价长盛不衰，这也在二级市场上为庄家们创造了巨额的财富。
在经过1997、1998年的连续送股后，达尔曼股本快速扩张，股价也一飞冲天，最高价曾达51.4元，适逢内部职工股上市，造富无数。当时流通市值超过20亿元。
至2004年11月5日，ST达尔曼收盘1.41元，流通市值已不足2亿元，超过90％的财富已经从二级市场蒸发。
