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主题 : 《创业板退市制度征求意见稿》必须推倒重来!
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楼主  发表于: 2011-12-01   

《创业板退市制度征求意见稿》必须推倒重来!

管理提醒: 本帖被 xgr 设置为精华(2011-12-01)
本文全部摘录于流入民间的博客,未经作者同意敬请谅解。
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沙发  发表于: 2011-12-01   
本博文已经由博主全文发送到深圳证券交易所有关《关于完善创业板退市制度的方案(征求意见稿)》通知上的专用电子邮箱( chinext@szse.cn )和中国证监会网站中的“给主席写信”专用邮箱(gzly@csrc.gov.cn )。

【提要】流入民间旗帜鲜明地反对近日深交所推出的《关于完善创业板退市制度的方案(意见征求稿》!认为该方案在总体思路上是荒谬的,在具体条款的设计上也存在瞎扯、可笑和滑稽之处,强烈呼吁有关方面将该方案推倒重来。

     即使明知道不可能被推倒重来,流入民间也义无反顾地发出自己的声音。

流入民间建议:

1.创业板退市,应该一步到位,彻底退到市场,退个干净,绝对不能退到老三板;

2.取消所谓的“退市整理期”和“退市整理板”,直接停牌退市;

3.暂停上市后可以进行包括借壳重组在内的任何资产重组,符合条件后再允许通过IPO途径重新上市;

4.全面严控创业板上市公司解禁套现,对于退市公司必须建立有效的补偿机制来保护中小投资者的利益。

5.完善退市制度的根本在于彻底取消新股审批制,建立新股发行核准制,从而彻底改变目前“上市困难,退市更困难”的荒唐乱局,实现成熟资本市场的“上市容易,退市更容易”美好局面!

一、最荒谬——退市到老三板

    深交所推出的《关于完善创业板退市制度的方案(意见征求稿》(以下简称“该退市方案”)在总体思路上最荒谬的当属退市后的出路——竟仍然退到“代办股份转让系统”(即所谓的“老三板”),而不是“直接退市”,一退到底,退到真正的市场。

     为什么将“退到老三板”列为最荒谬呢?因为退市制度关键就是两个要点,一是退市条件,二是退市后出路。其中,最关键、最核心的要点就是退市后的出路。

   “退市到老三板”有两大荒谬之处:

    1、“退市到老三板”是“伪退市”。

    创业板推出时,媒体曾狂轰滥炸,大肆宣传创业板退市的高风险:“严格退市”、“快速退市”和“直接退市”,其中,最有杀伤力的莫过于“直接退市”。该退市方案竟将传说中的“直接退市”确定为“终止上市以后拟统一平移至代办股份转让系统挂牌”。

    在老三板转让的股票能说是真正的退市吗?请问,有多少投资者知道2009年下半年以来,曾经一度最疯狂的暴涨板块是什么?答案是,既不是稀土板块,也不是黄金板块,而是很少人知道的老三板板块。老三板板块曾在2009年下半年至2000年上半年有一波极度疯狂的暴涨,整个板块只要是能转让的股票,在其转让日整天集体涨停、天天涨停!

    退市到老三板,并不说明股票一文不值了,有时简直就是到了股价暴涨的天堂。因此,该退市方案对创业板垃圾公司并非是真正的严惩,有时甚至是重奖。

    2、“退市到老三板”是对原有老三板股票的极大不公。

    按理,中国证券市场正在解决许多历史遗留问题。其中,曾被打入十八层地狱的老三板板块,很有可能迎来再生的曙光。如今,该退市方案一公布,竟将创业板退市股也来凑到老三板,可以判断,在能够想象的岁月里,本届管理层基本放弃了解决老三板的“冤假错案”了。即使今后要解决,也将越来越难,因为涉及的问题越来越广泛。等创业板的退市股也退到老三板,老三板里混杂着两网股、主板退市股和创业板退市股,如此复杂的背景,如此庞大的队伍,你说如何让新一届证监会管理层去着手解决这个“烫手”的历史遗留问题啊?——这可是涉及到多届国家领导人和证监会管理层的资本市场历史最悠久的疑难杂症!

