新三板扩容大局已定 未来市场呈金字塔结构
2012年08月07日 03:27马会中国经济时报
新三板扩容大局已定，业内人士透露，未来3年左右，挂牌公司数量有望超过3500家。未来，中国的股市将呈现金字塔结构，位于底层的就是新三板市场。
尘埃落定
传言已久的新三板扩容，终于尘埃落定。
8月3日，新三板试点扩容方案，正式获得国务院批准，首批扩大试点除中关村科技园区外，新增上海张江高新、武汉东湖高新和天津滨海高新区。
当天，中国经济时报记者正在一家拟上新三板的企业内，这家北京某音响公司高管正在和律师一起研究股改方案。
“新三板扩容已经实现，中国多层次资本市场的新格局开始会有质的转变。”盈科律师事务所场外市场部主任、高级合伙人崔莉高兴地说。
马上，她迅速拨通一个电话，告诉券商、会计师事务所等业内朋友这个好消息。通话后，她回头告诉旁边的音响公司总经理梅先生：“她们已经知道这个消息啦，最近一直在十万火急的招聘新三板人员呢。”
梅先生也很高兴，“太好啦，我看看，这个消息具体是怎么说的。”
“会不会挂牌就要开始排队啦，第一批估计很难赶上了。”紧接着，梅先生有所遗憾地说。
“是呀，看来，我们得抓紧时间啦。随着园区的逐渐放开，我很担心地方政府对于挂牌企业的财政补贴会取消。”崔莉说。
据了解，北京市政府中关村管委会的财政补贴为90万元，改制30万元，挂牌60万元，同时各区还有额外的补贴，如丰台区还给挂牌企业20万元的补贴。新扩容园区的补贴政策各地政府正在制定中。
虽然这个金额不多，但是，对于中小企业来说，也是一种支持和鼓励。
不过，该公司董事长张先生比较淡然，“不管有没有政府补贴，我们都会充分准备。”他告诉中国经济时报记者，他们主要看中这个市场的融资能力和品牌效应，公司已经投资2000多万元，研发出音响播放领域新款产品，但是，苦于缺乏资金去营销推广。
“新三方扩容方案公布的当天晚上，多路券商已经浩浩荡荡，奔赴到这几个高新区。”某券商人士告诉本报记者，为筹备已久、已经做好准备的企业，申请新三板企业的挂牌。
首批扩容将至120家
据业内人士透露，首批扩容的四家企业，每家首批上报的企业是30家，这也就意味着，首批扩容的企业达到120家。虽然，首批规模没有业界预料的那么多，但是，业内人士对其前景颇为看好。
国泰君安研报指出，2012年末新三板市场挂牌企业约176家，总市值约370亿元。此后，扩容效应将快速显现，未来3年左右，挂牌公司数量有望超过3500家，是沪深两市公司数量的1.5倍，新三板市值约1.2万亿元，约占沪深两市市值的5.4%；就远期来看，挂牌企业数量有望超过1.5万家，将是主板市场的两倍。
“
未来，我们认为，中国的股市将呈现金字塔结构，位于底层的就是新三板市场。”国泰君安场外市场总部总经理王大力告诉本报记者，现在，许多券商都是赔钱在做这个业务，就是因为看好未来市场。
“园区的扩容对于企业和中介机构而言，即是机遇，又是挑战。” 崔莉表示，新三板挂牌，更多的需要律师事务所、证券公司等中介机构的有力策划和督导，是对中介机构业务能力、资源整合能力的重大考验。
随着扩容方案的确定和扩容规模逐步放开，许多之前有争议的方案和措施也会逐渐明朗。
记者了解到，新三板市场的挂牌、融资和并购都采用备案制，企业完全具有自主的决策权，基本上不用审批，这在制度创新上比场内交易所要先进很多。
此前传闻已久的全国统一的新三板交易市场——北京证券交易所也有望建立。
“证监会人手不够，从我们公司抽调好几个人去证监会，说是做交易所的筹备工作。怎么可能不建立呢。”当记者询问能否会建立北京证券交易所时，某券商人士这样说。
关于融资问题，西部证券代办股份转让总部总经理程晓明指出，目前，新三板确定引入T+1的竞价交易制度，可以定向融资，融资不超过1000万元可以先发后备案，超过1000万元的融资由运营机构审查，事后备案。 新三板交易的活跃程度也会改变。申银万国场外市场总部人士称，新方案突破股东200人的限制，允许拥有30万元以上证券资产、两年以上经验的人进入市场，每笔成交数额也有过去的3万股降低至1000股，
实际上，相当于对自然人开放，市场活跃度将有实质性改变。
