人民币究竟贬值了多少？

这些都是邓总设计师的“特色”功绩！

贬值

把严重的房地产泡沫以及通货膨胀留给了千千万万无奈又无助的老百姓。

 2011年年初，笔者告诉大家当年宏观调控的主线是“三个精准打击”。就是说打击的核心目标不是价格本身，而是交易量。到现在来看，可以说是一一应验了。

　　诊断宏观经济，就和中医号脉一样，最重要的是看清楚内在的机理和相生相克的矛盾。中国经济在2011年年初最大的病灶是什么？就是4万亿元及其后的十大产业振兴方案，这是一切预测的基础。首先要搞清楚实施这一方案的钱是从哪里来的，答案很让人担心，都是靠印钞票得来的。

　　2011年最重要的事情是防止通胀失控，全面收紧信贷。但是因为地方政府和国有企业欠了一屁股债，只能想办法把其他的资金收住。其他资金的3个大头自然是楼市、股市和民间投资信贷，只有这3个领域都不敢投资了，资金才能留在银行里，这样既能控制通胀，又能给地方政府和国有企业以信贷接济。如果楼市垮掉，受累的首先是国有银行而不是老百姓，而国有银行因为有大量坏账，又必须依赖股市补充资本金。这就是2011年中国经济宏观调控的基本格局。

　　直到现在，我们才完全搞明白2010年底中央经济工作会议的真正意思，重点是“加快推进经济结构战略性调整，把稳定价格总水平放在更加突出的位置”。什么叫稳定价格总水平，什么叫经济结构调整呢？现在看来，就是以自上而下的产业链通胀来强咽苦果。

　　笔者先跟大家讲两种通胀。一种就好像第三次国内革命战争末期，国民党政府直接印纸币来买粮食买日用品，老百姓会发现过去是100元对应100斤大米，但是在多印了100元纸币之后，就变成200元对应100斤大米，这样物价就会翻一番。这种通胀是立竿见影的，从下游开始直接影响到老百姓。

　　另一种通胀更为高明，就是反过来从上游开始，印10万亿元来建造高铁、高速公路，这需要在短时间内制造很多的钢筋水泥机械。怎么办？扩大产能，但是扩大产能的过程又产生新一轮的钢筋水泥需求。所有这些都靠印纸币来支持，就多印了30万亿元。表面上，这些多印的纸币没有用来买粮食和日用品，而是用来支付基建项目，不会影响到老百姓，这也是为什么有学者说4万亿元基建投资不会导致通胀的原因所在。

　　这种说法错就错在企业的利润和工程的腐败最终都进入了个人腰包，这笔钱还是会进入流通领域用来购买粮食和日用品。这种通胀就像大水漫灌一样，它不是立竿见影的，只要哪里的物价低，哪里就会像洼地一样被迅速灌满，最终所有的物价和所有的消费偏好都会被重构。

    第二种通胀高明在哪里呢？首先比较隐蔽。对于第一种通胀，老百姓手里的钱是足值的，而国民党政府手里的钱是多印的，所以大家很容易发现通胀的源头是国民党政府。可是对于第二种通胀，与4万亿元相配套的国企员工和地方政府官员手里的钱是多印的，但是很难直接觉察到，感觉到的不是通胀，而是分配不公，觉得是他们的待遇比自己好。

　　结果是更有钱的这些人变得对物价不那么敏感了，这样就会产生第二种现象：一部分物价先涨起来，而且涨幅较大，比如豆油。最后比较一下就会发现很无奈，一般老百姓越难割舍的东西，涨价越厉害。比如说，一开始虽然只有少数人能够负担得起6元/斤的苹果，但是真涨到这个价格了，一般老百姓也不能说就完全不吃了，到最后还是要接受这样的价格。

　　推广来看，像苹果这样的商品还有很多，比如衣服，特别是棉衣。北京各商场内的高中档品牌秋季新款外套，标价动辄上千元，市面上基本找不到500元以下的风衣。国产女装的涨幅甚至超过了进口女装，平均达到10%，个别品牌的涨幅甚至超过了30%。