    创业板退市股退到老三板,如今的老三板无疑将更加暗无天日,这是对原有老三板板块的重大利空。老三板要想恢复主板上市,看来比台湾回归祖国还要困难和漫长了!


二、最瞎扯——不支持借壳

    创业板股票暂停上市后,竟被“不支持借壳”,美其明日是为了“避免借壳炒作”。

    其实这条款纯属瞎扯。

    1、“避免借壳炒作”,按理应该通过其它合理的法律条款来遏制,特别是内幕知情人制度的完善。为什么在暂停上市前就可以通过“同行业并购、上下游产业链整合”等重大资产重组方式来提高竞争力,而在公司相对陷入困难后反而不能通过类似的重大资产重组来救赎呢?创业板暂停上市股,已经病入膏肓,不能被借壳,也不能进行重大资产重组,单靠自身力量怎能达到恢复上市的要求啊——你见到老三板中的哪家主板退市股单单依靠自身力量能达到恢复上市的要求了?

    “不支持创业板暂停上市股被借壳”,这是典型的“行政不公”。

    2、有些投资者对“不支持借壳”的措辞进行咬文嚼字,认为“不支持”表示既“不同意”、也“不反对”,是模棱两可的含混措辞,天真地认为今后创业板暂停上市股还是可以搞借壳重组的。这些投资者是低估了深交所拟稿人的智商了。

    在现代中国官场的用语里,所谓“不支持”并不是其本意的“不鼓励”,而是“不同意”的台面礼貌用语而已,其实质含意就是明白无误的“不同意”。


三、最可笑——新增两项毫无意义的退市指标

    新增的两个退市条件是:一是创业板公司在最近36个月内累计受到交易所公开谴责三次;二是创业板公司股票出现连续20个交易日每日收盘价均低于每股面值。

    事实上出现这两个条件的概率纯属是理论上的,是没有任何实际意义的退市条件。因为会有哪家上市公司笨到让你三年内谴责三次啊?“连续20个交易日的收盘价都低于面值”更是笑到掉牙——创业板的股票股价跌到面值以下,那上证指数会不会到100点啊?即使真的有一天某只创业板股票跌到面值以下,一个普通大户随便哪一天都可以在尾盘拉到面值以上啊!

    深交所拟稿人是在玩纯粹的理论研究,还是搞证券实务呢?


四、最滑稽——新增“退市整理期”和“退市整理板”

    该退市方案中很引人注目的改进是新增了终止上市前的“退市整理期”和单独设立“退市整理版”。

    笔者记得当年刚刚推出主板的ST退市制度时,主板也曾公布过所谓的PT股“暂停上市宽限期”。如今创业板的“退市整理期”好像是“前度刘郎今又来”的感觉!

    笔者认为,“退市整理期”完全是“脱裤子放屁”——多此一举!“退市整理板”更是滑稽可笑——建议用麻将中的“白板”来简称这板块比较合适!

    当然,如果到时果真存在所谓的“退市整理期”,我也许会卖锅卖铁也要玩它一把退市整理股——这板块反而可能是中国证券市场最后一个存在疯狂暴涨的板块!


五、最忽悠——没有补偿机制

    在创业板上市公司创始人、高管层和原有的战略投资者、风投、雨投们,在IPO高价圈钱后再在股价高位疯狂解禁套现,可怜的二级市场投资者高位接棒,结果公司进入老三板养老院等死,难道就没有任何条款去约束解禁套现和公司退市对中小投资者的内在补偿机制吗?还有,所谓的责任倒查,在中国的资本市场就行不通吗?公司退市,当初包括保荐机构在内的各类中介机构都必须严惩,并给予中小投资者补偿。


六、最玄妙——恢复上市

    按照该退市方案,创业板股票终止上市并退市到老三板后,如何才能恢复上市呢?该退市方案中竟连个屁也没有放一声!

    诡异还是玄妙,抑或谜底待解?

    呜呼,哀哉!

