回眸2006、展望2007！！！！！！————下篇 2007-1-1 8:36:52
三、 展望2007——机会大风险亦大
（一）、研读尚福林讲话，把握大的趋势、寻找投资方向
12月26日，在北京召开的“2006年中国金融论坛”上，中国证监会主席尚福林表示，我国资本市场正在发生转折性的变化。他说，当前我国资本市场正处在一个重要的发展机遇期，市场发展总体上面临着有利的形势。
在谈到下一步六个方面的重点工作时，尚福林的讲话更是亮点频频，对2007年我国资本市场发展的大方向和其中的热点问题都有阐述。
1、推进多层次市场体系的建设，支持符合条件的企业整体上市和大型企业境内外同时发行上市，推动境外上市公司回归境内市场发行A股，加快推进高成长型中小企业发行上市工作，继续努力提高上市公司的质量，提高市场整体的投资价值，推进创业板市场建设，扩大交易所市场规模，进一步拓展代办股份转让系统的功能，形成统一监管下的非上市公司股份报价转让平台，推进场外交易市场的建设。
代办股份转让系统就是俗称的三板，三板市场作为场外市场，被界定为“中小板的孵化器”，为众多非上市公司实现与资本市场的对接提供了摇篮和跳板。所以，有效地拓展代办股份转让系统的功能，有利于推进多层次市场体系的建设，并且可以为高成长非上市公众公司从三板向主板过渡提供更大的可能。 2、大力发展公司债券市场，完善公司债券发行体制，建立健全以市场化为导向的公司债券的发行审核体制，完善债券信用评级制度，建立债券市场主体的信用机制，发挥中介机构和投资机构识别风险、分散风险、承担和化解风险的功能，推进债券交易制度创新，完善债券投资者结构，提高债券市场的流动性，推动建立统一互联的债券市场，促进交易所市场和银行间市场的发展。
3、不断推动市场创新发展，鼓励一批有条件的优质证券公司做优做强，通过发行上市，完善证券公司资本补充机制，不断改善基金产品结构，推动基金销售业务的创新，积极探索基金公司开展委托理财业务，实施员工持股计划的具体安排。逐步推开和扩大融资融券业务试点。
4、在明年8月底前，全面落实客户交易资金第三方监管和财务报告披露制度，进一步完善基金监管规则体系，全面加强基金公司治理结构，基金销售风险控制等关键环节的监管。
5、 稳妥推出金融期货，按照高标准、稳起步的原则，落实金融机构相关的制度安排和相应的准备工作，继续深入开展金融期货的投资者教育工作，从制度和机制上做好股指期货风险防范和化解工作，确保期货顺利上市和平稳运行。
6、加强对股权分置改革后市场监管的研究，做好对没有股权分置改革公司的安排。以促进上市公司质量提高为中心，继续抓好清欠工作，推进上市公司并购重组，进一步提高上市公司规范化运作的水平，抓好证券公司综合治理收尾工作，为转入常规监管奠定良好的基础，落实大力发展机构投资者的部署。
（二）2007年展望
1、股指期货的推出，将是2007年资本市场最大的热点之一。预计在明年年初，股指期货作为金融期货的“急先锋”将会率先面世。股指期货素有“期货皇冠上的宝石”的美称。业内人士指出，随着股指期货的推出，中国期货市场即将突破商品期货时代，并可望迎来一个以金融期货为主导的“大发展时期”。 从股票投资在角度看，从我们中小投资者的投资角度讲，股指期货推出的时机对大盘指数与标底股票的趋势的影响是一定要考虑的，这在投资上更增加了分析判断难度，因为中、小投资者的被动投资决定了这一点，再加上投资知识的缺陷，无疑是小投资者增加了投资难度。大家要看到这一点。
2、基金大繁荣时代的到来 。为什么这样讲？基金是国家掌控的这个市场的中坚力量。目前的基金还是统一战线，还不到基金自残的时期，基金规模在国家政策扶持下将不断壮大，从基金发行情况看也证实这一点 ，基金已经进入良性循环阶段，一方面基金不断发行，一方面基金大力分红；相辅相成的营销策略，把社会上闲散资金源源不断的集中起来，一方面把分散投资变为集中理财投资， 更重要的一方面是解决了巨额流动性过剩货币的问题。在大力调控房地产投资的情况下，将资金引入股市分流。 从今年居民储蓄下降就能证实这一点。因此，基金的繁荣时代伴随牛市来临而相约而至。
