2011年08月29日 08:37 投资者报 新三板扩容和国际板，哪一个苹果先熟？
自今年5月多位财经高官集体吹风“国际板”后，市场对国际板年内加速推出的预期日渐强烈，但反对声也随之高涨。
就在市场对国际板难成共识之时，新三板已东风日盛。
一位参与新三板制度建设的业内人士向《投资者报》记者透露，今年内新三板有关政策将浮出水面，明年将大规模铺开。与此同时，一位证券业协会高层人士则向《投资者报》证实，“国际板短期推出无望。”
不是国际板没有立足之理，而是相较新三板而言，国际板这个苹果还远未成熟。
新三板突然浮出水面
今年“两会”召开之际，证监会主席尚福林曾称，监管部门正在积极筹备国际板，推进包括法律、会计、跨境监管合作等方面的相关配套制度的制定，希望都能按照市场规律，以更加市场化的方式推进，要在市场条件和相关工作准备都齐备的时候推出，因此不设定时间表。
然而5月中下旬，在上海召开的“陆家嘴(600663,股吧)金融论坛”上，尚福林和上海市委书记*****在讲话中均向市场传递出国际板指日可待的更明确信息，尚福林甚至表示：“我们离国际板越来越近了。”证监会办公厅副主任王建军更称，国际板推出条件快要成熟了，将以人民币计价。
及至7月下旬，有媒体称国际板细则即将公布，但证监会很快否认发布过此类消息。尽管如此，国际板年内推出的预期仍旧弥漫市场。
相比国际板消息的漫天飞舞，新三板则沉寂得多。早前，尚福林在证监会“2011年八大工作重点”中，将“扩大中关村试点范围、建设统一监管的全国性场外市场”，即业内惯称的“新三板扩容”，作为年内证监会主导工作之首。
后来在“两会”时期，尚福林表示，监管部门正在积极筹备以新三板市场为基础的场外市场建设的相关工作，相关制度安排已基本到位，而有些技术细节要继续努力。
此后有关新三板的消息沉寂长达半年之久，直到近日有媒体援引接近方案制定的业内人士的话称，修订后的新三板扩容试点方案近日再次上报国务院，业界预期“新三板”有关政策会在国庆前后出台，才把新三板扩容得以近期成行的预期重新点燃。
从国际板高调吹风后归于沉寂，到新三板扩容的逼近，此起彼伏的消息有令人错愕之感：同样是“年内推出”，但主角似乎已由国际板换到了新三板。
国际板可能推后
推出国际板与扩容新三板，二者之间是否存在竞争关系？
本来，从完善多层次资本市场体系的角度讲，二者都有其在制度建设中的应有位置，但接受记者采访的多位业内专家皆表示，监管如此，二者的重要性和推出的迫切程度却不可同日而语。
燕京华侨大学校长华生日前在腾讯财经20人论坛“新股发行制度改革”研讨会上表示，推出国际板的方向是正确的，作为世界上第二大经济体，中国社会开放了，股市不对别人开放不合理，但现在远不具备推出的条件，时机尚未成熟。
“创业板推出一年多，连创业板制度都还没建好，退市制度还没有出来，这种情况下咱们不要学狗熊掰棒子。我个人认为在创业板制度没有完善之前，不要急急忙忙推国际板。”华生说，“国际板到底走什么制度？是走国际制度还是走A股制度。从现在看，似乎是要走A股制度，但主板和创业板的基本制度都还没建设起来，国际板走A股制度的话，何苦推国际板呢？有什么意义？”
中国证监会资本市场学院筹备办主任张新文表示，对国际板赞成华生的意见，如果相比新三板扩容的话，显然完善新三板制度要比推出国际板“迫切得多”。
“这个是市场急需的，新三板是完善市场体系的众多步骤中的一个步骤，是很急于推出的。”张新文表示，市场对各种不同类型企业的上市要求、监管要求、规范程度都不一样，需要多层次市场去满足这些差异。要求低的就在低的市场交易，在这个低层次市场里，对投资人资格进行限制，不对公众募资，从而既保证社会公众利益，又保证成长性企业的融资需求。
西部证券代办股份转让部总经理程晓明在接受《投资者报》采访时明确表示，国际板和新三板的角色和地位与完善资本市场体系建设根本不能相提并论，前者仅是对资本市场的一种扩容，而完善新三板制度则是极为重要的战略，二者重要性和迫切程度相差都太悬殊，不具有可比性。
今年6月初，国务院在同意发改委《关于2011年深化经济体制改革重点工作的意见》(国发(2011)15号)中，提出推进场外交易市场建设，研究建立国际板市场，进一步完善多层次资本市场体系。
业内人士表示，从国务院行文看，同样是为了“完善多层次资本市场体系”，对于新三板的表述是“推进”，而国际板就是“研究建立”，孰轻孰重，孰快孰慢，已一目了然。
http://sbsc.stock.cnfol.com/110829/128,1345,10586027,00.shtml
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