姚副主席一番话为三板苦民指明了行动的方向

有些东西没有证据能这样说吗? 除非你有证据.
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证据?用脑子想想，难道就真的没有吗?你以为我们真是一个法制社会吗?!
或者你相信姚刚是清官了?!

证据?当然有!
但是,你不抗争就等于纵容执法者选择性执法!
姚刚在创业板上市后大量企业业绩造假曝光后的内部讲话即是明证.

李志林：若不改革股市必会垮掉
   2013-04-27 19:52 星期六


　　华东师大 李志林（忠言）博士



　　近日，证监会副主席姚刚在上海说：“若不改革，资本市场三年后必会垮掉”。这是证监会官员第一次承认股市陷入了危机，股市面临着垮掉的危险，前所未有地强调了股市改革的紧迫性。在我看来。若不改革，股市不是三年后必会垮掉的问题，而是：一旦重启IPO，股市立即就会垮掉。

　　问题在于，股市需要怎么样的改革才不会垮掉？对此，证监会官员与市场之间，存在着极大的差异。

　　1.首先要改革延续了20多年的扩容大跃进的股市定位。

　　不能仅仅因为中国经济总量已跌居世界第二，就理所当然地认为，股市规模也应该达到世界第二，甚至世界第一。一定要清醒地看到：中国股市的历史只有短短二十年，中国的人均收入排在世界101位。在这种情况下，现中国股市已有2700家上市公司，与有200多年历史的美国股市只有3600家上市公司相比，已经不能算少，而是够多了。尤其是2005年股改后，大小非全流通，流通市值骤然由8900亿增加到20万亿，扩大了100倍，供严重地大于求，形成股市资金面上巨大的瓶颈。

　　在经济高增长5.84倍、货币发行增加7.7倍的情况下，股市12年涨幅为负，广大投资者亏损累累，叫苦不迭。这显然是扩容大跃进惹的祸！难怪几十万资金宁可买高价楼市，买银行理财产品，就是不愿进股市。难怪QFII额度已增加到800亿美元，但至今只申请了300亿美元，300亿美元中还在不断地离场！这表明，国内外投资者都已清醒地看到：中国股市是融资者的天堂、圈钱者的盛宴，却是投资者的“地狱”，投资者的“绞肉机”。这种片面的股市定位，必须纠正！

　　2.改革消极的股市政策，推行积极的股市政策。

　　环顾全球，采取积极的股市政策已成为潮流。

　　美国政府用量化宽松货币政策，扶持和推动股市两年多来上涨130%以上，鼓起了投资者的钱包，从而恢复人民对美国的信心，拉动了房地产和消费，增加了就业，走出了百年不遇的金融危机，形成了经济的强复苏。

　　继后，陷入欧债危机泥潭的欧盟各国也如法炮制，通过股市的大牛市，成功地化解了欧债危机。

　　近几个月来，在20多年经济和金融危机中不能自拔、负债率达到250%的日本政府，也采取了无限量宽松货币政策，使日本股市在10个月内上涨了70%，促进了经济、外贸、就业，恢复了人们的信心，并使安倍政权的支持率上升到70%。

　　然而，经济增长持续居全球第一、货币发行量增长居全球第一的中国，过分强调支持实体经济，宁愿对周期性产业搞重复投资、过剩投资，也不支持虚拟经济的股市，反而无限量地对股市进行融资和再融资，竭泽而渔，造成股市持续6年的大熊市，年年跌幅居世界第一。因此，对消极的股市政策有必要进行大胆的改革，不妨学一学发达国家用振兴股市来拉动经济和消费的成功经验，也许是拉动消费、促进经济复苏的一贴良药。

　　3.新股改革的核心是推行优先股制度。

　　姚刚副主席提出：新股发行改革是以信息披露的真实性为核心，而不必强调对业绩增长性的预期。这使市场十分失望。因为这只涉及新股改革的皮毛。

　　新股发行改革的实质是什么？市场强烈期望的是：推行优先股制度。为了加强现代企业制度建设，改变“一股独大”的垄断局面，大大减轻市场对没完没了产生新的大小非的恐惧，有效遏制上市公司的恶性圈钱行为，参照欧美国家股市的做法，今后发行的新股，第一大股东的股权不得超过30%，其剩余的股权一概纳入优先股范畴，只能长线投资获取红利，而没有控股权表决权，不能在二级市场抛售。同时，增发新股也将变成优先股。

