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主题 : 经贸委欠我们6个亿，我们怎么办？！
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碧水蓝天 离线
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楼主  发表于: 2013-01-19   
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经贸委欠我们6个亿，我们怎么办？！

01年文章  担保圈——新形态敛财模式【21世纪网】

2001-12-03 00:00:00

《新财富》杂志 郎咸平 张信东 汪姜维 惠锋 曾学成

一种关系正在令许多上市公司生死相连，形成一个个套在一起的圈子，这就是“担保”（除特别说明外，本文所谈及的“担保”，均指“保证担保”）。

《新财富》2001年12月号对这一种形态做了深入探讨，发现这样一个敛财模式（见图1）：担保圈中的上市公司互相担保，或为大股东及关联公司担保获得大笔贷款，而贷款则大部分流向大股东，或通过投资流出。随着担保圈及周围公司业绩下降，形成上市公司的大量坏账，并最终导致银行形成巨额坏账。

据《新财富》统计，今年以来，国内共有130多家上市公司发布过担保事项公告，总金额高达230多亿元。其中至少有一半公司的担保金额超过其净资产的20％。担保期限也趋长，从几个月到三五年，甚至14年。下面以“福建担保圈”为例做一番解剖。

“福建担保圈”包括16家上市公司及100多家相关公司，上市公司总资产合计达200多亿元（2001年中期）。
在“福建担保圈”中，发生了巨额的、不能产生现金流的“投资活动”，如图2。可是这些盈利能力越来越弱的上市公司，从哪里获得这些投资资金呢？主要渠道是：筹资活动。

在图2中，还可以看到，“福建担保圈”的净现金流入高度依赖于“筹资活动”。也就是说，这些钱主要来自于投资者和债权人。而上市公司的“经营活动”只提供了微弱的净现金流入（企业的现金流入、流出体现在会计报表上，主要有三个渠道：“经营活动”、“投资活动”和“筹资活动”）。

反过来看，当“福建圈”通过“筹资活动”获得的现金减少后，净现金流入就面临危机。1999年，“福建圈”上市公司“筹资活动”净现金流入比前一年增加82％（达20亿元），同年末的“货币资金余额”也比前一年增长了90％；而到2001年中期，筹资活动净现金流入总额骤减至1.43亿元，同期的“货币资金余额”即较上一年末减少近20％。

那么，通过以上“筹资活动”获得的资金用来做什么了呢？
调查发现，相当于92％的筹资资金用于尚无法产生净现金流入的“投资活动”。最近三年（1998~2000年），“福建圈”投资活动净现金流出金额巨大，总计39亿元，与同期“筹资活动”净现金流入42亿元不相上下。

与活跃的“筹资活动”相对应的是，“福建圈”借款及担保额，近三年增长迅猛。1997年末至2000年末，圈内总借款额（短期借款、长期借款和一年内到期的长期负债合计）增加了近一倍，至79.2亿元；其担保金额增加了近四倍，至52亿元，见图3。
借款和担保金额的增加，为“福建担保圈”带来了丰富的现金流入。但只有当公司的回报超过其为贷款所支付的利息，贷款才会促进公司业绩的增长。
不幸的是，“福建圈”整体业绩下降。如图3,多数上市公司利润下降。“九州股份”的巨额亏损，加剧了整个“担保圈”利润总和的跌幅，由1997年盈利8.2亿元，变为2000年亏损9.3亿元。如果这种经营状况持续下去，还清借款则遥遥无期。

对众多的贷款银行来说，还有一个坏消息：去年圈内上市公司的净资产总和开始缩水。由1999年年末的78亿元缩至75亿元（如图3）。扣除降幅最大的“九州股份”，仍呈现下滑趋势。总担保额相对于净资产（调整后）的比例却从1997年年末的20％上升到70％。所以，对于贷款银行来说，不仅收回贷款大成问题，作为贷款担保的资产也开始蒸发。