3、股民转基民时期的到来。这是市场走向成熟的一个标志。散户股民投资的知识缺陷导致的亏损局面，在未来牛市中不能得到改变，促使股民投资热情逐渐减小，牛市里的亏损是最容易挫伤散户投资热情的。基金高回报的吸引，必然将股民逐步向基民转移。合法化的代理理财逐步走向规范发展之路，伴随这一发展，股评、黑嘴将被取缔，合法的代理理财机构营运而生。这也是成熟市场发展之路，并非中国独创。
4、股改杠杆效继续拉动股价攀升，股改行情将延续。股改后的全流通下，大股东要想在套现中利益最大化，必须千方百计稳定股价和推升股价。大股东追逐高收益的驱动而大力推升股价是这波行情源动力，因此说：以股改为契机引发的这波大牛市，之所以如此轰轰烈烈，股改后的利益驱动是行情最本质的因素，人民升值也好，经济增长也好只是一种说法。认识到这一点很重要。因此，行情中的利益重新划分、利益对抗性表现的更加充分。目前的所谓小非解禁只是一种做空工具来宣传，三年之内不要考虑小非解禁因素，没有哪个大股东会在牛市初期出售自己的股权，真正的小非、大非解禁时期一定是全国人民、全世界人民都来投资时。一定是牛市尾段最疯狂时期。
5、机构博弈时代已经到来————目前基金是市场的主宰。看到很多朋友说：大盘蓝筹得拉抬是掩护其他主力出货，这个观点有失偏颇的。这是停留在90年代，机构对散户的市场博弈格局上的研判观点。今非昔比，今天的市场主力演变为基金、券商、游资、热钱、QFII为主的机构博弈，利益对抗性使他们不可能在统一战线上。这波行情，不仅散户没有跑赢大盘，就是游资也是没有表现机会。远远没有做赢大盘。基金夺得这个市场话语权。大家应该看到，这市场的主宰是基金，这个局面还将延续。
6、市场融资规模急剧扩大的一年。伴随牛市的展开，作为管理层将更加着力扩大市场规模，06年集中解决银行上市的问题；07年集中解决中石油、中移动等回归的问题，还有更多大盘蓝筹股上市。这是大力发展资本市场一个重要环节。因为，中国的经济发展处于高增长期，中国经济需要资金，因此，蓝筹股上市，扩大融资规模是主要的任务。
7、重组、整合、整体上市热闹非凡。做大作强几个国民经济支柱产业，抵御国际竞争，这是发展中国家亟待解决的问题。做规模效应是采取的必然手段。这也是我们投资要关注的亮点。
8、蓝筹股仍是行情的主流————07年的行情，蓝筹依然是主流，不用赘述，去看一下二、三、线蓝筹目前的筹码集中度和趋势形态就会非常清楚。一线蓝筹股价推升打开估值的想象空间，二、三线蓝筹会有序展开行情。正因为有序轮动，使得齐涨共跌局面难以形成，因此，有可能依然表现为二、八行情，但是，二的角色在不断变换中。
9、个股分化、强者恒强明显、板块效应减弱。07年行情将是体现个股行情的一年。要想做赢大盘就必须精选个股。挖掘潜力股。作强势股，做上升趋势好的股票。目前，大幅上涨的一线金融、地产蓝筹将在07年年中将展开一波调整。因此，牛市里不追高，逢低买进仍然是不错的策略。
10、大盘趋势牛市格局不会改变，巨幅震荡将增加，调整以高位盘整为主，股指期货推出引发调整可能性大，还要看推出时机而定。股指出现调整时一定有很多个股是行情爆发期间，因此，要区分个股与指数的关联性和联动性而决定个股的投资策略。短期看一月份有短期高点出现的震荡调整，还不能确认中期头部，从大盘趋势看短期回调支撑2538——2550点不会破。明年第一季度基本是安全的，机会大于风险。当然推出股指期货将改变此判断。
总之，2007年机会与风险并存的一年、分析判断难度加大的一年、操作难度加大的一年。作为资金大的散户来说，分散投资、搞好资金组合配置是不错的选择，投资基金每年可获得30%的稳定收益也是很好的选择。
以上自己谈得观点，仅供交流，不做买卖股票的依据，盈亏自负。
辞旧迎新之际，我衷心地祝愿大家新的一年投资顺利、好运连连！！！！！！！！
