熬！不做了不荐了不炒了——弱势行情市场众生相

2012年08月31日03:45
来源：上海证券报作者：潘圣韬浦泓毅
　　“现在最重要的是保存实力。不要趋势投资一波被干掉一点，价值投资一波被干掉一点，技术投资一波又被干掉一点。真等到牛市了，那也已经骨瘦如柴了”
　　“我们现在基本上是没事可做，唯一要做的工作就是完成公司指标，卖一些固定收益类产品以填补经纪收入下滑的缺口”
　　“现在理财讲座的吸引力锐减，只能搞些养生讲座之类与股票无关的活动，才能吸引客户来营业部坐坐”

　　散户：不动了，就当没有股票
　　坐在中户室里的股民老张眼睛始终不愿离开屏幕，尽管目前他已经空仓了。
　　“今天我把股票全部卖光了，虽然可能割在了最低点，但是我觉得解脱了”。与许多被股市长期“折磨”的中小股民一样，老张最终选择了割肉。
　　从老张脸上，记者看到的不仅是失望，更是一副绝望超脱的表情。
　　“未来两年，我就不动，就不操作，就当没有股票了”，在老张看来，目前的股市就是一台消灭散户的机器，“趋势派、价值投资派、技术派，都不做，我看拿什么来消灭我！”
　　从炒股阅历上讲，老张并非股市新人。实际上，早在2000年左右就入市的老张亲身经历了数次牛熊轮回。而就在两年前还视股市为投资“圣地”的他，如今股票却成为其心头一块伤心地。
　　“去年一年亏损30%，今年以来又亏损了30%，如果不是把前些年赚的钱拿了一部分出来，真不知道现在是什么心情了”。在如今的股民中，老张无疑是相对幸运的一个，2009年股票市值翻番后他拿出一部分资金买了房，现在想来这一决定是多么的正确。
　　“这两年的行情真的让人看不懂，股票太难做了，也没法做”，刚“割完肉”的老张情绪略显激动，“都说不破不立，我断言就是不停的破，不会立了”。
　　不过话虽这么说，在整个谈话过程中老张仍然不停地看着电脑屏幕。他与股票的感情并不会随着那“最后”一割，而彻底了断。
　　“其实手上没股票就好像少了点精气神似的。我希望股市能像2001-2005年那样，跌个透，之后管理层再进行制度改革，说不定就能来个股改行情的翻版”，情绪略有缓和的老张谈起他对股市仅存的一点憧憬。
　　而在如今的散户群体中，老张只是一个缩影。今年以来，尽管A股估值在市场下探过程中不断走低，但投资者选择割肉离场的现象却愈发突出。据中登公司披露的数据显示，截至上周末，A股持仓账户数仅为5630.08万户，相比年初下降近65万户。A股持仓账户占比降至33.78%，创历史最低水平。而观察历史数据可以发现，A股持仓账户数此前一直呈现震荡上升趋势，但去年下半年以来这一趋势发生了逆转，表明散户离场步伐开始加快。
　　“现在最重要的是保存实力。不要趋势投资一波被干掉一点，价值投资一波被干掉一点，技术投资一波又被干掉一点。真等到牛市了，那也已经骨瘦如柴了”。
　　实际上，有机构报告认为，从纵向估值比较，银行、保险、证券、房地产、航空、公路、铁路、港口、石油、石化、煤炭、机械、交运设备、家电等行业的估值已经处于历史底部区域。
　　但是投资者并没有表现出对市场的热情，国信证券分析师认为，“当前没有恐慌性抛压更多是没有买入力量从而使得抛不出去，当前市场已陷入"死寂"，要么熬时间，要么出台强有力政策。指数在相互验证下跌趋势，实际上是弱势加强。要想重新转强，至少需要时间”。
　　客户经理：无事可做，空有一身抱负
　　小李来到营业部担任投资顾问已经一年多了，虽然行业资历尚浅，但小李对于炒股有着自己的一套思路。也正是因为这样，他才被选为公司第一批专业投顾。不过在这一年多时间里，令他感触最深的便是一身抱负在这一两年的行情中难以施展。
　　“我们现在基本上是没事可做，唯一要做的工作就是完成公司指标，卖一些固定收益类产品以填补经纪收入下滑的缺口”，小李颇感无奈地表示。
