行大道，民为本，利天下

不能“放空炮”

相信肖主席会把郭主席开始的证劵市场改革更好的进行下去的.

鲁国平:【中国贪官敛财四大途径】中国改革开放30多年,一些贪官在“允许一部分人先富起来”和“白猫黑猫”政策的漏洞下,凭借手中的权力迅速成为中国最富有的群体,他们敛财的四大途径是：一是低价变卖国有资产,从中渔利;二是卖官,大搞权钱交易；三是出卖土地,暗箱操作,大发横财；四是上项目,拿回扣。（转）

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【SEC同意纳斯达克向Facebook IPO交易商赔偿6200万美元】SEC同意纳斯达克向证券交易商赔偿6200万美元，这些交易商由于去年Facebook IPO中纳斯达克的系统失误导致巨大损失。但UBS和花旗集团拒绝了赔偿，认为数额远小于他们的损失，他们将要求进行仲裁。http://url.cn/9haa62

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我们国家证监会何时赔偿两网公司和两网股民的损失！

经济参考报:【消息称养老金并轨等社保改革方案已定】人力资源和社会保障部针对社保体制改革具体方案已有了原则和方向，研究包括养老金双轨制在内的一系列社保“漏洞”，正小范围内征求意见。 除养老金双轨制待遇差别问题外，还包括应对老龄化资金安排，养老金空账、投资运营、转移接续问题，退休年龄问题。21世纪

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钮文新:我刚刚在《大家》发表了一篇文章: 《认清中国股市的战略价值》 http://url.cn/AOVnxm

认清中国股市的战略价值---钮文新

现在有一种情况特别值得注意。有些人出于各自的利益，希望中国经济越烂越好。因为越烂就会越乱，越乱就越容易“乱中取利”，越乱越容易获得“治乱收益”，越乱越容易以乱为筹码，把改革推向有利于自己的利益方向。我希望我们的公众媒体保持清醒，分清到底什么是公众利益，什么是小团体利益；什么是中国人的利益，什么是外国人的利益。万不可助纣为虐，更不该抱有起哄的心态。

这些问题在财经媒体上表现得尤为突出。尤其是当中国股市已经添加了做空机制之后，我们更要小心备至，搞不好将毁掉中国经济修复的重要机会和手段，进而毁掉中国经济发展的战略安排。我认为，现在的声音很不对头，而且越来越甚。如果我们一方面加快资本市场的对外开放，一方面放弃舆论对市场预期的引导，那这样的开放必将导致中国经济的一败涂地。

比如，中国的银行股，对于中国股市而言，已经基本体现了蓝筹股的重要特质：第一，没有太高的成长性，但收益稳定，盈利丰厚；第二，较大比例的现金分红，投资年收益率超过银行存款的概率很大。按说，这样的品相对中国股市而言是件大好事。但你去看看可色分析，他们却在无度放大“中国银行业的高成长的拐点”，并以此压制中国银行业股票的估值。在我看，这不是赤裸裸地误导投资、就是借助误导压价吸筹，典型的强盗行径。

我认为：第一，中国银行股5到8倍的市盈率，1.3倍的市净率，是全世界最便宜的股票了；第二，银行股是中国股市中分红最大方的公司，目前投资的股息率16%，分红收益率5%到6%，远超过一年期定期储蓄利率；第三，银行股30%的高成长性不可持续，但5%到10%的成长性一定会长期延续，因为中国金融经营水平、管理水平以及效率水平尚处低级阶段，与发达国家至少存在50年的差距；第四，中国银行业就算零增长，按照现在的利率水平，而银行分红率可以达到50%，那市场给银行股的市盈率至少应当在10至12倍才算合理；第五，试想，如果现在银行增发股票，市盈率10倍以下，发行人是否会同意？

今天有消息说，中国地方政府债务已经高达11万亿元。这个数据当然远远超过了一年间各级财政收入的60%――安全线之一。尽管中国15至16万亿元的总体政府债务规模与50多万亿元的GDP相比尚在可控范畴，但毫无疑问这已经达到上限，进一步扩大将严重威胁中国经济安全。

怎么办？现实的中国必须高度注重股市的战略价值。

第一、以更多的股权融资，降低债务率，有效平衡过去四年的债务高速扩张，修复中国已经严重恶化的财务报表。换句话说，财务报表得不到修复，中国还有多少负债能力？如果不修复财务报表而进一步扩张债务，中国必将变成国际做空势力狙击的对象。