情况正在变得越来越糟。我们看到，靠“经营活动”和“投资活动”根本不足以还清借款。若要靠“筹资活动”还款，意味着要么向公众股东圈钱，要么借新还旧，其前提则是继续扩大金融风险。

■个案一“九州股份”沦为“融资工具”

“九州股份”的问题在于被控制性公司大量占用资金。在其控制性公司“九州商社”的版图里，“九州股份”被定义为“融资中心”，近6亿元被挪用资金化为乌有（对“九州商社”应收款项5.9亿元，因无法偿还，100％计提坏账准备）。

这种定位决定了“九州股份”的命运，使它成为“福建担保圈”中问题最大的上市公司。

“九州股份”曾通过“担保”获得过巨大的现金流入。1999年末担保借款余额为5.95亿元，2000年末为5.03亿元（1999年利息支出即达8870万元）。

然而，现金流出也很快，其货币资金余额从1997年年末的1亿多元，下降到2001年中期不到1400万元。三年来，“九州股份”基本上是借新债还旧债。三年累计的“借款、发行债券所收到的现金”（5.45亿元）还不足以用于偿还债务及利息（5.85亿元），“经营活动”只能带来微弱的现金流入，“投资活动”则完全是净现金流出，股权筹资的能力已经基本丧失。2001年中期5.69亿元的短期借款，其归还之日遥遥无期。

“担保”及“借款”所潜藏的风险，引发诉讼，“ST九州”去年末已判决败诉金额达3.35亿元。其中，为他人“担保”所付的“连带赔偿”，比自身逾期贷款的败诉金额还高，接近六成，高达1.97亿元（除为“中福实业”担保的一笔400万元，已由“中福实业”偿付外，其余尚未支付）。

雪上加霜的是，该公司去年因参与走私被判罚2亿元，并被追缴非法所得1365万元。

“九州股份”的管理费用从1998年的0.21亿元激增至1999年的3.01亿元（其中2.24亿元为“九州股份”对“九州商社”应收账款计提的坏账准备）和2000年的5.23亿元（其中3.67亿元为“九州股份”对“九州商社”应收账款计提的坏账准备）；与此同时，其净利润则从1996年的盈利0.52亿元一路下滑，至1999年的亏损4.16亿元和2000年的亏损9.35亿元。收益剧降与费用的攀升并存，令“九州股份”走入困境。

■个案二“中福实业”困境及“福建圈”的连锁反应

1998年，“九州商社”通过兼并“中福集团”间接控股了“中福实业”。自此“中福实业”开始与“九州股份”互保。当年“中福实业”的“借款”即达到极点－5.2亿元，其*****别醒目的是“担保借款”，为5亿元。到1999年末双方为对方担保的金额均达到了1亿元以上。
也就是从这一年开始，“中福实业”由盈利走向亏损，每股收益也由前一年的盈利0.26元变为亏损0.82元。从1997~1999三年看，其财务状况每况愈下。2000年“扣除非经常性损益后的净利润”仍然为负数，注册会计师也仍对其财务报告出具了带说明段的保留意见。
在被“九州商社”控制之前，“中福实业”就发生过巨额担保。其担保对象则是母公司“中福集团”。
1996年年末，刚上市半年多的“中福实业”即开始为“中福集团”提供担保2.3亿元。此后的担保仍接连不断。到2000年证监会下发禁止为大股东担保的相关规定（《关于上市公司为他人提供担保有关问题的通知》）之后，“中福实业”仍然为“中福集团”（及其控股子公司）提供折合人民币9893万元的担保。
更值得关注的是，“中福实业”在上市前三年就被母公司占用巨额资金。由于为“中福集团”长期提供担保并为其偿还担保借款，

“中福实业”的“其他应收款”账上也就一直挂着“中福集团”欠下的最高达1亿多元的欠款并形成巨额坏帐。虽然更早的年报没有披露，但根据1999年和2000年年报“其他应收款”的欠款时间，我们发现“中福集团”的这些欠款早在“中福实业”上市的前三年就已经存在。而且在“中福实业”的账上挂了6年后才计提坏账准备，简直不可思议。