　　小李告诉记者，去年下半年以来他就没有新签投顾客户，目前还在维护的客户数量也非常有限。“近一段时间来高层不时的喊话提振市场信心，但市场并不买账，股民已经搞不清楚什么样的政策能够有效提振市场，因此比较迷茫，感觉看不到希望”。
　　“所以客户也懒得来问我们，极少有客户到现场来交流的，平时有问题也就是网上问问。而从我们主动服务角度来讲，手头上的产品只有固定收益类有一定的市场，指数基金之类的产品我们连口都不敢开”。
　　小李还说，目前这个市场给客户荐股的机会几乎为零。“客户问得最多的问题是手上的股票会不会有技术性反弹，如果出现机会，我们建议就用剩余资金做T+0，无论胜负当天就走，绝不隔夜”。
　　令做技术分析出身的小李感到丧气的是，这也是他一身本领目前唯一的用处。实际上，行情惨淡、客户流失、业务重心转移、业绩压力，这都危及到了券商投顾人员的生存。对于小李而言，除了苦练基本功，也在努力适应着营业部转型的大环境。
　　一些忠实客户的支持也让小李决定坚持下去。
　　“有位老先生一直对我说，没有一直熊的市场，坚持到底就会胜利。这很让我感到鼓舞”。不过小李也清楚地知道，如何熬到最后才是目前最重要的事。
　　营业部经理：敢死队都不敢做了
　　徐总的营业部刚刚完成装修，相比之前可谓焕然一新。然而，偌大一个营业部大厅却鲜有客户，虽是交易时间，却显得空空荡荡。
　　“现在理财讲座的吸引力锐减，只能搞些养生讲座之类与股票无关的活动，才能吸引客户来营业部坐坐”。虽然从业十几年的徐总对此现象见怪不怪，但面对如此低迷的行情，他同样难以做到置身事外。
　　实际上，对于他这一级的营业部管理人员来说，承载的业绩压力比普通员工要大很多倍。
　　“比如融资融券业务，不仅有开户指标，还有交易量指标。我们的不少客户了解此事，也认为新的融资资金可能带来行情，但最终选择融资参与的客户数量却极少。而如果真的有意愿想要融资的客户，一般也会被客户经理劝阻，毕竟风险很大。如果客户被套牢了，营业部反而得不偿失”，徐总在分析利弊时显然更多的站在客户角度。
　　不过这样一来就可能陷入考核指标完不成的境地。徐总坦言，其实在人气低迷的现在，各种经营指标都难以完成，“曾经想过通过期指套利等业务打开缺口，但是客户反应并不积极，只能不断把压力向下传导”。
　　而徐总面临的困境并非个案。“虽然之前证监会允许券商营业部代销更多产品，似乎是丰富了我们的产品线，但在目前这种市场环境下，神仙产品都难卖！”另一家营业部负责人的刘总没好气地说。
　　而刘总所在的营业部过去一度以敢死队居多而闻名于A股市场。不过据刘总透露，过去一段时间活跃资金都开始纷纷休战了。“敢死队都不敢做了！”刘总的话略带诙谐，“我们很多大客户有的在观望，伺机抄底，但更多的是对这个市场绝望了。整体来看，是非常的悲观”。
　　主要客户高挂免战牌，这令刘总的工作陷入了非常被动的境地。“一个字——熬。弱势打基础，牛市见成果。服务客户仍然是我们最重要的工作，既然现在股票无法做，我们就想别的办法”，刘总对未来还是显得充满信心。
　　刘总透露，营业部保证金今年以来基本呈现持续流出状态。“不算股票资产的萎缩，营业部资金流出情况近来愈演愈烈。而且不光是我们营业部，整个证券行业都是如此”。
　　在此情况下许多券商营业部也推出了不少保值增值业务，其中，国债逆回购尤其受到欢迎。
　　“我们营业部6月初就开始重点关注国债逆回购的投资机会。为更好地向客户大力推介，营业部一方面组织了专门针对国债逆回购操作的员工知识培训，另一方面营业部还通过举行报告会等方式向客户积极介绍国债逆回购的高收益、低风险与高流动性等优点”，广州一家营业部老总告诉记者。
　　“仅仅在本周，营业部的国债回购交易量就达到了7113万元，有效地盘活了客户存量资金”，该老总表示。

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