老三板：退市股集中营
2011年11月30日 08:16
时代商报
刚满两岁的创业板，退市制度的轮廓正在逐渐清晰。当深交所周一晚间突然抛出征求意见时，除了创业板挂牌交易的个股在忐忑着未卜的前程，不少老股民的思绪飘向了一个早已被多数人遗忘的角落老三板。
老三板，“没落贵族”的*****地，“中国农业第一股”蓝田股份、“中国软件第一股”托普软件、“中国珠宝第一股”达尔曼，它们都曾经在A股市场呼风唤雨，但目前的身份却是主板退市后留下的“难民”。
所谓老三板，包括从原来两个法人股市场(STAQ和NET系统)退下来的“两网股”(8只)和从主板市场终止上市后退下来的退市股(43只)。
据《21世纪经济报道》统计，老三板51家挂牌公司中，这个市场，除8家两网系统公司维持着正常生产经营活动外，43家主板退市公司中经营停滞的公司占绝大多数。截至今年5月17日，仅23家公司披露2010年年报，不到总数的一半。在披露年报的公司中，仅大自然、水仙A3、南洋3家公司实现正收益，其余均有不同程度的亏损，其中，更有10家公司近3年已无主营业务。27家无法披露2010年年报的公司中，甚至有主办券商的公告内容显示，“与公司失去联系”。
一句“失去联系”背后，是“伤不起”的股东。有统计数据显示，老三板51家公司股东数逾150万户，23家发布2010年年报的三板公司，股东数共计51万余户。经历公司从主板退市或从“两网系统”平移进入老三板，这些股民手中曾经每股10多元的股票大多缩水八九成。
值得注意的是，深套其中的股民多属于中国证券市场最早的一批投资者，在为早期证券市场机制不完善、替国企解困买单之后，老三板成为他们无奈的“坚守”。
水仙A3是沪深两市首家退市公司。公司2001年4月退市，同年12月进入老三板。虽然至今仍在照常发布报告，但公司资产已经没有了，也没有了经营活动，目前只剩下很少的留守人员。
这些经营活动已经停滞多年，绝大多数连业绩报告也无法披露的退市股，却不时会受到一些投资者的追捧，而支撑着行情的唯一动力，就是重组恢复上市。
历史数据显示，2010年上半年，老三板股有过多次“集体暴动”，连续多个转让日都呈现板块全线涨停局面。以年初至4月16日A股开始一波下跌前的一段时间为例，其间上证综指下跌4.48%，而老三板的整体涨幅却达到了77%，其中退市股涨幅为75%，8家还在维持正常生产的两网股平均涨幅更高，达到88%。
鞍合成1等无法披露年报公司，甚至已经与主办券商失去联络的公司，每周一次的交易也在正常进行。至少已经停产5年的大菲1，2010年上半年股价最高涨幅却达74%。
参与老三板转让交易的投资者，除了部分闻风而来的投机者以及一些在市场中制造行情的“小庄家”之外，绝大多数仍是一些老三板前期就高价持股的老股民们，想借机摊薄成本。
对于已经停产多年的退市公司，业内人士分析，它们靠做业绩返回主板的可能性已经非常小，多数此类公司只是想留着这个壳，留作重组之用。
水仙A3证券事务部杨女士表示，公司退市之前不良资产很多，通过这些年的努力这些不良资产基本上已经剥离了。但现在靠公司自身已经没有能力再考虑返回主板，在经历了多年的等待之后，老三板唯一的出路还是等待政策。
综合
http://sbsc.stock.cnfol.com/111130/128,1345,11244991,00.shtml