“中福实业”还一直为其他海外的关联公司和下属企业提供借款和担保，遭受巨大损失。“中福实业”全资子公司“中福发展（香港）有限公司”从1996年起就开始长期占用其资金1.4亿元。“中福实业”同时还为下属海外关联公司提供近9500万元的担保。由于

这些公司大都已经停业清理整顿，这些借款和担保已经形成巨额损失。

连锁反应已经显现。“ST海洋－ST九州－ST中福”之间的互保可能会形成巨额的银行坏账，从而进一步影响到与“ST中福”有担保关系的“运盛实业”、“福建三农”和“三木集团”。
这三家上市公司也因此遭到诉讼。2000年6月，“三木集团”公告，已经由于担保责任代“中福实业”偿付了3625万元的借款。所幸的是，“三木集团”对“中福实业”提起了诉讼并弥补了一定的损失。

今年7月，“福建三农”被“福州市中级人民法院”民事判决，对“中福实业”800万元借款及利息44万元承担连带责任。
“运盛实业”也同样由于为“中福实业”（2000年年末为“运盛实业”第七大股东）向银行借款港币1000万元和人民币4800万元提供信用担保遭到了银行的起诉。【21世纪网】本文网址：http://www.21cbh.com/HTML/2001-12-3/4633.html








[ 此帖被碧水蓝天在2013-01-20 16:41重新编辑 ]
退市是重大规则改变，应补偿投资者损失。赌场也不能出老千，赌场也不能在下注后改规矩。
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沙发  发表于: 2013-01-19   
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朋友，好久不见！九州私底下应该在法院那一块有动作的，貌似有拍卖和诉讼，不知道是不是为重整做准备？有进一步的消息吗？
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jay-hzf 离线
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板凳  发表于: 2013-01-19   
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公告
联系电话：010-67550885/6/7　|　人民法院公告刊登办法　|　人民法院报刊登法院公告常用统一格式
现在位置： 法院公告
福建九州集团股份有限公司各债权人
执行文书
福建九州集团股份有限公司各债权人：本院受理的（2001）厦经执字第57、142、143号申请执行人厦门市居泰安物业管理有限公司执行福建九州集团股份有限公司、厦门海洋实业（集团）股份有限公司、福建九州映雪啤酒集团有限公司、厦门开元外贸集团有限公司一案中，我院分别于2012年5月3日、2012年5月24日组织对福建九州集团股份有限公司持有的厦门鹭意彩色母料有限公司5%股权进行了拍卖 但均流拍。现申请执行人厦门市居泰安物业管理有限公司就该股权向我院提出以物低债申请，请福建九州集团股份有限公司各债权人于本公告刊登之日起60日内持有效债权凭证向我院执行局确定是否申请以物低债，逾期未申请的，视为放弃以物低债。
福建省厦门市中级人民法院
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茅庐居士 离线
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地板  发表于: 2013-01-19   
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在资本市场，福建“互保圈”臭名昭著，坑人不浅，无数股民因此倾家荡产，作为曾长期主政过的该地的国家元首，习总，您怎么看！
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呵呵！水很深啊，我也想过这个话题，可一直就没说出来。他可是做过厦门和福州两地的市委书记的。敢不敢为苦民做一次主呢？！
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george_n 离线
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5楼  发表于: 2013-01-19   
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这个材料刚好佐证了九州公司的退市，是作为第一大股东福建省国资局的管理混乱导致的！
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jay-hzf 离线
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回 5楼(george_n) 的帖子
"雪上加霜的是，该公司去年因参与走私被判罚2亿元，并被追缴非法所得1365万元。"老子罚儿子没收，比抢劫还狠吧。呵呵
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不当替罪羊 离线
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7楼  发表于: 2013-01-20   
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经贸委欠我们6个亿，我们怎么办？！
一个卖假货的，居然要别人买者自负！
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