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桂敏杰：有必要对证券法实施效果进行全面评估2011年11月26日09:33
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以“迈向成熟市场的证券法治与《证券法》完善”为主题的第二届“上证法治论坛”11月26日在京举行，腾讯财经对本届论坛进行全程图文直播。
中国证监会副主席桂敏杰在致辞时表示，到今年底，修订后的《证券法》已经实施了五年，结合市场发展变化，现在已有必要对《证券法》实施效果进行全面总结和评估，一部法律事实五年，具备了时间跨度和时间检验，认识深化的条件和基础。二是我国经济社会发展已步入十二五时期，新的五年规划明确提出来深化股票发行制度市场化改革，加快发展场外市场，积极发展债券市场等，这些任务和要求，对资本市场进一步发展，明确了
方向和目标，法治建设应当与时俱进。三是我国资本市场是一个新兴市场，处在不断发展变化之中。
以下为中国证监会副主席桂敏杰致辞全文：桂敏杰：女士们、先生们，上午好！本届上证法治论坛以迈进成熟市场的证券法治与《证券法》完善为主题，引起了我会极大的关注和兴趣，我们非常期待这次论坛能有丰硕的收获和启示。
下面结合本届论坛的主题，我谈几点看法。
一，我国资本市场法治建设日趋系统和完整。作为社会主义市场经济的重要组成部分，我国资本市场建立建设过程中，党中央国务院一直高度重视资本市场法治，从监管自律规范的八字方针，到全面规划资本市场发展规划蓝图的国九条，加强法治建设始终居与首要地位。在这一指导思想下，伴随着资本市场的扩大和发展，法治建设也取得了长足的进步和可喜的成就。特别是国九条发布后，资本市场法治进入了全面发展和系统建设的新阶段，及《证券法》为核心的多部与资本市场密切相关的法律法规相继制定或修订，配套的规章规则也进行了全面清理评估。
目前可以说资本市场主要领域的运作和行为规范，都有了较系统的法律规则，市场的各个环节实现了有法可依，有章可循。截止到2011年10月，资本市场相关法律法规、规章和规则文件达到了560余件，在全面性、系统性方面取得了重大进展。
二，开展《证券法》实施效果评估，推动市场法治建设深入。大家知道，我国《证券法》于1998年公布实施，2005年进行了重大修订，《证券法》修订后，我国资本市场着力解决了包括股权分置在内的影响市场发展的几个重大基础性问题，促进市场取得了重大发展突破和转折性变化。在市场规模、层次、参与度、影响力和在经济社会中的作用等方面，有了大幅提升，服务国民经济的能力大幅增强。在这个过程中，以《证券法》为代表的法律制度和规则，发挥了重要的引领、推动和保障作用。
到今年底，修订后的《证券法》已经实施了五年，结合市场发展变化，我国认为现在已有必要对《证券法》实施效果进行全面总结和评估，一部法律事实五年，具备了时间跨度和时间检验，认识深化的条件和基础。二是我国经济社会发展已步入十二五时期，新的五年规划明确提出来深化股票发行制度市场化改革，加快发展场外市场，积极发展债券市场等，这些任务和要求，对资本市场进一步发展，明确了方向和目标，法治建设应当与时俱进。
三是我国资本市场是一个新兴市场，处在不断发展变化之中。特别是近几年，我国资本市场创新较多，变化较大，一些法律制度设计已之后于市场的发展变化，需要及时调整适应。比如
股指期货，
创业板，以及正在推进中的场外市场建设等，都需要法律填补制度空白或做出相应调整。
三，《证券法》评估可能涉及的几个重大问题。今年以来，中国证监会组织监管系统和交易所，并动员法学科研院所等各方面力量，开始了《证券法》实施效果的评估工作，从初步反馈的情况看，各方普遍对《证券法》在证券市场改革发展中的基础性、引领性作用给予充分肯定。特别是认为《证券法》着力解决了当时的重大实际问题，为资本市场的改革发展奠定了法律保障，同时提出了很多有价值的意见和建议，这些意见和建议涉及到以下几个重大问题。
一是坚持实事求是，从实际出发的指导思想。资本市场作为实际经济的高级形态去运作运行，有着内在的一般规律，因此我们要认真研究借鉴境外发达市场的做法和经验。同时，我国资本市场又是在经济体制转轨中，在市场经济形成过程
中建立和发展起来的，具有与发达市场不同的特点和特征，例如，国有经济占较大比重，中小投资者占市场大多数，政府主导经济发展并承担维护社会稳定的责任，股权文化、诚信标准有待提高和丰富等，如何立足实际，有针对性地确立法律制度，来引导和推动市场健康发展，是我们在完善《证券法》时面临的首要课题。
二是坚持市场化的改革方向。结合我国市场发展发育程度，《证券法》完善要在市场与政府关系的基础性命题上有所进展和进步，要按照国务院关于深化行政审批制度改革，推动政府职能转变的要求，进一步减少对市场行为的审批，发送对市场的管制，要培育市场机制，强化市场约束，关键是合理界定各市场参与方之间的法律关系，使各方权利、义务与责任相对称。
三是坚持为经济社会发展服务。资本市场是资本要素优化配置的场所，目的是为实体经济服务，要通过《证券法》完善，提升资本市场适应各种类型企业融资需要的能力，通过多层次市场体系的架构，进一步提高资源配置效率，促进经济结构调整和经济发展方式转变。
四是强化保护投资者合法权益。投资者权益保障，是一个市场建设成熟的标志，法律修订时，要将其放到更突出的位置，比如进一步强化投资者的权利主体地位，创造条件保证投资者能有效行驶知情权、投票权、请求权、诉权等权利，并在制度设计上，有充分保障。同时，也要赋予监管和司法部长更强有力的执法权利和手段，加强监管执法，坚决打击、严厉惩处破坏市场秩序，损害投资者合法权益的违法违规行为，失信背信行。
五，资本市场发展创新留出空间。创新是资本市场的生命力，《证券法》完善必须为市场创新发展提供必要和足够的空间。比如，究竟什么是证券，证券法调整方位如何界定？要考虑为新的证券品种，证券衍生品市场发展留有余地。又如证券交易结算，证券临时法律制度如何创新，以适应未来多层次市场体系的需要。随着证券市场国际化步伐加快，跨境证券活动日益增多，《证券法》完善也要有所考虑，提前谋划。
这是我们对《证券法》评估初步的一些归纳的东西。最后预祝本届上证法治论坛取得圆满成功，谢谢大家。