　　4.改革新股询价制度，真正体现市场化定价。

　　以往证监会曾经规定新股发行价不得超过20倍市盈率。看起来这是行政手段，其实，这是市场处于新兴阶段，为抑制股市泡沫，促使价格围绕价值波动，维护市场健康稳定的必要举措，这实际上就是市场化的体现。

　　然而，2009年以后发行新股时，打着“市场化定价”的旗号，实际上是任由20多家机构关起门来询价定价，而背后却有上市公司、中介机构与询价机构进行人情交换和权钱交易，最终的新股发行价高得离谱，“三高”发行屡禁不绝，上市后便高开低走，投资者深受其害，从而一步步地摧垮了股市，加剧了市场的扩容恐惧症。

　　在我看来，真正的“市场化定价”，应该是以同类、同质个股20天内的均价作为参照系，按其平均市盈率的9折作为新股询价的上限，以确保新股发行价与二级市场接轨，使发行价不脱离千百万人一段时间内进行交易并认可的价值。这才是真正的市场化定价。

　　5.新股信息披露的真实性必须由制度作保障。

　　如果仅仅满足于新股发行申报材料所披露的真实性，就以为抓住了新股改革的核心，就万事大吉，那就太天真了！更重要的是，必须有制度的约束。对造假的上市公司和中介机构，除进行严厉的法律制裁和行政处罚之外，还必须实行集体诉讼制度，对受害投资者进行经济赔偿，将造假公司和相关责任人罚得倾家荡产。这样，所谓的信息披露的真实性，才是可靠的，令人信服的。

　　6.改革新股的认购方式。实践证明，新股又以市场和机构认购的方式，造成一二级市场之间的利益博弈，利益向大资金倾斜，这是市场扩容恐惧症的重要缘由。

　　笔者在1998年，向管理层提出向二级市场投资者配售的建议，后被周正庆主席所采纳，遂发动了至今令投资者难忘的“5·19”行情。现在的经济和股市背景与当时差不多，很有必要再恢复这一新股发行方法，在新股发行价确定后，"对二级市场投资者按持股市值进行配售"。这种“按劳分配”的做法符合“三公”原则，可杜绝一级市场庞大的“认购大军”产生，消除市场对新股的恐惧，相对低价的新股，对二级市场机构投资者和个人投资者，都是一定的补偿，有利于市场的稳定，相信此举必会成为重大利好，受到广大投资者的热捧，并吸引大量的新增资金进场。

　　7.加强对新股发行节奏的量化管理改革。

　　在我看来，所谓一二级市场的平衡，也就是供求平衡。具体而言，在把握新股发行节奏时，须参照以下量化指标：第一，股指是跟上了GDP，还是落后，甚至背离GDP涨幅，及是否体现经济晴雨表功能。第二，市场的成交量是在不断的放大，还是不断的萎缩。第三，市场的估值是正常，还是过高，或过低。第四，股市的存量保证金是增加了，还是减少了。第五，近期大小非和大小限的减持是增加，还是减少。第六，再融资的数量是增加，还是同比减少。这就是扩容节奏必需与市场资金的量化管理相结合，是对管理层科学调控扩容节奏的要求。

　　8.2200点以下市场对改革的要求更迫切了！

　　本周四、周五股市的大跳水，债市整顿风暴是一个重要因素，但，说到底，是市场对管理层正酝酿的股市改革的预期可能落空的绝望表现。但愿管理层能拿出符合市场预期的真正的股市改革，而不至于让股市提前垮掉。但本周股市也出现了新动向：连续五天深市成交量大于沪市；周四创业板创出20个月的新高，去年12月来涨幅高达60.2%，居全球股市涨幅第一；创业板本周没跌；离开周期版、转战升级版，弃大盘指数、做高成长个股，渐成市场共识。但需要强调：做升级版也应控制好仓位，在升级版中也应尽量精选20倍市盈率左右的个股，升级版也须立足中线、适做波段！

三板苦民在岁月黄昏中渐渐凋零.

