未来3年场外融资需求可能在5000亿元以上，年均需求接近2000亿元，从而对场内资金供给造成不可忽视的分流效果。但管理层认为新三板与A股的资金基本处于“平行线”，新三板的扩容不会对A股形成威胁。
一直引而不发的新三板终于进入整装待发状态。而新三板扩容获批的这一消息却一石激起千层浪，投资者最为关心的是：新三板扩容究竟会否对A股形成冲击？新三板是淘金者的乐园，还是与A股如出一辙成为投资者的失乐园？
新三板正式获批 8月3日，证监会有关部门负责人宣布，经国务院批准，决定扩大非上市股份公司股份转让（俗称“新三板”）试点。除北京中关村科技园区外，首批扩大试点新增上海张江高新技术产业开发区、武汉东湖新技术产业开发区、天津滨海高新区。规则有所调整 虽然新三板调整后的新规则依旧未最后确定，但中国证券业协会拟就的《扩大股份转让试点工作方案》显示，新三板规则将启用有别于之前的中关村规则。 在准入条件方面。原来要求拟挂牌公司“主营业务突出”，现调整为“业务明确”，对业务是否突出不做量化要求，转而重点要求企业真实、准确、完整描述其各项经营信息。三年或分流5000亿元 数年来，A股跌跌不休，其中共认的一个因素就是IPO的高速进行，对市场“抽血”不止。而新三板的扩容启动，也必将对本已“失血过多”的A股形成资金分流。
因此，大多数人对新三板扩容的态度表示谨慎。“从体制上来说，新三板的推出理顺了中国资本市场的结构，但若从短期的资金流向来看，分流是必然结果，尤其是在A股赚钱效应逐步减小的当下。”深圳一家私募基金投资经理如是说。
而在此之前，银河证券早在6月份就发布一份研究报告，并指出，目前我国场内市场交易股票数量约2400家，以年均300家IPO数量计算，3年后将达3300家。根据美国资本市场经验，场外市场交易股票数量约占总体40%。据此粗略估算，3年后场外交易的公司数量保守估计约在2200家左右，考虑到政府当前对于支持中小企业融资渠道进一步拓展的政策意图，最终的场外公司数量3年后可能在2500家以上。假设新三板公司平均融资额度为2亿元的话，未来3年场外融资需求可能在5000亿元以上，年均需求接近2000亿元，从而对场内资金供给造成不可忽视的分流效果。有专家估计，就远期来看，新三板挂牌企业数量有望超过1.5万家，是主板市场的两倍。
虽然市场对新三板忧虑重重，但管理层却认为新三板与A股的资金基本处于“平行线”，新三板的扩容不会对A股形成威胁。
证监会投资者保护局有关负责人说，按照目前的设计，新三板主要是为未上市股份公司提供股份转让服务，不向社会公众募集资金，即便融资也是以定向募集为主，且增资规模较小，不会产生对A股的资金分流效应，更不会对场内形成冲击。该负责人还说，场外市场不是以融资为主要目的的市场，市场扩容效应很低。中关村试点6年来，企业定向增资金额仅有17.1亿元，且企业单次融资规模几千万元。
有少部分学者也认为，新三板将有助于分流目前场内市场的IPO巨大压力。他们认为，一直以来，场外市场始终是中国资本市场的空白，场内市场的IPO压力很大，推出新三板，可以有效分流IPO，减轻场内市场的压力。
另一方面，新三板也为部分偏好风险的投资者提供了一个新的市场，可以分化场内市场过度投机的氛围。但是，新三板属于场外市场，对于企业而言，是否新三板与中小板、创业板分量相当，恐怕还不能急于下判断。另据统计，截至2012年7月，新三板累计130家公司挂牌，已有6家挂牌公司成功转板，
看来，新三板不是中小企业上市的终结，而只是过渡，中小板、创业板才是这些企业的最终目标。 此外，对于投资者而言，资金总是逐利的。当A股没有赚钱效应之时，资金自然会寻找出路，新三板或许是其中之一。因此，新三板是否会对A股形成冲击，还有待10月之后，新三板扩容正式运作起来，才能作结论。