  






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小石头 离线
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板凳  发表于: 2011-12-01   
讲诚信首先就要解决老三板这个历史遗留问题
新任证监会主席郭树清在第九届中小企业融资论坛上说到,要切实加强资本市场诚信建设,诚信缺失加剧了社会焦虑,增加了经济运行成本,也侵蚀着政治稳定的基础。中央对诚信建设高度重视,广大人民群众也充满了期待。资本市场本身就是商业信用发展的结果,是以诚信立足的,应该有责任和信心在诚信建设方面走在最前列。要积极贯彻落实六中全会关于政务诚信,商务诚信,社会诚信和社会公信的建设要求。证监会将带头讲诚信,推进政务信息公开和阳光作业,搞好主动沟通和解释疑惑,提高监管工作的透明度。对于新上任的证监会主席,要加强资本市场的诚信建设,目前首要的任务就是立即纠正过去不讲诚信的错误。当务之急就是解决好老三板的两网股和退市股问题。光喊口号没有用,解决实际问题才是根本。广大股民看什么,就是看证监会解决了多少过去不讲诚信的历史遗留问题。从而尽快恢复广大投资者对我国资本市场的信心。试想,一个不讲诚信,没有信用的证券市场它怎么可能很好的发展?
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地板  发表于: 2011-12-01   
请管理员早点放行,谢谢。
感谢流入民间大哥,说出我的心声。
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山高路险 离线
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4楼  发表于: 2011-12-01   
版主在自己板块是可以自己放行的  可以点击板块右上端 板块管理
大林 离线
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5楼  发表于: 2011-12-01   
死在哪都行,别死到老三板里


月落乌啼总是千年的风霜

掏空也就不归证监会监管


掏空者的天堂?

[ 此帖被大林在2011-12-01 18:30重新编辑 ]
小李 离线
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6楼  发表于: 2011-12-01   
网友对不支持咬文嚼字的结果是深交所太有智慧了

谁都知道说的是不赞成,但被公关的结果他还是同意

网友说的好 谁让创业板都是太子党呢 没看人家要1亿给5亿吗
[ 此帖被小李在2011-12-01 18:20重新编辑 ]
99年2网系统因“国庆彩排”“设备检修”,“暂停交易”。不知彩排完了没?造谣的坏蛋抓起来没?
绿色革命 离线
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7楼  发表于: 2011-12-01   
创业板公司创始人、高管层可以"一夜暴富", 但是,如果做的不好导致公司退市,他们就要"一夜暴穷",拍卖资产赔偿股民。公司上市后,永久性冻结%50的股份,不可套现,防止恶意"跑路"损失由中小投资人承担。
绿色革命 离线
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8楼  发表于: 2011-12-01   
对于创业板退市制度的出台,会成为中小投资者的“绞肉机”。参照主板的退市做法,上市公司退市带来的损失全部由投资者承担。如果创业板退市制度也是如此,那么,创业板退市制度就明显成了中小投资者的“绞肉机”。创业板公司上市时高价发行狠狠地“圈了一把”,随后包括控股股东在内的大小非套现又使这些原始股股东们成了一夜暴富者,甚至是亿万富豪。最后,创业板公司退市了,损失却由投资者来扛,退市制度自然就成了投资者的“绞肉机”。
  所以,为了避免创业板退市制度成为中小投资者的“绞肉机”,有两个重要问题是必须解决的,如果这两个问题得不到解决,创业板退市制度不推也罢。
  首先,对于包括包装上市、造假上市、虚假陈述在内的欺诈上市公司,以及上市后业绩出现急剧变脸的公司,应作直接退市处理。由上市公司、保荐机构等责任方负责退还投资者认购股票的款项,并赔偿投资损失,改变目前这类公司上市后只挨罚不退市的做法。这种做法不仅可以加大对欺诈上市者的惩处力度,保证上市公司质量,而且也可以防止上市公司、保荐机构等将投资风险转嫁给投资者。
  其次,要追究退市企业有关责任人的责任,赔偿投资者损失。目前主板公司退市,责任问题一退了之,根本不给投资者以赔偿。创业板公司退市必须追究责任人责任,比如,有的企业本身就是造假上市;有的企业退市是因为大股东掏空的结果,还有的企业退市是高管长期渎职。因此,创业板退市制度必须追究退市公司有关责任人的责任,赔偿投资者的损失。在这个问题上为了更好地保护中小投资者的利益,司法部门有必要引入集体诉讼制度。
绿色革命 离线
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9楼  发表于: 2011-12-01   
、“退市到老三板”是对原有老三板股票的极大不公。
    按理,中国证券市场正在解决许多历史遗留问题。其中,曾被打入十八层地狱的老三板板块,很有可能迎来再生的曙光。如今,该退市方案一公布,竟将创业板退市股也来凑到老三板,可以判断,在能够想象的岁月里,本届管理层基本放弃了解决老三板的“冤假错案”了。即使今后要解决,也将越来越难,因为涉及的问题越来越广泛。等创业板的退市股也退到老三板,老三板里混杂着两网股、主板退市股和创业板退市股,如此复杂的背景,如此庞大的队伍,你说如何让新一届证监会管理层去着手解决这个“烫手”的历史遗留问题啊?——这可是涉及到多届国家领导人和证监会管理层的资本市场历史最悠久的疑难杂症!
    创业板退市股退到老三板,如今的老三板无疑将更加暗无天日,这是对原有老三板板块的重大利空。老三板要想恢复主板上市,看来比台湾回归祖国还要困难和漫长了!
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10楼  发表于: 2011-12-02   
坚决反对创业板公司退到老三板      
        
