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新三板的“工程哲学”
2012年06月08日 17:52 卓越理财
新三板为企业提供什么？一是资金，二是资本介入带来的管理转型和升级，三是架通了科技型新产品进入市场的桥梁。李才元强调，这第三条是最重要的。他说，新三板的间接服务对象包括旨在振兴中国科技生产力的“211”高校，新三板也要有自己的“211工程”。
“新三板转板条件也不应以股东人数为主要标准，不能搞形式主义，应该以科技是否成型，是否能够批量化生产，是否拿出产品为标准。”李才元告诉记者，“目前转板标准的设计有些形式化，机械、简单，没有很好地抓住科技-工程这个关键。”
这是一次关于金融新思维和新三板哲学的独特采访。
李才元，货币哲学家，潜心钻研18年后，在2008、2009、2010年连续出版《成人经济学》《出轨的纸币》《金融内战》三部专著，并发表了一系列文章和专访，初步构建了当代中国的第一个本土经济学体系。
2010年11月至2012年4月的18个月里，他深入一家极具探索精神和前沿价值的工程企业“闭关”，以工程为切入点具体研究实体经济和虚拟经济的关系，得出“以科技-工程哲学构建金融新思维、以科技-工程金融构建金融新体系”的独特结论。
2012年4月16日，中国青年报以《银行业高利润时代走向终结》为题发表了对李先生“出关”后的第一次采访。此文强调金融业“走老路，就是走死路”。那么，金融业的新路和活路在哪里？本刊记者就此问题专访了李先生。他说，新三板是中国金融特别是资本市场的“最后一度”，是“最后一公里”。以新三板为标志的科技金融是第三次金融浪潮，是中国金融乃至世界金融“从良”的唯一出路。
新三板的“211工程”
“现在的创业板相当于创业成功板，企业前一年的净利润要达到三四千万，绝大部分企业都是不符合的”。中关村管委会的一位相关负责人告诉记者。目前，中关村一万八千家企业，真正上创业板的不到50家。如果把主板市场比喻成研究生，把创业板市场比喻成本科生，那么新三板市场就是重点高中。
“像高中生上清华北大基本是少数，国家意识到这点以后，就在中关村开始了新三板试点，让企业未来更有利于上创业板。”上述人士表示。目前，只有中关村的企业才能进入新三板，未来可能会很快发到全国其他高新技术园区。“到那个时候竞争就激烈。未来要建立第三交易所，就是接纳新三板的企业。”
在119家新三板挂牌的企业里面，上创业板的有5家，上中小板的有1家。各大银行、券商也都已经把矛头盯向这个新兴市场。
新三板为企业提供什么？一是资金，二是资本介入带来的管理转型和升级，三是架通了科技型新产品进入市场的桥梁。李才元强调，这第三条是最重要的。他说，新三板的间接服务对象包括旨在振兴中国科技生产力的“211”高校，新三板也要有自己的“211工程”。
所谓的“211”，就是两低一高一严：“两低”指进入门槛低、日常运行成本低；“一高”指违法违纪成本高；“一严”指严格把关科技型企业。
新三板的门槛低到什么程度？“只要有了科技立项、产品立项就可以进入，科技发明只要获得科技部门认可的就可以进入。而且新三板不能有盈亏的硬性标准，先要对无利科技型企业雪中送炭。放心，雪中送炭往往能赚到更多的钱。”李才元告诉记者。
他说：“新三板的服务时段，应该是刚刚有专利但还没进入厂房的过程，新三板是个建厂房的过程。处在走出实验室和大规模进入市场之间的阶段。”
如果说高校的实验室是孵化科技的，那么新三板就是孵化产品和产业，在科技孵化之后，以资本的力量实现批量化生产并进入产业阶段。“哪里有科技，哪里就应该有新三板。”在李才元看来，新三板应该不是一个单一的市场。新三板是为了科技创新而吸收民间资本，而民间资本是地域性的。因此新三板应该是星星之火，应该是民间金融的一部分，可以纳入当前正在进行的民间金融改革和创新大盘子。
虽然政府出台了一系列的财政税收政策扶持帮助高科技企业，能够进入新三板的企业也几乎都有政府资金的支持，但是单靠政府的力量毕竟是有限的，科技孵化器里更需要民间资金进入来促进科技发展。
试点阶段，进入新三板的标准主要有四条：第一注册在中关村园区；第二是科技型企业，包括文化创意类企业；第三是公司存续满两年；第四是有限公司变股份公司，通过券商进行改制，一般需要三个月时间。满足上述几个条件之后就可以进入新三板。
在李才元看来，新三板是为科技型企业专设的市场，，应该毫不动摇地坚持以科技发明为第一标准，不应该以小微为标准；而科技发明一定能够转换新的有利于民生的科技产品，出现新的消费方式甚至生活方式。另外，单纯的商业模式创新涉及不到生产力的提高，不是科技创新，不能成为进入新三板的标准。商业模式创新企业应该去主板、中小板、创业板。
“211工程核心就是一个严。进入新三板的企业应该只有一个标准，就是科技型创新，不论大小。严格把关科技型企业比什么都重要。如果说新三板以前更多的是限制投资者，将来更多将会是限制企业，哪些能进入哪些不能进入。如果新三板不能更好地担起扶持和服务科技创新的使命，就有可能出现资金和资本的又一次钱生钱空转。”李才元告诉记者。
转板哲学
