《证券导报》记者 吴仕博
近日，海南老三板股南洋5（400023）发布公告称，自2012年5月2日始，公司股份转让方式可由每周星期一、三、五各转让一次调整为每周一、二、三、四、五集合竞价各一次。南洋5的债务清理日见成效，能否成为第一家转板公司，沉寂多年的老三板“复活”之声再起。
南洋5争做第一家转板公司
根据中国证监会2004年发布的《关于做好股份有限公司终止上市后续工作的指导意见》，规定“股份有限公司终止上市后，符合法律法规规定条件的，可以再次申请股票上市”。
《证券导报》记者了解到，海南老三板公司重组也在悄然的进行中。海南目前在老三板市场的企业就有三家，包括原两网系统的华凯1(400007)和海国实5(400005)，以及主板退市企业南洋5。据业内人士介绍，目前，监管层对退市股问题的处理态度是一事一议，而证监会借壳上市标准趋严，与IPO标准趋同，进一步降低了“壳”资源价值。
海南“老三板”公司也都积极研讨国家未来政策的可能走向，以期未雨绸缪，重振旗鼓。海南一位老股民向记者表示，“南洋5最有希望，他是目前老三板公司中亏损额最小的，只要解决了几个债权人的债权问题，就是一个干净的壳。”
从年报上看，南洋5公司已经连续三年盈利，2009年实现了40万元的利润，2010年实现了737.9万元的利润，2011年盈利151万元。
南洋5的一位高层向《证券导报》记者表示：“按照证监会的规定，盈利是公司转板的硬指标，但同时还规定盈利必须有主营业务盈利。从去年开始，南洋5多了一项资产管理的主营业务。2009到2010年的利润大部分来源于债务重组，2011年利润则来源则从债务重组转向资产管理。”
债务重组过半
“要想申请转板必须注入新的资产，大股东也有这个意愿。但现在债务没有清理结束，把优质资产注入必然会遭到债权人的争夺，现在的首要问题还是清理债务。”
南洋5高层介绍，现任大股东大唐投资集团是2009年通过购买原大股东海南轩泰实业的方式进入南洋5的。当时的南洋3是一个欠债1.4亿，官司缠身，没有主营业务，严重资不抵债的退市公司。大唐投资集团一接手就开始清理南债务问题。
该高管介绍，因为南洋有不少法人股和流通股还没有确权，不可能考虑债转股的方案，南洋目前没有资产，即便债转股也无法定价，唯一的办法只能是购买债务。“如2010年，大股东就以20万元的价格从武汉长城公司手里买下800多万的债权，再以20万元卖回给南洋公司，将这笔债务注销。通过这种重组债务、购买债务的形式，减少了4000多万的债务。2011年，我们清理了一批过诉讼时效的债务，再减少了5000多万的债务。现在的公司的负债从1.4亿减少到了4000多万。”
虽然南洋5有着具体的转板上市计划，债务清理也在有序进行，但退市公司重新上市的关键却在于政策。
《证券导报》记者了解，退市公司如何再上市，是否一定要达到《证券法》规定的上市条件，目前还没有明确规定。拟转板公司到底该具备什么样的条件，比如总资产、持续盈利状况、财务报告等细节，现在还不是很清楚。目前，尚无一家“老三板”公司通过此指导意见实现再上市。目前老三板唯一重新上市的公司是粤传媒，但却是通过IPO上市，而非转板。
一位业内人士表示，除了政策因素，政府的支持也是关键，《指导意见》就规定，“股份有限公司终止上市后，可以采取购买、出售资产、剥离债务或股份置换等方式进行资产重组，但应在当地政府的支持、指导、监督下依法进行。”
“现在‘老三板’问题有两条出路，要么等，要么找条活路，就是重组或再上市。”该人士表示，这需要地方政府的支持，单靠个人和个别公司的力量很难完成。
被遗忘的老三板
南洋5代表的，是一个被人遗忘的群体。2001年，时任证监会主席的周小川推出了主板的退市制度。从第一家上海水仙电器（2001年4月退市）到最近一家退市的上市公司的*ST联谊（2007年12月退市）。时至今日，老三板已*****了50只股票，包括从两个法人股市场(STAQ和NET系统)退下来的8只“两网股”和主板市场42只退市股，这里面有中国农业第一股”蓝田股份、“中国软件第一股”托普软件、“中国珠宝第一股”达尔曼，它们都曾经在A股市场呼风唤雨，但目前的身份却是主板退市后留在三板挣扎的“难民”，它们的代码均以“400”开头。目前，大部分退市公司股票交易价格在1元上下徘徊。
年报披露已到尾声，但《证券导报》统计发现，老三板仅有27家披露2011年年报，其中又仅大自然5、海国实5、南洋5、联谊3实现盈利。多达23家公司因经营停滞没有披露财报，其中国嘉1的业绩披露还停留在2003年中报。更加寒心的是，港岳1、信联1、花雕1甚至与托管机构失去联系，杳无音讯。
尽管老三板公司股票仍在正常交易，并且按照公司经营状况好坏，分为每周交易5次、3次、1次，但其股价2011年遭遇断崖式下跌。《证券导报》统计，去年51家公司仅斯达3赢得38%的正收益，其余普遍跌幅在三四成左右。
如今的老三板已是惨不忍睹。股价最高的大自然5，仅4元出头；多达23只股票跌破1元，成为“仙股”。
即便如此，仍有150多户股东在坚守，8.3亿国有股权难以脱身。一位老三板投资者给记者算了一笔账，“老三板43家退市公司，过去有的股票主板都是30-50元，以目前的股价来看，股东损失惨重。但这些投资者并不会逃离，一种观点已深深植根于他们的心田：十年都等下来了，还在乎一时涨跌吗？”
http://zqdb.hinews.cn/html/2012-05/12/content_476882.htm
