利好未至利空隐现 黑周一或难免www.eastmoney.com2012年08月20日 07:24吕雷
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上周五沪指临近收盘急速拉升并最终收红，资金博取周末管理层出利好的意图再现。不过，从周末消息面上来看，对于市场有利的消息并没有出现，反而一些可能引起市场“不良反应”的消息接踵而至。因此，在利多消息再次爽约的情况下，“黑周一”的悲剧或将再次上演。
“黑周一”之所以频频上演，主要是投资者对于利好预期落空的反应。
7月的经济数据并不理想，经济仍然处于下滑之中。另外，CPI却下降到2%以内。这使得投资者对于央行继续放宽货币政策预期增强。而根据以往经验，管理层往往在周末发布这样的重大消息。因此，就形成了周五因为市场赌周末会出利好消息而上涨，而到了周一因为没有利好出现而下跌的情形。
从上周末的消息面来看，并不能说没有利好消息。证监会表示，正在研究社会各方对
上市公司员工持股计划管理暂行办法的意见和建议，并将在对办法进一步修改后适时推出。员工持股对于市场来说可谓长期利好，但是短期来看该消息已经被市场“消化吸收”了，短期内不会对市场产生大的作用。
在周末利好难觅踪影之际，利空却纷至沓来。首先，北上广等一线城市房价全面上涨，
7月房价环比上涨城市翻番，这或将引来国家对于房地产更严格的调控。18日，国家统计局发布了7月份70个大中城市新建商品住宅(不含保障性住房)价格变动情况，与6月份相比，上涨的城市有50个，占比逾七成。而国家统计局在1至6月发布的该数字依次为0、4、8、3、6和25，合计46个。这意味着，7月份价格环比(较上月)上涨城市超过了之前半年的总和。
中报披露临近尾声，
上市公司业绩“地雷”或被频繁引爆。
37家“601”军团将在下周集体呈上中期业绩，其中有“两桶油”、
中国神华等能源行业巨头，也有有色龙头
中国铝业、地产龙头保利金地等。从预报情况来看，“601”军团中已经发布预报的9家中就有6家业绩不佳。根据以往经验，业绩不佳的公司往往选择在指定披露时间的末尾来公布业绩，因此随着8月底的临近，将有越来越多的
上市公司的业绩“地雷”被引爆。这对于疲弱的市场来说无疑是巨大的打击。
IPO预披露时隔1月更新。证监会网站8月17日披露重庆燃气和台城制药招股书补充材料。证监会网站上次更新预披露材料是在7月16日，至8月17日已超过一个月未更新IPO预披露材料。发审会虽然仍没有启动的消息，不过随着IPO预披露的更新，相信发审会也将随时启动。这无疑会使投资者对于证监会暂停新股审批的预期落空。
总得来说，在利好消息未至的情况下，2100点将再次受到考验，跌破的可能性也在增加。
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下跌趋势未改变 2100点凶多吉少 目前的下跌趋势并没有改变，市场对利空消息十分敏感。
跌破2100点的概率是很大的，当然下跌的空间不一定会很大。
即使有短暂的反弹出现，也只能将其视作下降通道中的技术性反弹而已。
尽管上周五收盘时沪指微涨0.13%，但周线仍然收阴，且盘中触及2100点。那么，面对《上海证券交易所
上市公司现金分红指引(征求意见稿)》 (简称《指引》)出台；
创业板公司的再融资审批权下放给深交所；转融通业务有可能在8月底实施等一系列消息影响下，市场有无突破机会？对此，接受《金融投资报》记者采访的有关人士发表了自己的看法。
三大政策影响中性偏利好 新时代证券策略分析师白建康说，按照《指引》规定，对于分红比例不低于50%，且红利不低于1年期存款利率的公司，交易所将在涉及再融资、并购重组等市场准入情形时给予支持或“绿色通道”待遇。这表明管理层将尝试借助外部政策的约束和鼓励，引导
