http://jingji.cntv.cn/20111128/115728.shtml刘纪鹏：退市制度寻租空间大 解散发审委重组委是根本发布时间:2011年11月28日 22:55 | 进入复兴论坛 | 来源：和讯网 |
和讯网消息 11月28日，深交所出台完善创业板退市制度的征求意见稿，明确创业板两个退市制度，即创业板公司在最近36个月内累计收到交易所公开谴责三次的，或股票出现连续20个交易日每日收盘价均低于每股面值的，其股票将被终止上市。
对此，中国政法大学资本研究中心主任刘纪鹏接受和讯网访谈时表示，虽然此举迈出了重要一步，但执行前景并不乐观。“什么情况下将公开谴责？如果已经谴责两次了第三次肯定会有超强的公关，交易所能坚持正义吗？包括证券法本身，对虚假陈述、误导和重大遗漏等规定都太宽泛，这个意见稿就更加柔性，表面上看起来很严格，但执行起来很宽松，这两者之间的空间就是寻租的空间。”
目前，中国股市已经遇到极大困难，监管层不仅要在退市上强力推进，在入市和发行制度也必须有所作为。“对于创业板而言，三高超募才是更大的问题，退市制度是远水解不了近渴。”
刘纪鹏指出，监管层至今对有失公平效率的问题不反思，不肯听取各界的意见，好像听了就会否定创业板一样。
对于征求意见稿提到的“不支持暂停上市公司通过借壳方式恢复上市”，刘纪鹏称，应该彻底废除借壳制度。“首先，借壳制度谁来定，发审委和重组委两个部门会争权夺利；其次，已经被糟蹋得不成样子的公司，通过借尸还魂又堂而皇之的重返资本市场，只有怎样保护投资者权益？根本的解决办法就是解散重组委。”
刘纪鹏建议，监管层应抓住当前股市低迷的时机，大力推进监审制度改革。“发审委天天忙于审批，疏于监管，其结果是责任在发审委却无法追究，保荐机构获取了巨大利益却不承担责任，所有的风险都落到了股民头上，这样的机构必须坚决解散，然后才能实现监审分离，通过强化保荐机构的责任，强化交易所的职能，可以取得更好的效果。”