　　总结商品涨价有3个硬性条件：第一，少数人对这个价格一点都不敏感。第二，大部分老百姓无可奈何，最多只能少买但不能不买。第三，供给是有限的。能满足这3个条件表现最明显的就是垄断行业，如机票的燃油附加费，甚至上年年中油价大跌的时候，航空公司仍然搞特殊，将800公里以下航段燃油附加费下调至70元，800公里以上航段该附加费维持不变。为什么？因为800公里以下要面对铁路的竞争。还有油价，近几年成品油价格飙升得有多厉害，可在油价提高几次后竟然还闹油荒。汽油和柴油是一起从原油里炼出来的，可是汽油从来不荒，柴油却年年闹油荒。为什么？答案很残酷，因为柴油车要么是运货运菜的，要么就是无权无势的大客车。

　　到这里，我们可以总结一下通胀发酵的三大阶段：第一阶段，上游印票子，带动大宗商品和工业制成品大涨。第二阶段，上游的票子以利润和灰色收入的形式窜入了下游，带领豆油、苹果、鸡蛋、猪肉、服装乃至城里的租金进入疯狂上涨时代。第三阶段，在大家都发现钱不值钱之后，垄断企业带头把“钱不值钱”的这部分商品的价格涨上去。在全面卡紧信贷后，第一个被刺破的泡沫就是大宗商品泡沫。也就是说，纸币超发是从上游开始的，也是从上游开始撤去的。

郎咸平：中国式通胀的机理

【钞票秘密】美国给中国印发美元纸币，中国给老百姓印发人民币纸币；美国用这些纸币为美国老百姓换来了所需要的各种商品，中国则相反，用这些纸币从中国老百姓手里换走了所生产的各种商品。这就是美国高工资低物价，而中国低工资高物价的秘密。——@郎咸平

两网冤股冤民最有资格回答这个问题！ 空前绝后蒙冤受难的仅存八只两网冤股，作为股市中最小的板块已蒙冤受难了十三年。小草论坛创建人刘伟中老师也已经蒙冤离世七年！两网蒙难与投资者丝毫无关！ 仅存的八只两网冤股，为中国证券市场做了多年多次的活体试验！两网冤股冤民为中国证券业做出了巨大的牺牲和贡献！为社会稳定做出了多年不可磨灭的无私奉献！ 今天，共和国已成立六十三周年，绝大部分民众已被解放六十三年！但因国庆节设备检修而被暂停蒙冤受害受屈的两网冤股冤民，至今仍深陷地狱牢监的老三板泥潭！ 中国证券史的基石上有两网冤股冤民多年的血汗和泪水

2009年初政府匆忙推出4的万亿投资盛宴，整个银行体系向各类基础设施项目和政府融资平台提供了20多万亿的信贷支持和融资担保。资金泛滥保证了GDP的增长，但随之出现的物价快速上升、通货膨胀，让没有灰色收入黑色收入的大多数老百姓苦不堪言！


2011年中国9.3%的GDP增幅中，至少有5个百分点来自于政府投资，这意味着未来政府只有继续依靠货币增发，才能保证政府投资的巨大需求，2009年初政府匆忙推出4的万亿投资盛宴，整个银行体系向各类基础设施项目和政府融资平台提供了20多万亿的信贷支持和融资担保。资金泛滥保证了GDP的增长，但随之出现的物价快速上升、通货膨胀，让没有灰色收入黑色收入的大多数老百姓苦不堪言！

靠货币注水的GDP对中国经济乃至中国老百姓的危害，现在仅仅体现在通货膨胀和物价房价上涨等方面，而对资源的掠夺、对环境的破坏、对贪腐的纵容、对公平的践踏、对弱者的蔑视、对野蛮的赞美，牺牲的不仅是我们这一代人，还有我们子孙后代的福祉。

http://blog.ifeng.com/article/20690803.html
看完了顿时让人心寒：人民币究竟贬值了多少？
时间：10-22   来源：网易博客

