2013年01月14日 23:56马会 中国经济时报
雨潜入夜，润物细无声。新三板在一项项具体措施面前，将逐步走向完善。
1月8日，中关村(行情 股吧 买卖点)高新园区内，又有10家企业进入股份报价转让系统。至此，该园区内，新三板挂牌企业的数量已经达到200家。
1月10日，位于北京金融街(行情 股吧 买卖点)的金阳大厦门前，新三板标牌已经悄然挂出，新三板交易所即将启用。这个全称为“全国中小企业股份转让系统有限公司”的石牌，正是资本市场高度关注的新三板，业界人士亲切称之为“北京证券交易所”。
随着“北京证券交易所”的开业，我国证券交易所将形成“三足鼎立”格局：上海证券交易所、深圳证券交易所、北京证券交易所。 针对新三板的制度建设，中国经济时报记者近日获悉，本月月底，新三板交易细则的征求意见稿将会推出；做市商制度肯定会推出，只是推出的具体时间还不确定；今年两会后，新三板或将扩容8家高新科技园区。
做市商制度肯定会推出
做市商制度是区别于电子竞价交易，由证券公司充当中介，不断向公众投资者报出某些特定证券的买卖价格，双向报价并在此价位上接受公众投资者的买卖要求。
新三板采取什么样的交易制度一直是业界关注的热点。此前，做市商制度一直呼吁强烈。国信证券总裁胡继之就曾呼吁在新三板引入做市商制度，活跃场外交易。
对此，北京市盈科律师事务所律师吴宏浩告诉本报记者，本月月底，将有可能出台新三板的交易细则征求意见稿，2013年4、5月份左右将可能出台新三板具体的交易与操作细则。
新三板交易规则及定位基本上将借鉴与模仿美国纳斯达克市场。 对于具体的做市商制度，相关人士表示，做市商制度肯定会推出，只是推出的具体时间还不太确定。证券公司作为庄家活跃新三板市场，并且证券公司将可能施行终身保荐制。
西部证券(行情 股吧 买卖点)代办股权转让部总经理程晓明也认为，双边报价是做市商制度的主要特征，虽然现在实行的是协商转让，但以后还是会选择做市商制度。
两会后或将再次扩容8家高新园区
自去年武汉东湖新技术产业开发区、上海张江高新技术产业开发区和天津滨海高新区扩容试点新三板业务后，关于各地高新园区加入新三板的节奏问题一直备受关注。
据了解，此前高层领导对此一度表态要加速扩容，以更好地服务实体经济发展，希望实行一次性放开，只要符合相关要求的高新园区即可批准加入。
此后，中证协对此组织券商进行过相关讨论，最后基本形成两派意见：一派支持一次性放开；另一派则主张逐步分批推进。
“在经过充分考虑和论证后，最终还是倾向于逐步分批推进。”某券商新三板负责人透露。但各方达成的共识是，分批推进扩容间隔时间将缩短。
据吴宏浩律师透露，今年两会后，新三板或将再次扩容8家国家高新园区，从现在的4家扩容至12家，成都、江苏、南京、深圳等国家级高新园区很有可能成为第二批扩容的园区。
轻审批，注重信息披露
据悉，新三板发行将采取“注册制”，即由地方政府对拟挂牌企业进行资格审查，由主办券商进行尽职调查和推荐，中国证券业协会实施自律性管理，经由证监会有关部门备案后，即可发行。
目前，新三板采用的是“备案制”做法，即由主办券商进行尽职调查和推荐，中国证券业协会仍然实施自律性管理。“注册制”与其不同的是，原来在中国证券业协会进行备案的程序，将交由证监会有关部门，备案后即可发行融资。
据了解，有关部委对“新三板”上市标准与规则的门槛设得较低。相比创业板(行情 股吧 买卖点)上市“最近2年连续盈利，净利润累计不少于1000万元，且持续增长”或“最近1年盈利，且净利润不少于500万元，最近1年营业收入不少于5000万元，最近2年营业收入增长率均不低于30%”的门槛，新三板仅要求企业存续满两年，有限责任公司按原账面净资产值折股整体变更为股份有限公司；主营业务突出；治理结构健全；股份发行和转让行为合法合规等。
知情人士向本报记者透露，新三板审批、备案制度将比照美国纳斯达克市场的基本规则，轻审批、重信息披露；对于拟挂牌新三板的公司的业绩要求，官方对外文件将不设立挂牌的财务指标，但是对内的指导文件可能将财务指标设置在200万元利润/年、2000万元营收/年。