新三板本身很难获得暴利，转上主板是可以获取暴利的，但不能轻易转板。
“转板条件主要不是看存续几年，而是看是否将新科技型产品实现了产业化。”李才元告诉记者。“新三板本身是个孵化器，过了一定时间之后，如果证明这个技术是成功的，可以进行批量化生产的，可以产业化，就具备了转板条件，因为那时科技变成了工程，变成了批量化的工业化的大生产。”
科学技术是从无到有，有了科学技术之后、完成工程化之前的这一阶段是新三板的服务使命，而这也应该成为转板条件的体现。虽然新三板完成不了科技从无到有的过程，但可以完成科技从有到优和变成民生产品的过程。一旦变成民生产品且工业化生产之后就可以转板。
“一个研制汽车的实验室和一个生产汽车的车间放在一块，显然不一样。
以新能源汽车为例，从大学实验室里开出来不可能赚钱，只有从企业车间开出来进入市场并获老百姓追捧之后才能赚钱。新三板的服务时段就是大学实验室和企业车间之间。科技在工程化产业化之成为产品后，才能创造出实业和资源。”
“新三板转板条件也不应以股东人数为主要标准，不能搞形式主义，应该以科技是否成型，是否能够批量化生产，是否拿出产品为标准。”李才元告诉记者，“目前转板标准的设计有些形式化，机械、简单，没有很好地抓住科技-工程这个关键。”
纵观当下的新三板市场，政策支持、IPO预期是资金进入新三板的最大动力,而这也恰恰是新三板的最大风险和隐患。
在放松转板条件的预期下，很多资金从炒作创业板转战到炒作新三板，期望上演一出短期的资本盛宴而不是长期的“金融家宴”。这是不妥的。要知道，新三板=养女儿=金融家宴，转板=嫁女儿。父母和老公的区别就是两种资金的区别。
“新三板是个大的科技产业孵化器，只能承担科技产业孵化的功能，需要坚持价值投资的长线资金，鼓励长期持有，无论是个人还是机构投资者，短期内不应该也不可能收回投资,而长期可能是巨额利润。新三板一定是为了科技创新，是科技创新的大利好。要在制度设计上做到这一点。”李才元告诉记者。
作为有可能成为最后出现的资本市场，新三板可能是中国资本市场“洗心革面”的最后机会。如果新三板失败，中国资本市场就极有可能进一步癌变为赌场。新三板虽小，但是画龙点睛，它是中国资本市场的眼睛。
李才元建议:“请有关领导抽空看一本《工程哲学》，如果已看过，则最好在新三板设计中体现出来。资本市场乃至整个金融业的新思维在金融之外在工程之中。中国工程院组织多位博导历时3年完成的这本《工程哲学》值得金融界人士一读。我从中获益匪浅。到了跳出金融看金融的时候了，到了理性对待、齐心协力搞好金融的时候了。”
破题科技金融
任何一个实体经济的周期都经过三个阶段：实业、资源、科技-工程。二战之前，主要是大规模工业化进程，以实业为主，资源处在军事占领和殖民阶段；二战之后，各个殖民地国家开始独立，落后国家在补课工业化的同时大量出售国内自然资源，军事占领资源变为实业国和资源国之间的自由买卖和金融占领。这一阶段发生的金融危机都是资源性金融危机，直至爆发2008年全球资源金融危机。目前，整个世界正在进入了第三个阶段，各国纷纷开始进行新兴产业结构调整，发展科技成为世界大趋势。我们大家处在新科技浪潮的初期。
随着经济发展，分蛋糕的人越来越多，做蛋糕的人越来越少，只有靠科技本身不断拓展空间，才能支撑起人类经济的进步。以汽车为例，第一个阶段，一定是制造汽车，实业阶段。第二个阶段，大家都开上车必然导致石油短缺，这是资源阶段；第三个阶段，油少了，发展新科技，太阳能、电动车等新能源就出来了。李才元告诉记者。 与实体经济相对应，虚拟经济也分作三个阶段。从全球范围看，二次世界大战之前以实业金融为主流，2008年金融危机前以资源金融为主流，目前正在进行的后金融危机时代必将以科技-工程金融为主流。这是工业革命以来的三次金融浪潮。
“中国的科技金融刚刚起步，这个起步意义重大，而且必定反复很大。” 李才元告诉记者。科技金融是个完整的体系，有风投、科技银行等；体现在资本市场就是新三板。习惯了货币扩张加资源扩张的模式，科技金融创新在国内步履维艰。
中国改革开放30年正在走完一个完整实体经济周期和虚拟经济周期。
改革开放前20年，金融之水主要倒向实业，缔造了中国制造业大发展，而实业生产效率的提高使物价处于下降趋势；过去的十年，金融之水主要倒向土地、煤炭、铁矿石等资源，金融炒作放大了资源的稀缺性继而不断抬高资源类产品的价格，高资源类产品价格的飙升挟持中国的物价不断上涨，最终造成巨大的资源和资源金融产品泡沫。
“发展实业，物价下降，老百姓是受益的；炒作资源，因为资源稀缺，老百姓是不受益的，这就涉及到怎么调结构的问题。”李才元告诉记者，“未来很长一个阶段，必须大力发展科技，依靠战略性新兴产业调结构。将实体经济一分为三之后，才知道要发展哪块。不断拓展蛋壳显然是经济的新希望”
资本如水，可以自由流动，但要在河道里自由流动，否则就是洪水了。需要战略规划资本的流向。“关键是去哪，一定不能再去炒作资源了，要去发展实业提特是通科技发展新实业。”李才元告诉记者。(来源卓越理财)
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