金圆券

　连续第十个“涨停”这是人民币兑美元即期交易价格11月12日创下的战绩。

　　当日，人民币中间价较前一交易日下跌92个基点至6.2920元，为近半年以来的最高点。开盘不久，人民币即期汇价就触及1%的交易区间上限6.2291，除午后曾短暂打开“涨停板”外，基本全天都封在这一价位附近。

　　“从去年9月以来，银行间外汇市场盘中交易与过去相比明显大起大落，阶段性触及跌停和阶段性涨停交替，一方面跟央行逐渐放手有关，另一方面当时市场不成熟，还带有很重的结售汇市场的痕迹。”对外经贸大学金融学院院长丁志杰认为，而当前连续触及涨停的主要因素是交易性因素，是上阶段企业银行推迟结汇增持外汇头寸的结果。

　　亦有市场人士指出，人民币这一波上涨亦与中间价的高开密不可分。“中间价开得高，表明人民币升值的信号意义很明显，企业和银行都怕亏损，争着抛美元。”一外汇交易员称。

　　上周五的神秘美元买家

　　央行干预汇率主要是控制中间价、汇率波幅、买进和卖出美元，而从目前汇率水平来看，并没有超出央行容忍范围，所以干预汇市可能性很小。

　　与上一个交易日尾盘曾突现美元买盘令人民币即期汇价脱离“涨停”不同的是，12日，人民币兑美元日内多数时间在突破6.23关口的涨停位置，最终亦在这一价位附近收盘。

　　有市场人士认为上一个交易日美元买盘突然涌现是央行入市干预。但一位接近外汇局的人士称，央行有干预汇率能力，主要是控制中间价、汇率波幅、买进和卖出美元，而从目前的人民币汇率水平来看，并没有超出央行的容忍范围，所以干预汇市的可能性很小，“上周五出现大量买家，可能是市场行为。”

　　10月长假过后，人民币兑美元中间价便连刷新高，且即期汇价屡屡触及交易区间上限。人民币兑美元即期汇率自7月下旬的年内低点已升值约2.6%，9月以来已升值约2%。

　　10月30日以来，人民币兑美元即期汇价更是连续十个交易日在盘中触及“涨停”。11月12日，开盘不久后继续封住“涨停”，且首次突破6.23的整数关口。

　　“10月11日开始人民币中间价突然大涨，市场感到意外和恐慌，这种恐慌情绪导致银行被迫抛售美元，但只有抛盘没有买盘，所以很容易就触及涨停。”上述外汇交易员称，中间价释放出的信号比较强烈，一是与历史的比较，10月11日后中间价涨幅较大，人民币升值的信号意义很明显；二是国际上的比较，主要看美元走势，一般美元上涨，包括人民币在内的非美货币会跌，但前一交易日美元大涨，12日人民币中间价也大涨。

　　此背景下，企业前期因为对人民币可能会继续贬值或至少不会升值的预期比较一致，囤积了大量美元，现在只能被迫结汇，相当于割肉止损，而以往银行从企业买入美元后一般会持有一段时间博价差收益，现在也是一拿到手就抛售，人民币触及“涨停”随之而来。

　　但这会导致市场流动性匮乏，影响到企业的正常结汇，“只有央行入场买美元才能打开涨停，实际上这种情况已经出现过几次。”该交易员表示。

　　更应关注资金外逃？

　　当前人民币升贬值压力被放大，涨跌停有虚幻性，难以指示汇率变动方向，容易过度解读。

　　随着人民币汇率从“跌停”转变为“涨停”，对于“热钱”的担忧也从流出转为流入。11月11日，央行行长周小川在接受媒体采访时说，央行对“热钱”保持高度警惕。

　　但上述接近外汇局的人士认为，与香港资本项目高度开放不同，内地管制资本项目，热钱性质的资金主要通过贸易、个人汇款、外商直接投资及相关外债等方式或渠道混入。而目前大宗商品、股市下跌，楼市亦不温不火，外资大规模进入内地的成本在上升，利润率却下降，按资本逐利原则，应关注资金外逃。