我们的大好光阴哪里去了?
流失在三板绿瘦的无声叹息中,遗失了整整一个生肖循环

引用

引用第3楼eggsin于2013-04-27 19:50发表的  :
证据?当然有!
但是,你不抗争就等于纵容执法者选择性执法!
姚刚在创业板上市后大量企业业绩造假曝光后的内部讲话即是明证.

以后大家找我请到my3b.cn那里只讨论三板等级考试,不讨论卫权,也不讨论股改...
1.我是第一个提出老三板等级考试大纲

2.我是第一个提出不股改就退市是违法的言论,

3.我是第一个提出吸收合并和到海外上市的方式解决老三板的
4.我是第一个提出万福生科可能在2013年退市的,并希望大家设法趁人多的机会把小草论坛人气带动
5.我是第一个提出将来会出现股东大会集中开,不如成立三板股民协会集体卫权的,
6.我是第一个以两面针补缴转让中信证券税款引发的讨论三板多数人都认为这个和自己无关,那么.......等着老三板重组你卖出在高位后,税务局来征税,你再问为什么没有人支持你抗议税务局按照最高的税种来征税,
7.我是第一个提出新股发行快要来了,从我国IPO定价制度改革到私有信息定价效率,交易制度改革

8.我是第一个在小草提出"老三板的持有人在历年与地方政府,原大股东,证件会的斗争中取得一定成果,但是接下来,随着新三板被重视,老三板的持有人要迎来他们的新对手:证券公司和地方中级法院."


9.我是第一个在小草提出"老三板不能套用以前的经验,尤其是十进宫以前说的"国企,小盘"曾经是对的,但是,要从2014年实际出发"的人,
          既然按照第8条,老三板的持有人要迎来他们的新对手:证券公司和地方中级法院.而有人问",新退市的，来了，对三板有什么影响",我的回答是:"从实际情况出发,原来的老三板,有动作的就到合适的地方...,没有动作的先停牌一段时间,真没有动作,就到四板..每个三板公司有对应的主办的证券公司,由他们请这些没有动作的公司去.....新来三板的公司,,有动作的就到合适的地方...,没有动作的先停牌一段时间...参考创智"也就是说哪个公司有动作,,并不是自己事前有个框框"国企,小盘"来限制,:证券公司和地方中级法院未必认这个十进宫以前说的"国企,小盘",当然,十进宫以前说的"国企,小盘"曾经是对的，至少到粤金曼停牌,也是国资领导下的,但是,这些都是明摆的,而你不知道的重组方案,才是最主要的,你可以把所有"国企,小盘"都事先买了,但是重组方案呢????很多人在中川群说要翻十倍,.....恐怕是想当然...凭什么?,..只要三板有上有下，从实际情况出发更实在，中川已经停牌很久了，万一像昌九生化那样，停牌后发布重组的对象不如人意，那么你到证件会去喊冤？昌九的股民难道不冤？为什么喊冤，就因为和你自己所想的框框不一样,至于昌九大股东也的确是不够地道，但是，如果你买了赚了，那就是不冤了，对吗？.....因为三板必然有上有下，没有动作的先停牌一段时间,真没有动作,就到四板(有人不懂,我当时没有解释,这里说下:“一板”是上交所、深交所的主板市场；“二板”是创业板；“三板”是股份代转让系统；新三板是国家级高新技术科技园区非上市股份有限公司进行代办股份转让的平台。“四板”是区域性柜台市场。例如上海股权交易所、重庆股权交易所等地方性、区域性的交易市场。)
       "有动作的就到合适的地方...,没有动作的先停牌一段时间，真没有动作,就到四板,"的规律存在,那么本质上，三板就定案了。目前的缺陷是“有动作的，还没有到合适的地方，没有动作的，也没有去四板的迹象，也没有给股民一个合理的说法”。对于类似沈阳环保那样不合理的方案也应该接受申诉。但是，像昌九生化那样，停牌后发布重组的对象不如人意，那么你到证件会去喊冤？除了不是小盘外，十进宫以前说的"国企”这个标准，昌九应该是符合的，大家说呢？我这话应该是大家不爱听的，所以。。。
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10.我是第一个在小草提出"在三板分开两步走"的人,并对想去my3b.cn的人提要求:控制你的上网时间.
.虽然十进宫的看法和我不一样,但是他也是不搞左右逢源的.  
   在三板分开两步走"的由来是,在三九生化停牌数年后,重组回主板,本来优势很明显,但是不到半年,