创业板公司都是私人老板,他们偷税漏税、黑黄骗贿无所不用,他们靠侵占国家财产和剥削劳工血汗起家,他们勾结官员和金融势力,造假上市,从老百姓手中搜刮巨额金钱,然后向国外转移资产和亲属,他们是抽干中国股市的吸血鬼,他们是掏空中国的下三烂。
        
而老三板公司是中国国企改革的和中国证券市场诞生的试验品和牺牲品,有着极大的历史功绩。老三板公司都是蒙冤受屈、被坑蒙拐骗的无辜受害者,老三板170多万户中小股民,有许多都被坑害得家破人亡,他们苦苦的伸冤、苦苦的盼望,只求得到平反昭血。
        
创业板公司的老板违法乱纪,转移资产,掏空公司,然后一退了之,坑害了广大投资者,给投资者造成巨大损失。应该把他们绳之以法,应该没收他们的个人资产用以赔偿投资者的巨大损失。

老三板的投资者已被这些罪恶的退市公司害的家破人亡,让这些罪恶的退市创业板公司退到老三板,就是把这些无耻的罪人和被他们坑害的人关在一起,这是对老三板受害的170多万户中小股民的不公平、虐待、蔑视、侮辱。
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小石头 离线
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11楼  发表于: 2011-12-02   
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12楼  发表于: 2011-12-16   
          
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13楼  发表于: 2012-02-17   
创业板退市以后到三板,这是肯定的。
不欢迎,也得欢迎。
引用本山的话:
三板全体列队:喊:感谢ZF,给我重生的机会。
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14楼  发表于: 2012-02-17   
关于完善创业板退市制度的方案
可能在最近几天要公布了。
看三板市场的反映好像偏向正面。
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15楼  发表于: 2012-02-17   
ZJH必须带头讲诚信。
这是最高的,也是最低的要求。
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16楼  发表于: 2012-02-18   
创业板退市回到各省级交易所(即粉单市场)最合法合理!
所有市场各方,所有投资者包括管理层,在创业板开户买卖之前就签定:创业板股票直接退市!
市场各方都不应该违约!深交所管理层更不应该执法违法替既得利益者变相开绿灯坑害中小投资者!
创业板如果退市到老三板,那是极端加害老三板被动投资者苦民!!!
深圳证券交易所近日公然违约在先,欲将创业板退市到老三板,是执法玩法!执法非法!
希望法学博士郭主席务实签约诚信!严厉制止深圳交易所不诚信做法!
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