　　上述外汇交易员亦表示，境内人民币外汇市场仍较封闭，主要参与方是十几家中资行和几家外资行，人民币汇率的走向还是主要看中间价所释放出的信号，与热钱等关系不大，如果从人民币远期汇率仍为贬值预期来看，资本流出的风险反而更大。

　　与境外资本流入或流出相比，更值得关注的或许是境内资本的配置变化。今年前三个季度，由于人民币出现贬值预期，金融机构的单位外汇存款（主要是企业外汇存款）罕见地增加1309亿美元，还不包括企业未汇回存放境外的外汇；除央行外金融机构的外汇占款4121亿元人民币，9月就增加1307亿元人民币，而央行外汇占款仅增加20亿元人民币。

　　“这表明央行不再增持外汇。进入四季度，人民币开始出现升值压力，企业和银行持汇意愿下降，不仅要卖出当期收入的外汇，还要抛售前期在境内外持有的外汇头寸，且后者给市场的压力更大，但央行不再兜底，人民币汇率很快从跌停到涨停。”丁志杰表示。

　　他认为，当前人民币升贬值压力被放大，涨跌停有虚幻性，难以指示汇率变动方向，容易过度解读。同时，去年四季度和今年三季度国际收支资本与金融账户确实罕见地出现较大的逆差，被解读为跨境资本流入变成流出，或者热钱流出，“如果看到刚才的数据就会发现，这其实就是国内银行和企业平外汇空头和增持外汇的结果，跟外资关系不大。”

　　不过，上述交易员也指出，人民币升值促使结汇盘涌出后，10月的外汇占款应该也会比较理想，有利于缓解市场流动性。央行最新数据显示，9月新增外汇占款1306.79亿元，创出年内次高，也是今年金融机构外汇占款连续两月负增长后的首次正增长。

