非上市公司监管正式稿的解读

http://business.sohu.com/20121011/n354686632.shtml

10月11日，证监会发布《非上市公司监管办法》，其中明确要求股东超过200人的股份公司纳入监管范围，时间划断在本办法实施前，而实施时间暂定为2013年1月1日。

　　对于股东超过200人的非上市公司是否需要主动申报，证监会相关负责人在11日的新闻通气会上解释道，证监会会在1月1日以前对符合该条件的公司做详细的调查，还需进一步制定详细的监管方案，配套规则会陆续发布。

　　“符合监管的非上市公司跟新三板挂牌企业没有必然的联系”，该负责人进一步补充，是否到新三板挂牌要根据其自身有无转让的需求，但目前适合该类企业的股份转让系统只有新三板（全国中小企业股份转让系统）这一家。并且，非上市公众公司的定向发行、股份转让，其说明书都需做详细说明。

　　实际上，目前对于非上市公众公司的融资渠道仍然是有限制的，此类公司不能公开发行股份，只能定向发行。涉及股份转让时，手续只能在中登公司（中国证券登记结算有限责任公司）办，股份需要在中登公司集中登记存管，并且只能采取协议转让、定向转让的方式。

　　对于其中关系，该负责人称，“非上市公众公司是一个比较大的范畴，其中包括上市公司和非上市公司，非上市公司中有转让股份需求的可以到新三板去转让，没有转让需求的公司也可以不去挂牌，如果其中个别股东有股份转让需求，只能采取协议定向转让方式。”

　　除此之外，此《监管办法》还修改了公司准入条件，增加“股权明晰”作为准入条件；调整了定向发行对象范围和人数限制，公司股东合计不超过35人；修改了小额融资豁免标准，规定12个月内发行的股票累计融资额低于净资产20%。