第二、从各国经济发展历史看，一个国家没有投资收益（财富效应）的支撑，就不可能有效扩大中产阶级队伍，就不可能实现内需结构的调整，更谈不上实现消费拉动。实际上，财务健康与消费拉动相辅相成。经济学早有论述，在一个国家财务状况恶化的时候拉动消费，越拉动消费财务恶化程度越深。

第三、在资本扩大开放的前提下，股价过低，将使中国优质实业资产变成国际列强的囊中之物，严重威胁中国经济安全，严重威胁百姓生活。食用油的案例不是故事，而是现实。

基于上述认知，中国的现实已经决定了房地产不可能再成为百姓投资领域，如果股市再被毁掉，中国是不是将失去重大的发展机遇？甚至走向危机？所以，中国最高领导层必须意识到股市对于中国现实经济的战略价值。忽略了这一点，经济危机离我们就不远了。

人民日报: 【李克强：转变职能是要办的第一件大事】李克强在国务院第一次廉政工作会议上说，转变政府职能是新一届国务院要办的第一件大事。由市场负责的放给市场，社会能办的交给社会，政府把该管的管住管好。我们现在管的事特别是不该管的管多了，结果可能是，干了市场的活，弱了政府的责，甚至失了政府的责。

22分钟前 阅读(2.9万) 全部转播和评论(171)  (5)

IPO重启时间或提前至4月 60家已拿批文2013年03月27日 07:33  国际金融报 微博 我有话说(2072人参与) 　　记者 宋璇

　　“目前，有99家已过会但尚未拿到发行批文的企业，鉴于这些企业通过发审会的时间优势，那些业绩表现稳定、信息披露充分的企业率先拿到批文也不是没有可能。”

　　证监会IPO财务核查步入尾声，但企业撤材料的增速却并不像此前市场预计的那样快。“如果不是有硬伤，或者业绩真的很难看，我们坚持不撤材料，毕竟企业准备上市一路走来不易。”一周前，上海一家券商投行部保荐代表人对《国际金融报》记者表示。统计显示，上周共有6家拟IPO企业终止审查，对比此前一周撤销申请的12家企业，下滑明显。年内共有47家企业撤销了IPO申请，占比不足1%。

　　值得注意的是，日前，有消息人士对《国际金融报》记者表示，目前，已有60余家企业拿到上市批文，下月IPO重启的可能性非常大。

　　券商保代连轴转  周末证监会加班

　　随着IPO核查截止日期的临近，中国证监会旁边的荣达财经成为媒体高度关注的对象，外界试图从这家快印公司忙碌的工作中寻找到IPO核查最后几日的动态。

　　“忙”是毋庸置疑的，记者联系了多家券商保代，希望询问财务核查的最新进展，但他们不是在外地与企业高管们开会，就是在北京准备核查材料，大多无心接受采访。最后，记者联系上南方一家券商保代，与他在嘈杂的电话中进行了短暂沟通。

　　“目前，上京的人确实比较多，证监会已经发文表示3月30日和3月31日加班接受材料，但并不代表材料会堆积到这两日，已经准备好材料的企业可以随时上报。”这家南方券商保代表示，“按照安排，决定在3月30日和3月31日上报材料的，将以中介机构为单位，决定具体时间，集中报送。”

　　3月20日，证监会曾发文给各个保荐机构和会计师事务所，表示为缓解中介机构报送压力，将在3月30日和3月31日(周六、周日)加班接收自查报告及相关申报材料。

　　“情况并不像有的媒体报道的，中介机构故意将材料报送时间拖到最后几日，集中报送以便浑水摸鱼。事实上，财务核查的工作量非常大，大客户之间的往来数据都要核查，有的外销企业客户在海外，我们还要到海外做调查。”说起核查，原本语速稍慢的保代，变得急促起来，“券商所有的核查基于会计师的审计报告，而第一季度是会计师事务所最忙的时间段，按照既定的日程，他们要给上市公司做年报和一季度报，如今还要加上财务核查的内容。等会计师的工作做好，券商再做进一步的核查，这样的工作流程，进度不可能快。”

　　目前，全国有49家会计师事务所拥有证券期货业务的资格。记者粗略统计，800余家申报企业涉及约45家会计师事务所，其中，立信和天健两家会计师事务所承办的IPO企业数量超过100家，分别达到122家和118家，排在其后的信永中和、中瑞岳华项目数量则分别为52家和50家。项目数量超过30家的还有大华、大信和致同3家会计师事务所。此外，上述45家会计师事务所还承担了两市2471家上市公司财报审计工作。