　　作者：刘兰香

人民币升值 出口型渝企在"暴风雪"中度日
人民币六天内五次逼近涨停,10月份累计升值百分之一。人民币近期的强劲升值,成为了人们关注的话题之一。11月1日,中国外汇交易中心数据显示,人民币对美元汇率中间价报6.3017,再次触及“涨停板”。而这也是人民币即期汇价在近六个交易日内,第五次触及“涨停”限制。据统计,人民币10月份累计升值已高达1%。
　　“短期内,人民币仍将保持继续升值的趋势。”北京理工大学教授胡星斗说。
　　刚刚过去的10月,人民币兑美元连续5日触及涨停,累计升值近1%。对多数用美元结算的出口型渝企来说,这1%并不意味着是蒸发掉了1%的利润那么简单。
　　不少海外客户自认为“看准”了人民币的升值趋势,减少订单,还逼迫渝企不要涨价。不少出口型渝企感觉像是在“暴风雪”中度日。
　　汽摩
　　人民币升值1% 利润蒸发25%
　　汽摩产品一直是重庆的出口支柱性产品。近来人民币连续升值,让不少汽摩行业的出口大户“一脸愁容”。
　　“摩企出口利润本来就低,一般就在百分之三四左右。人民币升值1个点,就相当于25%的利润被蒸发掉了。”隆鑫外销部部长杨兵表示,今年来,国内原材料、人力成本等上涨,加之人民币升值,重庆摩托的生产成本与东南亚国家相比,已不具备明显优势,不少订单有开始向这些地区转移的趋势。
　　“客商已开始观望。”力帆集团摩托车外销部副总经理朱小满说,今年来,因汇率变动,公司产品价格上涨了3%-5%,不少客商因预期未来人民币将继续升值,迟迟不愿下单。
　　市外经贸委官员预计,人民币升值影响最大的是机电行业。
　　秋田齿轮董事长付中秋说,他们一方面和重要合作伙伴通过建立长期的战略合作关系,解决产品订单流失的问题。另一方面,在合同上明确约定价格随汇率上涨而上调,避免损失。
　　“短期会以涨价应对,长期来看,还是需要生产附加值较高的产品,赢回市场。”朱小满说。
　　物流
　　传统货运业务量降两成
　　“摩托车、汽车企业出口量出现下滑,直接影响到物流运输企业。”润创国际物流公司总经理邱政说,与去年同期相比,其货运量至少降低了20%。同时,他所在行业的利润也被压缩了10%。
　　重庆金柜元物流总经理史振囿也证实其业务“在一定程度上受到人民币升值的影响”。
　　受出口减少的冲击,几年前曾经风光无限的造船业每况愈下。尤其是今年以来,我国船舶企业造船完工量、新接订单量和手持订单量都大幅下降。特别是最近一段时间,随着出口商品的积压以及航运市场持续低迷,作为产业链“神经末梢”的造船业也跟着打颤。
　　笔电
　　行业无“近患” 但有“远忧”
　　“人民币升值,对笔记本电脑出口影响不大。”宏碁重庆公司总经理喻俊龙称,美国逼迫人民币加速升值,他们的出口订单也没受到影响。
　　来自重庆海关的统计数据,也支持了喻俊龙的说法。1-9月,重庆出口笔记本电脑2465万台,增长2.2倍。
　　喻俊龙称,如果人民币升值影响到公司利润,公司将提高笔记本电脑的出口价格。但全球90%的笔记本电脑都在中国生产,受影响的最终是外国消费者。
　　不过,也有专家认为,虽然没有“近患”,但人民币持续升值,也会对笔电行业带来“远忧”。
　　因为惠普、宏碁国外整机厂商在我国设有工厂或研发机构,由于企业经营收入和支出均以美元结算。总体而言,人民币升值对跨国IT厂商的负面影响较大。
　　而对广达、仁宝等代工厂商而言,它们受人民币升值的影响与跨国整机厂商类似,即生产成本上升,采购成本却不会降低。由于决定代工厂商盈利能力的关键,除了生产规模就是成本控制,因此它们很可能将生产基地往劳动力成本更低的区域迁移。
　　不过,专家也表示,如果重庆的笔电产业集群的集中度高,基础稳固,产业链配套完善,就会降低该产业大举外移的风险。

福州工厂外贸标本：比2008年难熬 每周都有同行倒闭


蔡大同不知道两年后工厂要搬哪里，他的一些同行则在想要不要关闭工厂。

　　证券时报记者从福州主城区驱车出了二环，逼近三环，仓山区福湾大道两边散布着大量物流公司、外贸工厂。蔡大同合伙创办的公司在福湾工业区租了两层做制衣车间，2000平方米厂房里约有2/3岗位在工作，意味着这公司现在还是生意场上的幸存者。

　　今年没有新订单

　　“每个星期都有同行关门，去年订单比前年少40%。”蔡大同说，“今年大家基本没有新订单。”这就是很多同行倒闭的主要原因。

　　蔡大同主营荧光马夹、雨衣外贸，是出口欧美服装大军中的一员。在当地同业公会看来，今年形势比2008年还难过。“2008年接不到出口订单，起码还有很多询价的。今年连询价都少。”荧光马夹是出口服装里毛利相对较高的，蔡大同又属于荧光马夹出口商里还手握部分旧订单的，他觉得日子已经不错。“越做越难做，20年前加工出口一件毛衣可赚30元，现在利润多少？只有1元！哪行赚钱，就会有很多人挤进来，一个行业只要3年就会变得难赚钱。”