迎来若干官司,应该说如果不回主板,那么该公司应对官司的回旋余地更小,好歹回到主板,身价不同于三

板,但是这些官司对公司的影响不小,如果你是看十进宫的文章,应该记得有这样几篇比如"即将恢复上市

公司的大股东股权，竟可能在开盘前被拍卖"以及"振兴生化（原三九生化000403）行业优势一目了然"

还有由于"承诺在公司股权分置改革完成后分阶段收购公司持有的山西振兴集团电业有限公司 65.216%

的股权"引来的官司的相关报道,个中文章大家自己琢磨,
    因此,我说的在三板分开两步走,就是第一步重组,把公司的资产置换,第二步理顺关系,把各方面理

顺,选择合适的时候上市,或者在自己无法达到上市条件的情况下,考虑被并购上市.和三九生化相比,优

点是在三板理顺关系,比如打官司不要拖到主板,缺点是万一资产置换后,在三板还是搞不定,那么对于重

组方和股东而言,是个大损失,这也是我和十进宫看法不一样的地方,多数人都是公司回主板为目标,而且

是一步到位,开市第一天就卖,而我主张在三板消化后再上市,"不要事情还没弄明白就盲目推进。要有序

推进改革".所以,要是你和十进宫的观点比较接近,就直接承认十进宫的观点更合适你,而不要接受我的

在三板分开两步走的观点,我的请求只有一个,你别来my3b.cn,没有必要左右逢源.虽然十进宫的看法和

我不一样,但是他也是不搞左右逢源的.  

没有反贪意识的三板投资者是缺乏斗争策略的投资者!
不力行*****的投机者最终会成为市场瓦解的殉葬品!

不懂得高举反贪大旗的投资者是缺乏智慧的盲目投机客!
不力行*****的投机者最终将成为市场崩溃的殉葬品!

 
李志林：信息披露的真实性必须由制度作保障。

李志林：信息披露的真实性必须由制度作保障。

姚副主席是证监会的实力派人物，老三板股民就慢慢等着吧。

老三板投资者太善良，太柔弱，太可欺，我们对证监会一贯卑躬屈膝，所以才落得这个窘境。如今，我们该醒醒了，将炮火射向中国证监会----不吝用最锐利的言辞，不吝用最大的耐心，去挖掘去寻找隐藏在证监会内的腐败大老虎。事实上这老虎已经露出了破绽----姚刚在中小板、创业板发行中的一系列言论可以成为我们发力的所在，深挖其腐败恶绩，誓将姚刚拉下马----让他心惊胆寒！再一次申明：老三板问题姚刚是必须逾越的拦路虎!如果组织人马-10-30人到证监会门口高喊:老三板人求解放,誓把姚刚拉下马!打出如此横幅一定会有出其不意的*****效果。京城里的儿童唱起童谣来：姚刚跌倒,肖钢吃饱!

肯定有效！

听说有个姚无赖，
不知是此人否！

如不改革、不整改，不出三年资本市场会垮掉。

言外之意就是，再愚民、坑民不出三年资本市场会垮掉。

泰国总理英拉在发表演说时称：
像中国那样，
以牺牲底层群体利益来发展证券市场的事情，
绝不会在泰国发生。
此话一出一时激起千层浪，
引起了广大中国股民的共鸣。

泰国总理英拉的讲话，
讲出了中国证券市场症结问题，
也应引发中国证监会官员的深思。

姚刚如果要是清官，中国股市不可能有这么多造假公司，不用钱开路，假公司难以上市，这个谁都懂，变脸的上市公司，要好好的查，必会查出中国也许最大贪官，是谁？！