　　IPO或4月重启 60家已拿批文

　　或许是囿于核查的巨大工作量，保代们都按部就班地认为IPO短时间内无法重启。上述保代表示，“此前，证监会明确表示需要等待财务核查完毕，抽查完毕之后IPO才可能逐步放行，因此，短期内重启的可能性并不大。”

　　然而，消息人士对《国际金融报》记者表示，有60余家企业已经收到批文，准备排期发行，最快下月启动。

　　事实上，4月IPO重启的消息并非空穴来风。2月末，市场也曾传言IPO将在4月重启，当时，证监会召开媒体通气会澄清，新股发行重启目前没有明确时间表。

　　不过，证监会相关负责人在接受媒体采访时的一番话却耐人寻味，“此次IPO财务专项核查的自查报告，视为对所有在审企业的一次反馈意见的回复，过会未发的企业也要做。通过此次财务专项核查是证监会出具发行批文的必要条件”。

　　这就意味着只要IPO的重启将取决于每家在审企业的具体情况，财务质量高、信息披露充分的企业拿到批文的速度会比较快。目前，有99家已过会但尚未拿到发行批文的企业，鉴于这些企业通过发审会的时间优势，那些业绩表现稳定、信息披露充分的企业率先拿到批文也不是没有可能。

　　此前，有投行人士预计，99家企业中，质地良好的主板国企项目会相对更快冲刺IPO。不过，上海一家券商高管认为，从目前A股市场表现来看，以中小板拉开此轮IPO重启大幕的可能性更大。

　　在更多市场人士看来，IPO开闸必然要有一轮行情做铺垫。民族证券研发中心副总经理徐一钉认为，从历史上看，凡是暂停后的重启IPO发行前A股都有一轮不错的行情，而且都具有两大特点：一是恢复IPO发行前反弹或上涨趋势不会改变，二是恢复IPO后的第一批新股上市后反弹或上涨趋势依然延续。“比如1664点反弹后，2009年7月10日恢复IPO后第一批发行的桂林三金(18.64,0.10,0.54%)、万马电缆(5.29,-0.01,-0.19%)上市时，当日上证综指收盘3113点。该反弹于8月4日的3478点见顶，比3113点又上涨了11.72%。”

　　47家暂别IPO梦  预计百家企业遭殃

　　统计显示，截至3月22日，年内终止审查企业仅47家，这其中创业板36家，占比超过七成。此前，市场曾预期，史上最严IPO财务核查会让占申报企业20%-30%比例的企业撤回材料。然而，从2月以来的情况来看，核查威力似乎没有预期中的“来势汹汹”，因此，业内预计撤材料的数量将由此前的300家下降到100家。

　　根据证监会3月22日晚间披露的信息显示，上周有6家公司终止审核，分别是拟在中小板上市的黑龙江龙煤矿业集团、广东摩德娜科技，拟在创业板上市的鞍山七彩化学、贵阳新天药业、江苏瑞帆环保、建科机械(天津)股份有限公司等公司。继前一周12家公司密集撤材料，上周撤材料公司的增幅明显放缓。

　　值得注意的是，上周沪市新增的终止审查企业，黑龙江龙煤矿业集团(下称“龙煤集团”)为黑龙江省属最大国有企业、东北地区规模最大的煤炭企业。国企IPO失利让不少中小企业危机感激增。不过，业内人士认为，今年3月，龙煤集团接连出现安全事故，可能是这位采掘业“大佬”资本市场折戟的主要原因，并不具备普遍参考意义。

　　作为此次财务核查主角之一的券商，其受影响的情况也备受关注。在年内终止审查的47个IPO项目中，共涉及近30家保荐机构。其中，民生证券以五单的“成绩”领衔终止榜，包括上周终止审查的贵阳新天药业和广东摩德娜科技，以及此前的意宁液压、思安新能源、沈阳东管电力科技。该券商合计有36个申报项目。

　　统计数据显示，排队的IPO企业中，国信、广发、中信建投、招商、中信5家中介机构分别以68家、55家、53家、52家、36家保荐企业数列前五位。目前，上述5家公司中，招商证券[微博](13.26,0.15,1.14%)、中信建投也以3个项目终止审查，并列排在第二位。此外，拥有33个申报项目的华泰联合证券，也有两个项目终止审查。