　　成本倒逼

　　这个月，厂房3年租约满期，蔡大同和房东续签3年，租金由每平方米11.5元跳涨到18元，涨了50%，合同约定以后每年递涨8%。

　　蔡大同还要考虑迁厂的问题。3年前工厂从主城区迁到仓山区。按规划，三环建成后城区不再保留工厂，这厂将继续外移。“也许以后成本反而低些。”蔡大同这样安慰自己。

　　厂租的暴涨，让蔡大同苦笑，工人的去留更让他打起十二分精神。“招工难。我们都管招工叫"买工人"。老员工介绍新员工有奖励，新员工没熟练之前加20%薪水。”因为按件计酬，新工人刚上手做得不多，严格按工作量发月薪会流失新员工。

　　以前招工广告写月薪1800元，能招到人；现在写“3000元左右”。当然，工人实际平均月薪低些，2700元左右。招工注明宿舍配电脑、通宽带这是对90后的标配。年龄的差异在厂里非常明显。养家难，中年工人黄海计件工资高出年轻人一截，但他不敢停，叹口气说：“现在什么都涨价，孩子以后还要花钱。”

　　相比3年前，工人薪水上涨70%、厂租上涨50%，利润则下降了。荧光马夹原先毛利率10%，现在降到5%，在服装外贸仍属高利润，很多企业已亏损。

　　小工厂倒闭潮

　　上次熬过2008年，2009年业务大爆发，以至于蔡大同得把订单分包给6家同行。去年他减少分包商，今年则全部自己生产，为此这6家分包商已有一半倒闭。蔡大同的厂有180个工人，“三四十人的小厂，多数倒闭了”。

　　同行纷纷关厂，蔡大同没考虑出口转做内销。他在坚持，除了外贸公司介绍的欧洲客户外，自己开拓了一个美国客户。最近美国客户来拜访说美国经济在复苏。蔡大同相信了，因为这客户的订单在持续。

　　“内销回款周期长，要先做库存，等到季节发客户，结算时间超半年。”他目前回款周期3个月。做内销，蔡大同不光怕找不到渠道，还怕资金链扛不到见效益的那一天。

　　小订单消失了，去年大客户订单继续做着，但大订单的量也少了一半。欧洲以前街头执勤人员穿这种荧光马夹是一季一换，现在是穿两季。蔡大同已不再关注人民币升值问题，现在必须靠走量来维持工厂运转，降利润暂时能扛，但出口量不能降。如果现在两个大客户的订单不再续单，立马意味着工厂终结。

　　福建省纺织行业协会有关人士说，今年一开始，全省纺织服装出口就大降30%。对于今年纺织服装出口形势，工信部年初还乐观预判，半年后改口说“利润持续下降，企业亏损面扩大”，亏损额同比大增128%，并表示“更多中小微型企业面临淘汰风险”。

　　外贸寒冬等待黎明

　　不光服装出口业感受到寒冬，福建茶叶进出口公司业务员也说，做外贸17年，第一次感到出口这么难。

　　出口信用保险公司掌握着贴近市场的数据。“今年前三季度出口形势不太乐观。”中国出口信用保险福建分公司业务管理处处长张午说，出口数据2008年是谷底，2009年回升到2007年的良好水平，2011年福建出口还增长30%多，但2012年形势明显逆转，订单下滑，价格也不好。

　　比服装出口更严峻的是电子产品。张午说，从全球经济的角度来看，商品过剩，赊销成主要竞争手段之一。

　　业内人士说，服装行业寒冬，品牌企业好熬一些，行业洗牌中生存下来的有望获得更大市场。外贸服装要有对渠道、客户的控制权，才能提升优势，但短期很难达到。很多外贸服装企业在转型内销，生存下来的也能在下一轮经济周期繁荣。另外，不少企业尝试把业务重点转向巴西、印度、澳大利亚等新兴市场，避开竞争太激烈、需求又萎缩的欧美市场，也有机会度过低谷。这是一个各显神通的“外贸冬天”。

　　作者：罗峰 朱中伟