新三板扩容进入冲刺阶段！！！

“新三板扩容的脚步，正如我们所预期的，在一步步向前推进。后续还会有更具体的制度和措施出台。预计9月份会接受外地园区企业的挂牌申请材料，明年将正式扩大范围。”西部证券股份有限公司代办股份转让部总经理程晓明在接受《经济》杂志记者采访时说。

　　从2006年开始，以新三板为代表的场外市场建设至今已有6年之久。这些年来，程晓明一直为新三板的交易制度改革、引进做市商制度、园区扩容等积极奔走呼吁，圈内都称他为券商中“新三板第一人”。“新三板是当今中国最伟大的事业。中国的未来取决于创新，而创新不能离开证券市场的支持，中国必须建设自己的NASDAQ，这只能是新三板。”程晓明说。

　　新三板现在只有融资现象，没有融资功能

　　关于中小、科技企业融资问题，我们一般首先想到的就是银行贷款。但是，程晓明说，这根本就不是解决中小企业特别是高科技企业融资问题的正确方向。首先，银行的钱很难拿到，因为它要求几乎每笔贷款都没有风险，要抵押、担保，而中小、高新技术企业一般都不具备土地、房产、固定资产等抵押物。其次，这是最重要的，也是我们忽视的，即使不要抵押，银行贷款也要定期还本付息，只能用于流动资金，不被允许用于研发、创新。要解决研发、创新资金，只能是股权融资，就是风险投资，新三板就是为了解决股权融资问题。

　　2006年1月23日，新三板正式推出，但程晓明表示，新三板目前还存在两大问题。

　　一是，尽管现在已有130多家企业挂牌，但全是中关村的企业，而全国有近90个高新区，应该加快扩园步伐。近期上海、武汉、天津入围，我们希望这是扩园的标志。

　　二是，由于交易清淡，新三板还没有融资功能。股权融资的难点是融资价格难以确定，投融资双方一般情况下无法达成一致，往往陷入无休止的讨价还价。最有效的解决办法就是让公司上市，将股份进行活跃、真实的交易，形成连续、可信的交易价格曲线，此时，按照股票市场价格打一定折扣来确定融资价格，投融资双方就都愿意接受。

　　“所以说，交易才是解决融资难题的关键。中小、科技、文化企业股权融资难，难就难在交易难！我们的证券市场太小了，20年了，只有区区2000多个上市公司，我们需要两万个上市公司！ ”他对记者说，“那么，新三板的现状、融资功能又如何呢？很遗憾，还没有融资功能！”

　　据统计，从2006年至2011年，新三板融资额为17亿。“千万不要据此就说新三板具有融资功能！我们看到的只是‘融资现象’。到目前为止，由于交易制度落后，跟产权交易所一样，新三板只有转让、过户功能，没有交易功能，定价功能，当然就不会有融资功能。”程晓明说。“可以这么说，新三板到目前为止只是一个产权交易所，而产权交易所严格说来不配称交易所，只是一个过户所，更准确讲是工商局的股份登记科，这也是目前各地几百个所谓的、号称的产权交易所、区域性股份交易中心的真实情况。”

　　在程晓明看来，上市的准确含义并不是IPO，而是交易。导致新三板交易不活跃的原因是落后的交易制度。包括：不许竞价交易而是柜台交易、挂牌公司股东人数不得超过200人、交易起点3万股、不向普通自然人投资者开放。“在今年6月中旬证监会发布的《非上市公众公司监督管理办法(征求意见稿)》中，这些问题都已经解决了，新三板就真的是个证券市场，而不是产权交易所了！”程晓明说。

　　　　在程晓明看来，主板支持中国成为世界工厂。而当今中国最重要的是创新，提升产业档次、提高产品附加值，因此在继续做好主板、为传统产业服务的同时，资本市场一定要与时俱进，配合国家创新战略，建设新三板为核心的场外市场，建设全方位资本市场，为中国的科技创新企业服务。可以说，新三板的意义和作用绝不亚于证券市场的建立，新三板将推动中国成为世界的创新中心。

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新三板扩容进入冲刺阶段
2012年09月03日 18:52　经济
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