上市公司更多采用分红派息的方式回报投资者。“分不分红，分多分少都是
上市公司自己的事情，由公司股东大会决定，监管机构无法干预。”白建康说，从《指引》来看，也是参考国际市场常用的分红政策，以“非强制性”政策引导现金分红，但目前对市场信心的提升作用有限。因为在
A股市场上长期以来形成的
上市公司分红少，而投资者也不愿意长期持有，一时改变这样的做法不现实。
白建康说，现在将
创业板公司的再融资审批权下放给深交所，在技术层面上没有问题，同时，创业板单个企业的再融资规模不会很大，但如果创业板公司集中再融资，积少成多，其对市场资金面的影响还是不可低估的，会给市场带来利空预期。
湘财证券策略分析师罗文波说，将
上市公司的再融资审批权下放给交易所已经基本上达成共识，创业板先走第一步，今后主板和
中小板公司的再融资审核权限也将下放到交易所，实现真正意义上的“监审分离”。“把审核权给予深交所，将有效加大交易所的职权，因而如果再融资存在问题，监管机构可以直接追求深交所的职权，在国外许多国家也是走这样的监管审批模式。”罗文波说，创业板一直备受诟病的问题是定价太高，这样就把风险转移至二级市场的投资者，之前都是由监管机构监督，但事实上却并没有形成有效监管，也就形成了责任不明确，从制度建设角度来看，转融通推出是证券市场长期健康发展的一个可选方向，可以带来金融产品的创新与繁荣。“但转融通业务也有可能使
A股市场出现‘浑水做空’现象，因为转融通业务开启后，实际上就是部分个股具有了做空机制。”罗文波说，可能会有空方或者无中生有，或是以夸大事实等手段模糊真相，令投资者真假难辨，利用空头市场中易于将利空放大的市场环境制造个股恐慌情绪。而这些做空事件选择的都是一些居于行业领袖地位的板块龙头股，对板块影响较大。
在震荡盘整中观望为上 罗文波说，上周五股指期货持仓量达到8万手之巨，这在我国股指期货历史上也是少见的。不过，股指期货市场始终是“多方”和“空方”博弈的场所，有“做空”的就必然有“做多”的。同样的道理，有多大的“空单”持仓量。就有多大的“多单”持仓量。而持仓量增加，表明市场对后市分歧大，因此，不能以持仓量增加就判断其后市会上涨或者下跌。
“现在大家预期央行会再次降准，但我认为央行不一定降准，它完全可以通过公开市场操作来调节市场流动性。”罗文波告诉记者，由于目前实体经济处于下行周期，企业投资欲望下降，他们不愿也不敢向银行贷款，现在降准对实体经济的意义并不大。
在罗文波看来，判断目前市场走势主要还得看
宏观经济基本面情况。今年1-6月全国规模以上工业企业利润出现负增长；煤炭价格已经连续三个月下降；全国发电量几乎没有增长，考验
中国经济的时候到了。
“至于大盘破不破2100点，完全没有必要去猜测，2100点仅仅是一个整数关口而已，实际上与普通点位没有什么区别。”罗文波认为，在目前的市场形势下，虽然有一些机会，但很难把握，对于普通投资者来说，最好的策略是“走一步，看一步”。
白建康说，从上周五股指期货8万手的净持仓量来看，股指期货如此大肆“做空”，从一个侧面表明对于后市的不看好，而这可能会对周一的股票现货市场产生助跌的影响。
“目前经济下行，各行各业的效益堪忧。上市公司业绩出现了下滑，经济见底的时间可能还会后移。”白建康说，市场要根本好转还有待经济基本面的改善。
对于后走势，白建康认为，因为目前的下跌趋势并没有改变，市场对利空消息十分敏感，而且对市场的影响预期会放大；相反，市场对利好消息十分麻木，而且会对市场的影响预期会缩小。因此，跌破2100点的概率是很大的，当然下跌的空间不一定会很大，会呈现出“震荡盘整”的格局。
白建康说，即使有短暂的反弹出现，也只能将其视作下降通道中的技术性反弹而已，对于普通投资者来说，把握难度较大，在此情况下，应该采取“防御为主，观望为上”的操作策略。（
