北京证券交易所的使命
本报记者 金水 北京报道
http://stock.hexun.com/2012-12-01/148583977.html 李秀田一直在等待时机，他最大的愿望就是把公司规模做大。今年，李秀田创办的北京国铁科林科技股份有限公司在中关村非上市公司股份转让系统（俗称新三板）正式挂牌，陆续有人来公司谈投资入股的事，但至今还难以落实。
“挂牌公司都是希望能够融资发展壮大的。”李秀田期待三板市场给中小企业发展提供融资支持，并具备完整的定价、融资、投资和并购功能。
主办券商国泰君安场外市场总部总经理王大力告诉《华夏时报》记者，新三板一系列新政策要出台，很多机构开始关注新三板的挂牌公司，他估计北京国铁科林的定向融资问题很快就会得到解决。
备案手续交接转移
一位准备挂牌新三板的高科技公司负责人告诉记者，目前，新三板备案材料已经开始向全国中小企业股份转让系统有限责任公司报送。申银万国一位新三板投行人士也证实了新三板备案材料转向了该公司。
过去，挂牌公司一直在中国证券业协会备案。目前，新三板的备案正在从证券业协会交接转移到全国中小企业股份转让系统有限责任公司手中，中国证券业协会场外市场工作的相关人员也并入该公司。
中国证券业协会场外市场工作处处长孟浩回应记者时说，“这是公司内部的事，从9月份全国中小企业股份转让系统有限责任公司正式注册成立后，一直在正常运行，公司一直在正常开展挂牌公司材料的备案工作。”
全国中小企业股权转让系统总经理谢庚近日透露，全国中小企业股份转让市场明年正式挂牌，退市公司、STAQ和NET两网系统公司组成的代办股权转让系统（俗称老三板），与中关村非上市公司股权转让系统（俗称新三板），将合并进入统一的中小企业股份转让交易市场。
继上海和深圳之后，北京将拥有第三个交易所，这个全国性的三板市场被誉为中国版的纳斯达克，支持中小企业融资和科技创新。三板市场由交易所备案挂牌，不存在实质性审批，区别于沪深交易所IPO由证监会审批核准制发行。
新三板挂牌和融资分离，可以先挂牌后融资，也可以在挂牌前先私募融资，挂牌手续比较简便灵活；而IPO采用上市和融资同时进行，最近市场低迷，新股发不出去，800家公司排队上不了市，构成“堰塞湖”。
谢庚表示，资本市场的创新要服务于实体经济，为130万中小企业和新兴产业服务，三板市场定位为主板的孵化器，更具有包容性，不设退出制度，交易制度也有别于主板，要对实体经济广覆盖，改变整个经济体过度依赖银行间接融资的局面。
资本市场改革试验区
谢庚是证监会系统具有改革意识的一位官员，曾经任股改办主任，承担过股权分置改革的工作。11月18日，谢庚首次以全国中小企业股份转让系统总经理的身份亮相北京金融街论坛时提出，新三板存在制度设计的问题，交易效率低，但他表示不会采用沪深交易所的竞价交易模式，将采用适合中小企业的协议转让或做市商交易模式。
最近，证监会放宽了券商自营和基金专户投资的范围，明确可以进入新三板股权转让市场，券商的风险资本杠杆也调高了，监管层为做市商推出扫清了政策障碍。三板市场的挂牌制度、交易制度、定向融资和并购重组制度等一系列制度创新和政策也将在年底出台。
西部证券(002673,股吧)场外市场转让总部总经理程晓明博士一直在推动三板的做市商制度，让新三板成为券商的一块创新业务和利润增长点。
“新三板还不具备真实的市场定价功能，没有真实交易价格很难为企业定向增资提供参考，机构都在等待新成立的全国中小企业股权转让系统公司出台相关的政策。”程晓明说。
目前，老三板对个人投资者开放，仍沿用了原来沪深交易所竞价交易模式；而新三板的交易方式则是协议转让方式，主要是机构为主，个人投资者不能参与。统一纳入全国中小企业股权交易所之后有望对交易主体平等开放。
终结老三板十年乱局
《非上市公众公司监督管理办法》2013年开始施行，解决老三板历史遗留问题也迈出关键性一步。
与创业板产生的亿万富豪相比，由退市公司和两网公司组成的老三板投资者是不公平制度的最大受害者。张资源是一位老三板投资者，十年前股票被退市之后一直在研究三板市场的有关法律和政策，已经成为精通政策和法律的专家。
“非上市公司监管办法的正式施行标志着老三板十年乱局结束了，老三板投资者一直没爹没娘，长期流浪在外，现在父母终于把他领回来了。”张资源说，“过去无人管理的老三板重新回到证监会统一监管，投资者利益会得到更好的保护。”
2001年，证券公司代办股权转让系统正式成立，当时是为了解决退市公司和两网法人股公司的股权转让问题而设立，这就是老三板的来历；2006年，为支持建设创新型国家，中关村科技园区非上市公司纳入证券公司代办股权转让系统进行股份报价转让，为区别于老三板，被称为新三板。
这个时候，代办股权转让系统里面就有了两种法律性质不同的公司，新三板是原始股东组成的非上市非公众公司，而老三板属于股东已经超过200人的非上市公众公司。但是，新三板发展是热火朝天，一些企业定向增资，并完成转板，而老三板没有关于融资和并购重组的任何政策支持。
从今年开始，退市制度和恢复上市制度的一系列标准和规定出台，退市公司达到再上市条件不用证监会审批，而是直接向交易所提出恢复上市申请，从制度上杜绝了再次产生新的不公平和历史遗留问题
