最后的利空

海南华凯2007 年一季报分析
赵宗俊
21-62580818-781
zhaozongjun@gtjas.com
本报告导读：
􀂾 对公司2007年一季报进行客观分析，并提示其存在的主要风险。
分析要点：
􀁺 公司主营业务范围：房地产开发经营、建材、水泥制品、玻璃、装饰材料、矿产品、化
工产品；旅馆、饮食业；物业租赁、物业管理。
􀁺 2007 年一季度公司主营业务收入主要是住宿业和房屋出租。由于海口凯丽宾馆在经营规模缩小、经营环境不利、硬件设施老化及同行恶性竞争的条件下，宾馆经营客房减少，目前经营的客房只有62 间，经营成果不甚良好。物业租赁业务在现有规模下，利用价格优势提高物业的出租率。
􀁺 2006 年公司主营业务收入26.95 万元，同比减少11.81%，其中客房收入19.27 万元，房屋租赁收入7.68 万元。主营业务利润19.1 万元， 净利润7.25 万元。
􀁺 截至2007 年3 月31 日，公司总资产842.8 万元，股东权益-2092 万元，每股净资产-0.10元，每股收益0.00036 元。
􀁺 公司2007 年一季报公司以通讯方式召开了第五届董事会第三次会议，董事郑婉庆、王有德、刘吉林未进行表决。公司一季度财务报告未经审计，公司2006 年度被海南从信会计师事务所出具了有保留意见的财务审计报告，本报告期内审计意见中所涉及的事项没有发生明显的变化。
􀁺 在2007 年度中，公司的工作重点是追收债权和处理债务工作，而且由于经营资金的短缺，无法从其它渠道筹集资金，没有开发新的经营项目，没有新的利润增长点。截至2006 年12 月31 日，公司累计经营亏损4.06 亿元，净资产-2099.6 万元，仍然资不抵债，持续经营能力存在很大不确定性。
􀁺 公司房屋出租面积在减少，收入也在降低。公司现有资产质量低，变现能力差，旅馆业务经营面积减少，经营设施老化，市场竞争激烈，盈利前景不乐观。
风险提示
公司2007 年一季报公司以通讯方式召开了第五届董事会第三次会议，董事郑婉庆、王有德、刘吉林未进行表决。公司一季度财务报告未经审计，公司2006 年度被海南从信会计师事务所出具了有保留意见的财务审计报告，本报告期内审计意见中所涉及的事项没有发生明显的变化。在2007 年度中，公司的工作重点是追收债权和处理债务工作，而且由于经营资金的短缺，无法从其它渠道筹集资金，没有开发新的经营项目，没有新的利润增长点。
截至2006 年12 月31 日，公司累计经营亏损4.06 亿元，净资产-2099.6万元，仍然资不抵债，持续经营能力存在很大不确定性。公司房屋出租面积在减少，收入也在降低。公司现有资产质量低，变现能力差，旅馆业务经营面积减少，经营设施老化，市场竞争激烈，盈利前景不乐观。

不要吓我啦,我07重仓啊